什麼是上海昇級？

以太坊路線圖的下一階段是今年兩件重大事件中的第一件，除了今年稍後將發生的分片之外。以太坊上海昇級是自合併以來最大的以太坊升級。它最終將允許 ETH 質押者從網路中取消質押並提取 ETH 獎勵。

上海昇級預計於 2023 年 4 月進行。自質押市場開始兩年後，這些用戶中的許多人將撤回他們的 ETH。

此次升級引發了許多問題，例如這對投資者的未來意味著什麼，以及升級對 ETH 價格有何影響。

但在深入探討這些問題之前，讓我們先來了解一些基本知識！

這一切都始於流動質押的概念 - 它已迅速崛起成為加密貨幣中最重要的領域之一，在鎖定總價值（TVL）方面排名第二，僅次於去中心化交易所。

什麼是流動性質押以及為什麼需要它？

為了處理區塊鏈上的交易，需要共識機制。兩個最受歡迎的共識機制是工作量證明（PoW）和權益證明（PoS）。比特幣使用前者，以太坊、Solana 和 BNB 使用後者。共識機制確保網路節點（電腦）就區塊鏈狀態、有效交易和區塊添加達成一致，而無需依賴中央機構。

比特幣使用的 PoW 要求礦工解決複雜的難題才能驗證交易。另一方面，PoS 要求驗證者「抵押」一些區塊鏈的原生代幣，以獲得驗證交易的權利。驗證者驗證交易，向區塊鏈添加區塊，並因此獲得獎勵。

然而，一個挑戰是最大的 PoS 區塊鏈以太坊的驗證者必須至少抵押 32 ETH（價值約 52,000 美元）。這個金額對大多數用戶來說是不可行的，並且使得在以太坊上進行質押變得難以進行。於是，Lido、Rocket Pool、Tranchess等平台應運而生，為用戶提供一種名為「流動性抵押」的服務，讓用戶即使沒有持有 32 個 ETH，也可以存入少量 ETH 來獲得獎勵。

自 2020 年 12 月實現質押以來，質押的 ETH 已被鎖定兩年多。質押的以太幣被鎖定，以確保網路保持去中心化和安全，即使它在 2022 年合併期間過渡到新的共識機制。然而，這與其他礦池形成鮮明對比，用戶可以根據自己的喜好提取質押資產。這使得以太坊質押成為投資者不太理想的選擇，並導致流動性質押的增加，以為其持有者提供以太幣的流動性。

為什麼上​​海昇級對投資人很重要？

回到正題：上海昇級改造。

預計上海昇級，驗證人數近期已達 50 萬。鑑於在出現意外市場狀況時，質押的 ETH 將不再被鎖定，此次升級將降低與質押相關的風險。投資者需要選擇提取資金來管理風險並應對市場變化。在投資之前，了解條款和條件至關重要。

此次升級可能會引發參與率的提高，從而帶來許多好處，包括提高網路安全性、更好的節點驗證器正常運作時間、卓越的區塊空間效率和更大的去中心化程度。

隨著投資者為網路的去中心化做出貢獻，解鎖的以太幣將在驗證者之間傳播。因此，它將把風險分散到更多的驗證者身上。直到最近，大量的以太幣已經存入極少數的驗證者。這為以太坊網路帶來了集中度風險，上海昇級將有助於解決這一風險。

對於個人和機構來說，質押也將變得更加容易，他們以前無法冒險將 ETH 存入某個地方兩年而無法提取。

上海昇級會對ETH價格有影響嗎？

與合併一樣，升級前夕可能會導致 ETH 的價格發生輕微變化。鑑於升級將降低風險並提高網路安全性，積極趨勢的可能性遠大於消極趨勢（不是財務建議）。

人們也擔心升級會導致驗證者大規模外流。然而，我們已採取措施防止這種情況發生，因為每天的提款上限為 43,000 ETH。然而，對供應增加的擔憂可能會在短期內損害市場情緒。

結論

上海昇級後，質押的ETH將不再被鎖定，用戶將可以靈活地提取資金，這對於管理風險和應對市場變化非常重要。這將使更廣泛的用戶更容易進行質押，包括持有大量 ETH 的機構和投資者。它可以提高網路安全性、延長驗證器的正常運作時間、提高去中心化程度並提高區塊空間效率。

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作者：Danny Chong， Tranchess聯合創辦人

Danny Chong 是 Tranchess 的聯合創始人，Tranchess 是一個提高收益的資產追蹤器和多鏈驗證器，為以太坊和 BNB 鏈提供流動性質押。在 2020 年加入 DeFi 產業之前，Danny 在法國農業信貸銀行、法國興業銀行和法國巴黎銀行擁有超過 17 年的投資銀行經驗，在亞太地區的交易、銷售和管理方面擔任領導職務。