什麼是阿爾法？

Alpha 是一種風險比率，用於分析投資與市場指數相比的表現如何。正阿爾法顯示投資表現優於基準，而負阿爾法律表明該基金表現不佳。如果 alpha 為零，則推斷它與基準完全一致。它是幫助投資者衡量任何投資風險的五個風險比率之一。

Alpha是歷史表現的指標；它不能預測未來。它基於每股收益增長。 S&P 500 是追蹤美國 500 大公司的指數，可以作為計算 alpha 的基準。

對於共同基金，阿爾法是透過計算基金中股票的加權平均超額收益來決定的。它只是幫助投資者利用先前類似投資的數據來評估風險/回報的另一種工具。從長遠來看，一些基金產生的回報遠高於市場指數。投資者必須考慮他們願意承擔多少風險來獲得回報，而衡量風險的一種方法是透過阿爾法。

Alpha 如何與 Beta 協同工作？

儘管阿爾法獨立地提供了有價值的信息，但為了全面了解情況，投資者也需要考慮貝塔。兩隻不同的基金可以有相似的回報，但有不同的阿爾法和不同的貝塔。大多數投資者喜歡高阿爾法和低貝塔的基金，因為這意味著它具有低風險和低波動性的市場回報。然而，激進的投資者有時會欣賞更高的貝塔值，因為他們的投資策略是基於波動性的。
大多數保守的投資者通常會避開高阿爾法和高貝塔的基金。例如，如果他們即將退休並且知道自己需要使用資金，他們就不會想去波動性較大的地方。

使用哪些指標來計算報酬？

Alpha 和 Beta 形成了稱為資本資產定價模型的定價面向。它是現代投資組合理論（MPT）金融理論的一部分。 MPT 的目標是識別和整合各種投資，以超越或最大化市場回報，同時承擔最小的風險。

對於指數主動式方法，投資人不僅需要計算 alpha 和 beta，還需要重視相關性、標準差和 R 平方指數。相關性是對基金實力和方向的估計。標準差衡量基金報酬隨時間的變化，而 R 平方則計算投資變動與其基準之間的關係。這五個指標以及其他給出近似值的財務指標對於投資者來說非常有價值。