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Α
什么是阿尔法？
Alpha 是一种风险比率，用于分析投资与市场指数相比的表现如何。正阿尔法表明投资表现优于基准，而负阿尔法则表明该基金表现不佳。如果 alpha 为零，则推断它与基准完全一致。它是帮助投资者衡量任何投资风险的五个风险比率之一。
Alpha是历史表现的指标；它不能预测未来。它基于每股收益增长。 S&P 500 是追踪美国 500 强公司的指数，可以作为计算 alpha 的基准。
对于共同基金，阿尔法是通过计算基金中股票的加权平均超额收益来确定的。它只是帮助投资者利用之前类似投资的数据来评估风险/回报的另一种工具。从长远来看，一些基金产生的回报远高于市场指数。投资者必须考虑他们愿意承担多少风险来获得回报，而衡量风险的一种方法是通过阿尔法。
Alpha 如何与 Beta 协同工作？
尽管阿尔法独立地提供了有价值的信息，但为了全面了解情况，投资者也需要考虑贝塔。两只不同的基金可以有相似的回报，但有不同的阿尔法和不同的贝塔。大多数投资者更喜欢高阿尔法和低贝塔的基金，因为这意味着它具有低风险和低波动性的市场回报。然而，激进的投资者有时会欣赏更高的贝塔值，因为他们的投资策略是基于波动性的。
大多数保守的投资者通常会避开高阿尔法和高贝塔的基金。例如，如果他们即将退休并且知道自己需要使用资金，他们就不会想去波动性较大的地方。
使用哪些指标来计算回报？
Alpha 和 Beta 形成了称为资本资产定价模型的定价方面。它是现代投资组合理论（MPT）金融理论的一部分。 MPT 的目标是识别和整合各种投资，以超越或最大化市场回报，同时承担最小的风险。
对于指数主动方法，投资者不仅需要计算 alpha 和 beta，还需要重视相关性、标准差和 R 平方指数。相关性是对基金实力和方向的估计。标准差衡量基金回报随时间的变化，而 R 平方则计算投资变动与其基准之间的关系。这五个指标以及其他给出近似值的财务指标对于投资者来说非常有价值。
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