Qu’est-ce que la mise à niveau de Shanghai ?

La prochaine étape de la feuille de route d'Ethereum est le premier des deux événements majeurs de cette année, mis à part le sharding qui aura lieu plus tard dans l'année. La mise à niveau d'Ethereum Shanghai est la plus grande mise à niveau d'Ethereum depuis The Merge. Cela permettra enfin aux acteurs de l’ETH de désinvestir et de retirer les récompenses ETH du réseau.

La mise à niveau de Shanghai devrait avoir lieu en avril 2023. La mise à niveau comporte cinq aspects différents, mais le plus important est que les utilisateurs pourront retirer leur ETH mis en jeu pour la première fois. Beaucoup de ces utilisateurs retireront leur ETH deux ans après le début du marché du jalonnement.

La mise à niveau soulève de nombreuses questions, notamment ce que cela signifie pour les investisseurs à l'avenir et quel sera l'impact de cette mise à niveau sur le prix de l'ETH.

Mais avant d’approfondir ces questions, abordons quelques notions de base !

Tout a commencé avec le concept de jalonnement liquide - qui s'est rapidement développé pour devenir l'un des secteurs les plus importants de la cryptographie, se classant au deuxième rang en termes de valeur totale verrouillée (TVL) après les échanges décentralisés.

Qu’est-ce que le jalonnement liquide et pourquoi est-il nécessaire ?

Pour que les transactions sur une blockchain soient traitées, un mécanisme de consensus est nécessaire. Les deux mécanismes de consensus les plus populaires sont le Proof-of-Work (PoW) et le Proof-of-Stake (PoS). Bitcoin utilise le premier et Ethereum, Solana et BNB utilisent le second. Les mécanismes de consensus garantissent que les nœuds du réseau (ordinateurs) s'accordent sur l'état de la blockchain, les transactions valides et les ajouts de blocs, sans dépendre d'une autorité centrale.

Le PoW utilisé par Bitcoin oblige les mineurs à résoudre des énigmes complexes afin de valider les transactions. Le PoS, quant à lui, exige que les validateurs « mettent en jeu » certains des jetons natifs de la blockchain pour obtenir le droit de valider les transactions. Les validateurs vérifient les transactions, ajoutent des blocs à la blockchain et reçoivent des récompenses en conséquence.

Un défi, cependant, est que les validateurs de la plus grande blockchain PoS, Ethereum, doivent miser un minimum de 32 ETH (d'une valeur d'environ 52 000 $). Ce montant n’est pas réalisable pour la plupart des utilisateurs et rend le staking sur Ethereum inaccessible. Ainsi, des plateformes comme Lido, Rocket Pool et Tranchess ont émergé et offrent aux utilisateurs un service appelé « liquid staking » afin qu'ils puissent déposer une petite quantité d'ETH afin d'obtenir des récompenses même s'ils ne détiennent pas 32 ETH.

Depuis que le jalonnement est devenu possible en décembre 2020, l’ETH mis en jeu est resté verrouillé pendant plus de deux ans. Staked Ether a été verrouillé pour garantir que le réseau reste décentralisé et sécurisé, même lors de la transition vers un nouveau mécanisme de consensus en 2022 lors de la fusion. Cependant, cela contraste fortement avec les autres pools où les utilisateurs peuvent retirer leurs actifs mis en jeu selon leurs préférences. Cela a fait du jalonnement Ethereum une option loin d’être idéale pour les investisseurs et a contribué à l’augmentation du jalonnement liquide pour permettre la liquidité des jetons Ether pour leurs détenteurs.

Pourquoi la modernisation de Shanghai est-elle importante pour les investisseurs ?

Revenons au sujet principal : le Shanghai Upgrade.

En prévision de la modernisation de Shanghai, le nombre de validateurs a récemment atteint 500 000. La mise à niveau réduira les risques associés au jalonnement étant donné que l’ETH mis en jeu ne sera plus verrouillé en cas de circonstances inattendues du marché. Les investisseurs ont besoin de la possibilité de retirer des fonds pour gérer les risques et réagir aux changements du marché. Avant d’investir, il est crucial de comprendre les termes et conditions.

Cette mise à niveau peut déclencher une augmentation du taux de participation qui présentera de nombreux avantages, notamment une sécurité réseau améliorée, une meilleure disponibilité du validateur de nœuds, une efficacité supérieure de l'espace de bloc et une plus grande décentralisation.

L'Ether débloqué se répandra parmi les validateurs à mesure que les investisseurs contribueront à la décentralisation du réseau. Cela répartira par conséquent les risques entre un plus grand nombre de validateurs. Jusqu’à très récemment, un grand nombre d’Ether était déposé parmi un très petit nombre de validateurs. Cela présente un risque de concentration dans le réseau Ethereum, et la mise à niveau de Shanghai contribuera à répondre à ce risque.

Le staking deviendra également beaucoup plus accessible aux particuliers et aux institutions qui auparavant ne pouvaient pas risquer de déposer leur ETH quelque part pendant deux ans sans pouvoir le retirer.

La mise à niveau de Shanghai aura-t-elle un impact sur le prix de l'ETH ?

À l’instar de la fusion, la préparation de la mise à niveau pourrait potentiellement entraîner une légère modification du prix de l’ETH. Étant donné que la mise à niveau réduira les risques et améliorera la sécurité du réseau, une tendance positive est bien plus probable qu'une tendance négative ( pas de conseil financier ).

On a également craint que la mise à niveau ne provoque un exode massif de validateurs. Cependant, des mesures sont en place pour éviter cela, car les retraits seront plafonnés à 43 000 ETH par jour. Toutefois, la crainte d’une augmentation de l’offre pourrait nuire à la confiance du marché à court terme.

Conclusion

Avec la mise à niveau de Shanghai, les ETH mis en jeu ne seront plus verrouillés et les utilisateurs auront la possibilité de retirer leurs fonds, ce qui est important pour gérer les risques et répondre aux changements du marché. Cela rendra le jalonnement plus accessible à un plus large éventail d’utilisateurs, y compris les institutions et les investisseurs détenant d’importants avoirs en ETH. Cela pourrait conduire à une sécurité accrue du réseau, à une meilleure disponibilité du validateur, à une plus grande décentralisation et à une meilleure efficacité de l’espace de bloc.

Apprenez-en davantage sur la mise à niveau de l'ETH Shanghai !

Auteur : Danny Chong, co-fondateur de Tranchess

Danny Chong est le co-fondateur de Tranchess, un outil de suivi d'actifs améliorant le rendement et un validateur multi-chaînes proposant du jalonnement liquide pour Ethereum et BNB Chain. Avant de rejoindre l'industrie DeFi en 2020, Danny avait plus de 17 ans d'expérience en banque d'investissement chez Crédit Agricole CIB, Société Générale et BNP Paribas, où il a occupé des postes de direction dans le trading, les ventes et la gestion pour la région APAC.