アルファとは何ですか?

アルファは、市場指数と比較して投資がどの程度うまくいっているかを分析するリスク比率です。プラスのアルファは投資のパフォーマンスがベンチマークよりも優れていることを示し、マイナスのアルファはファンドのパフォーマンスが低いことを示します。アルファがゼロの場合、ベンチマークと完全に一致していると推定されます。これは、投資家があらゆる投資のリスクを測定するのに役立つ 5 つのリスク比率の 1 つです。

アルファは過去のパフォーマンスの指標です。それは未来を予測するものではありません。これは一株当たり利益の成長に基づいています。 S&P 500 は米国の上位 500 社を追跡する指数であり、アルファを計算するためのベンチマークとして使用できます。

投資信託に関しては、アルファはファンド内の株式の加重平均から超過収益を計算することによって決定されます。これは、以前の同様の投資からのデータを使用して、投資家がリスク/報酬を評価するのに役立つもう 1 つのツールにすぎません。長期的には、いくつかのファンドが市場指数をはるかに上回るリターンを生み出しています。投資家は、報酬を受け取るためにどの程度のリスクを許容するかを考慮する必要があり、リスクを測定する方法の 1 つはアルファを使用することです。

アルファ版はベータ版とどのように連携しますか?

アルファは独立して貴重な情報を提供しますが、全体像を把握するには、投資家はベータも考慮する必要があります。 2 つの異なるファンドは同様のリターンを得ることができますが、異なるアルファと異なるベータを持つことがあります。ほとんどの投資家は、リスクとボラティリティが低く市場に見合ったリターンが得られることを意味するため、アルファが高くベータが低いファンドを好みます。ただし、積極的な投資家は、投資戦略がボラティリティに基づいているため、より高いベータ値を高く評価することがあります。
ほとんどの保守的な投資家は、高いアルファと高いベータを持つファンドを避けることがよくあります。たとえば、退職間近で、資金へのアクセスが必要であるとわかっている場合、ボラティリティの高い場所には行きたがらないでしょう。

収益の計算にはどのような指標が使用されますか?

アルファとベータは、資本資産価格モデルと呼ばれる価格設定の側面を形成します。これは、現代ポートフォリオ理論 (MPT) として知られる金融理論の一部です。 MPT の目標は、リスクを最小限に抑えながら市場利益を上回るパフォーマンスを発揮または最大化するために、多様な投資を特定して組み立てることです。

インデックスアクティブアプローチの場合、投資家はアルファとベータを計算するだけでなく、相関関係、標準偏差、R 二乗インデックスも重要視する必要があります。相関関係は、ファンドの強さと方向性の推定値です。標準偏差は時間の経過に伴うファンドの収益の変動を測定し、R-2 乗は投資の動きとベンチマークの関係を計算します。これら 5 つの指標と、近似値を与える他の財務指標は、投資家にとって非常に価値があります。