ビットコインETFは金ETFを枯渇させているのか？

最近の市場の混乱は、ビットコインETFが金ETFを枯渇させているのではないかという議論を引き起こしている。米国におけるビットコインETFの急速な成長にもかかわらず、投資銀行の調査によると、デジタル資産投資手段の台頭は金ETFの流出に大きな影響を与えていない。

Les ETF Bitcoin saignent-ils les ETF or ?

ビットコインETFは金ETFに負けているのか？

Les récents mouvements sur les marchés financiers ont suscité des interrogations quant à une potentielle rotation des investissements des fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or vers les ETF Bitcoin. Malgré la croissance fulgurante des ETF Bitcoin aux États-Unis, des études menées par des banques d'investissement indiquent que l'émergence de ces véhicules d'investissement en actifs numériques n'a pas eu d'impact significatif sur les sorties des ETF or.

最近の金融市場の動きにより、金上場投資信託（ETF）からビットコインETFへの投資ローテーションの可能性について疑問が生じています。米国におけるビットコインETFの急速な成長にもかかわらず、投資銀行の調査によると、これらのデジタル資産投資手段の出現は金ETFの流出に重大な影響を与えていないことが示されています。

Comment les ETF Bitcoin évitent-ils de drainer les ETF or ?

ビットコインETFは金ETFの流出をどのように回避するのでしょうか?

Bien que les ETF Bitcoin aient attiré 11,3 milliards de dollars dans le monde au 21 mars, l'ETF Grayscale Bitcoin a enregistré des sorties importantes. Dans le même temps, les ETF sur l'or ont connu des rachats de 7,7 milliards de dollars, alors même que l'or atteignait un niveau record de 2 200 dollars l'once. Cela a alimenté les spéculations sur une migration vers le Bitcoin, souvent surnommé "l'or numérique".

ビットコインETFは3月21日時点で世界で113億ドルを集めたが、グレースケールビットコインETFには大幅な流出が見られた。同時に、金がオンス当たり2,200ドルという過去最高値を記録したにもかかわらず、金ETFは77億ドルの償還を記録した。これにより、「デジタルゴールド」とも呼ばれるビットコインへの移行に関する憶測が高まっている。

Cependant, une analyse de JPMorgan conteste cette hypothèse. Elle révèle que les sorties des ETF or, depuis avril 2022, sont antérieures au lancement des ETF Bitcoin aux États-Unis. Ces sorties ont été constantes, indiquant une tendance qui n'est pas directement liée à l'essor des ETF Bitcoin.

しかし、JPモルガンの分析はこの仮定に異議を唱えています。それは、2022年4月以降の金ETFの流出は、米国でのビットコインETFの立ち上げよりも前であることを明らかにしている。これらの流出は一貫しており、ビットコインETFの上昇に直接関係しない傾向を示しています。

Les données du World Gold Council soulignent une situation plus large. Entre septembre 2020 et décembre 2023, les investisseurs ont investi 229 milliards de dollars dans des lingots et des pièces d'or. Les banques centrales ont ajouté 155 milliards de dollars supplémentaires à leurs réserves. Selon Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan, cela suggère un changement de préférence plutôt qu'un déclin de l'attrait de l'or.

World Gold Council のデータは、より広範な状況を明らかにしています。 2020年9月から2023年12月までに、投資家は金の延べ棒と金貨に2,290億ドルを投資した。中央銀行はさらに1,550億ドルの準備金を追加した。 JPモルガンのニコラオス・パニギルツォグルー氏によると、これは金の魅力の低下ではなく、嗜好の変化を示唆しているという。

L'or physique reste-t-il le roi ?

現物の金は依然として王様なのでしょうか？

Bien que l'intérêt pour le Bitcoin en tant qu'investissement alternatif augmente, en particulier parmi les jeunes, Bryan Armor de Morningstar et Nate Geraci de The ETF Store notent que la corrélation du marché entre l'or et les ETF Bitcoin reste faible pour le moment.

代替投資としてのビットコインへの関心は特に若者の間で高まっているが、モーニングスターのブライアン・アーマー氏とザETFストアのネイト・ゲラシ氏は、現時点では金ETFとビットコインETFの市場相関性は依然として低いと指摘する。

Néanmoins, cette semaine, même les ETF Bitcoin ont connu des sorties nettes. Farside Investors a enregistré une sortie totale de 836 millions de dollars des ETF Bitcoin au cours des quatre derniers jours, reflétant la volatilité du marché.

それにもかかわらず、今週はビットコインETFでも純流出が見られた。市場のボラティリティを反映し、ファーサイド投資家らは過去４日間でビットコインＥＴＦから総額８億３６００万ドルの流出を確認した。

Les ETF Bitcoin peuvent-ils imiter l'or ?

ビットコインETFは金を模倣できるのか？

Malgré ces fluctuations, Bernstein et Standard Chartered ont révisé leurs perspectives sur le Bitcoin. Bernstein prévoit une hausse à 90 000 dollars d'ici la fin de l'année, citant la forte dynamique du marché et les afflux d'ETF. Standard Chartered est encore plus optimiste, s'attendant à ce que le Bitcoin atteigne 150 000 dollars d'ici la fin de l'année et potentiellement 250 000 dollars l'année prochaine. Ces prévisions s'appuient sur l'analogie avec les ETF sur l'or, suggérant un avenir dans lequel le Bitcoin pourrait refléter la trajectoire d'investissement de l'or.

こうした変動にもかかわらず、バーンスタインとスタンダードチャータードはビットコインに関する見通しを修正した。バーンスタイン氏は市場の勢いとETF流入を理由に、年末までに9万ドルまで上昇すると予想している。スタンダードチャータードはさらに強気で、ビットコインが年末までに15万ドルに達し、来年には25万ドルに達する可能性があると予想している。これらの予測は金ETFのアナロジーに基づいており、ビットコインが金の投資軌道を反映する可能性がある未来を示唆しています。