什么是时间加权自动做市商 (TWAMM)？

TWAMM 是指时间加权自动做市商。其目的是帮助交易者以最小的滑点和较低的汽油费执行大额订单，而不会对价格产生负面影响。
在传统金融 (TradFi) 中，交易者通常会聘请经纪商在指定时间范围内通过算法执行大额订单，这通常会让他们获得最优惠的价格。这通常通过时间加权平均价格 (TWAP) 订单以最直接的方式完成，该订单给出指定时间范围内的证券或资产的价格。

例如，当大型交易者想要购买一项资产（例如价值 1000 万美元的 Solana）时，他们不能只作为一笔交易执行，因为这会导致市场价格大幅上涨。通常，他们会使用交易台或算法将 1000 万美元的订单在数小时或数天内分解为 1000 美元的较小订单，以减少对市场价格的影响。
TWAMM 致力于通过自动做市商 (AMM) 在一段时间内将 TWAP 订单分解为几乎无限数量的小订单组合来模拟 TWAP 订单。

这种交易方式可能会导致价格偏离整个加密货币市场。 TWAMM 依靠套利者来缓解这个问题，通过与 AMM 的价格进行交易，将其返回到市场价格，确保长期订单的有效执行。

当交易者在 AMMS 上下大额买单时，由于 AMM 使用恒定的乘积公式，他们会面临与 TradFi 相同的问题，并且一次性全部买进会促使做市商提高对交易者的价格。作为替代方案，手动分解交易可能会非常耗时，并且由于需要额外的交易而需要支付额外的汽油费。 TWAMM 旨在通过自动化小额交易来解决这个问题，以最低的 Gas 费最大化执行交易的流畅性。

TWAMM 算法是 DeFi 中最早的算法之一，它允许用户输入在一段时间内购买和出售资产的数量的参数，例如 1 周、小时数或天数，而无需前往 CEX 或某些交易台。

随着 DeFi 和加密货币变得更加主流，大型投资者进入市场，TWAMM 等功能对于为所有用户提供更好的交易体验、进一步促进 DEX 的采用和使用将变得至关重要。

作者简介：Hisham Khan，奥尔德林首席执行官

Hisham Khan 在管理和构建强大且创新的金融和企业技术方面拥有十年的背景。 Hisham 在彭博社工作多年，常驻纽约，曾担任项目经理，与一些世界顶级工程师一起工作。正是在这里，他发现了加密货币的变革性影响，并从此离开彭博社，通过奥尔德林构建全面且易于使用的交易工具。他的核心使命是为每个人提供先进的加密货币交易和策略开发。