什么是上海升级？

以太坊路线图的下一阶段是今年两件重大事件中的第一件，除了将于今年晚些时候发生的分片之外。以太坊上海升级是自合并以来最大的以太坊升级。它最终将允许 ETH 质押者从网络中取消质押并提取 ETH 奖励。

上海升级预计于 2023 年 4 月进行。此次升级有五个不同方面，但最重要的是用户将能够首次提取质押的 ETH。自质押市场开始两年后，这些用户中的许多人将撤回他们的 ETH。

此次升级引发了许多问题，例如这对投资者的未来意味着什么，以及此次升级对 ETH 价格有何影响。

但在深入探讨这些问题之前，让我们先了解一些基础知识！

这一切都始于流动质押的概念 - 它已迅速崛起成为加密货币中最重要的领域之一，在锁定总价值（TVL）方面排名第二，仅次于去中心化交易所。

什么是流动性质押以及为什么需要它？

为了处理区块链上的交易，需要共识机制。两种最流行的共识机制是工作量证明（PoW）和权益证明（PoS）。比特币使用前者，以太坊、Solana 和 BNB 使用后者。共识机制确保网络节点（计算机）就区块链状态、有效交易和区块添加达成一致，而无需依赖中央机构。

比特币使用的 PoW 要求矿工解决复杂的难题才能验证交易。另一方面，PoS 要求验证者“抵押”一些区块链的原生代币，以获得验证交易的权利。验证者验证交易，向区块链添加区块，并因此获得奖励。

然而，一个挑战是最大的 PoS 区块链以太坊的验证者必须至少抵押 32 ETH（价值约 52,000 美元）。这个金额对于大多数用户来说是不可行的，并且使得在以太坊上进行质押变得难以进行。于是，Lido、Rocket Pool、Tranchess等平台应运而生，为用户提供一种名为“流动性抵押”的服务，让用户即使没有持有 32 个 ETH，也可以存入少量 ETH 来获得奖励。

自 2020 年 12 月实现质押以来，质押的 ETH 已被锁定两年多。质押的以太币被锁定，以确保网络保持去中心化和安全，即使它在 2022 年合并期间过渡到新的共识机制。然而，这与其他矿池形成鲜明对比，用户可以根据自己的喜好提取质押资产。这使得以太坊质押成为投资者不太理想的选择，并导致流动性质押的增加，以为其持有者提供以太币的流动性。

为什么上海升级对投资者很重要？

回到正题：上海升级改造。

预计上海升级，验证人数量近期已达 50 万。鉴于在出现意外市场情况时，质押的 ETH 将不再被锁定，此次升级将降低与质押相关的风险。投资者需要选择提取资金来管理风险并应对市场变化。在投资之前，了解条款和条件至关重要。

此次升级可能会引发参与率的提高，从而带来诸多好处，包括提高网络安全性、更好的节点验证器正常运行时间、卓越的区块空间效率和更大的去中心化程度。

随着投资者为网络的去中心化做出贡献，解锁的以太币将在验证者之间传播。因此，它将把风险分散到更多的验证者身上。直到最近，大量的以太币已经存入极少数的验证者中。这给以太坊网络带来了集中度风险，上海升级将有助于解决这一风险。

对于个人和机构来说，质押也将变得更加容易，他们以前无法冒险将 ETH 存入某个地方两年而无法提取。

上海升级会对ETH价格产生影响吗？

与合并一样，升级前夕可能会导致 ETH 的价格发生轻微变化。鉴于升级将降低风险并提高网络安全性，积极趋势的可能性远大于消极趋势（不是财务建议）。

人们还担心升级会导致验证者大规模外流。然而，我们已采取措施防止这种情况发生，因为每天的提款上限为 43,000 ETH。然而，对供应增加的担忧可能会在短期内损害市场情绪。

结论

上海升级后，质押的ETH将不再被锁定，用户将可以灵活地提取资金，这对于管理风险和应对市场变化非常重要。这将使更广泛的用户更容易进行质押，包括持有大量 ETH 的机构和投资者。它可以提高网络安全性、延长验证器的正常运行时间、提高去中心化程度并提高区块空间效率。

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作者：Danny Chong， Tranchess联合创始人

Danny Chong 是 Tranchess 的联合创始人，Tranchess 是一个提高收益的资产追踪器和多链验证器，为以太坊和 BNB 链提供流动性质押。在 2020 年加入 DeFi 行业之前，Danny 在法国农业信贷银行、法国兴业银行和法国巴黎银行拥有超过 17 年的投资银行经验，在亚太地区的交易、销售和管理方面担任领导职务。