什麼是加密貨幣中的扁平幣？

與與法定貨幣掛鉤的傳統穩定幣不同，扁平幣的目標是隨著時間的推移保持恆定的購買力。這些加密貨幣的價值與生活成本掛鉤，而不是與法定貨幣或商品掛鉤。

第一個扁平幣 Nuon 使用演算法，透過名為 Truflation 的預言機網路追蹤通貨膨脹，該網路監控數百萬種商品的價格，以確定生活成本變化的速度。然後，該協議透過演算法調整代幣的供應量，以將其與基準日期起的原始 1 美元價值掛鉤。

這與 Tether 等流行的穩定幣不同，隨著通貨膨脹影響基礎法定貨幣，Tether 的價值相對於商品成本可能會隨著時間的推移而波動。扁平幣的目的是提供抵抗通貨膨脹影響的「扁平」價值。

Flatcoins 如何保持其掛鉤？

維持任何掛鉤都需要巧妙的經濟學。對於平幣來說，它可以歸結為抵押品和可調整的供應量。

對於扁平幣，用戶必須透過存入 BTC 或 ETH 等其他資產來超額抵押。這為吸收價格波動提供了緩衝。然後，該協議使用 Truflation 預言機透過演算法調整流通中的加密貨幣供應量，以保持掛鉤。如果價值超過 1 美元，可以鑄造並出售新硬幣以降低價格。如果價格遠低於 1 美元（購買力），可以回購並銷毀代幣以減少供應。

這將價格推回目標。然而，該系統嚴重依賴外部資料來源，如果發生預言機操縱或故障，就會帶來風險。與 USDC 等法定貨幣支持的代幣不同，它還需要用戶的積極參與。平幣可調整掛鉤的長期可行性尚未得到證實。

為什麼需要扁平幣？

Flatcoins 的出現是為了回應其他穩定幣模型在高通膨下的困境。與法定貨幣掛鉤的穩定幣，如 USDT 或 USDC，僅與基礎貨幣（通常是美元）一樣穩定。隨著疫情後通貨膨脹加速，法定貨幣的購買力大幅下降。這影響了掛鉤穩定幣，並降低了它們保持購買力的能力。

比特幣等波動性較大的加密貨幣在通膨上升時期也未能提供穩定性。雖然比特幣本質上是通貨緊縮的，但其作為投資資產的波動性使持有者面臨劇烈的價格波動。扁平幣旨在提供一種逃避法定通膨的方法，同時避免其他加密貨幣的波動性。

透過將價值與固定的商品一攬子掛鉤，扁平幣旨在隨著時間的推移提供可預測的購買力。這對那些尋求避免法定貨幣相對購買力貶值的人來說很有吸引力。如果這項技術被證明是有效的，那麼扁平幣可以比與法定貨幣掛鉤的硬幣或比特幣等通貨緊縮但不穩定的資產提供更好的通膨對沖作用。

Flatcoin 與其他穩定幣有何不同？

與主要的穩定幣模型（如與法定貨幣掛鉤的硬幣和加密貨幣抵押硬幣）相比，扁平幣有一些關鍵的差異。

最廣泛使用的穩定幣是與法定貨幣掛鉤的，Tether 和 USD Coin 就是最好的例子。這些貨幣持有基礎法定貨幣儲備，以維持與美元或其他貨幣 1:1 的掛鉤。優點是在釘住匯率制的情況下簡單且可靠的價格穩定性。但對法定貨幣的依賴使他們面臨通貨膨脹風險。

像 DAI 這樣的加密抵押穩定幣透過使用其他加密貨幣來支持穩定幣的價值來避免這種情況。然而，這些抵押代幣的波動仍然會破壞掛鉤的穩定性（TerraUSD 閃回）。 Flatcoins 專注於隨著時間的推移穩定購買力而不是價格。

這種專注的代價是維護聯繫匯率變得更加複雜。扁平幣依賴活躍的用戶參與和複雜的演算法供應變化，而不是簡單的法幣支援。扁平幣機制能否長期維持穩定還有待觀察。但他們提出了一種創新方法。

Flatcoin 面臨哪些挑戰？

雖然平幣在紙面上提供了好處，但它們在成為可行的穩定幣解決方案方面仍然面臨障礙。一是他們依賴預言機提供有關通貨膨脹率的外部數據。預言機代表了一個中心故障點——如果它們受到損害，扁平幣的掛鉤可能會破裂。

Flatcoin 也面臨採用上的挑戰。它們需要用戶的積極參與來抵押並幫助穩定錨定匯率。法定貨幣支持的硬幣是被動運行的，但扁平幣需要持續的用戶活動，這就出現了先有雞還是先有蛋的問題。與簡單的法幣支援模型相比，它們還增加了複雜性。

目前尚不清楚平幣是否能夠真正保持長期穩定。他們的複雜系統必須持續平衡供需，以達到與消費者物價指數掛鉤的目標。如果通膨降溫，扁平幣甚至可能面臨通貨緊縮的風險，從而解除與下行掛鉤的風險。這些模型未經在動蕩的市場中進行大規模測試。

監管待遇也仍不確定。 Flatcoin 目前的運作不受監管，但如果它們獲得採用，監管機構最終可能會對抵押貸款和準備金施加更嚴格的要求。這可能會影響它們的去中心化性質。

專家對扁平幣有何看法？

扁平幣在加密貨幣思想領袖和經濟學家中引起了興奮，但也引起了懷疑。將貨幣價值與一籃子商品而不是法定貨幣掛鉤的概念引起了專家的興趣，但許多人質疑它是否能夠大規模可靠地發揮作用。

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 和 ETH 聯合創始人 Vitalik Buterin 表達了對與通貨膨脹掛鉤的加密貨幣而不是與法定貨幣掛鉤的熱情。但 Buterin 也警告說，要使其順利運行，還存在相當困難的演算法問題。

在加密貨幣之外，平幣與提議的通膨指數政府債券有相似之處。有些人稱讚扁平幣應用區塊鏈技術創造了一種不受央行政策影響的貨幣。然而，經濟學家認為，隨著時間的推移，依賴特定的商品籃子可能會扭曲經濟的相對價格。

Flatcoins 作為法定貨幣

更激進的觀點認為，扁平幣將發展成為與國家法定貨幣競爭甚至取代國家法定貨幣的交易媒介。一些扁平幣支持者可能會認為，政府應該採用抗通膨的加密貨幣模式來取代央行發行的傳統貨幣。

薩爾瓦多採用比特幣作為法定貨幣促成了這個概念。如果該國透過區塊鏈將本國貨幣與一攬子商品掛鉤，那麼它可以創建一種不受美元主導地位的國家「扁平幣」。這種貨幣可以以數位方式向所有公民發行，為他們提供抗通膨的交換手段。

然而，以平幣取代法定貨幣將面臨巨大的挑戰。目前，大多數政府和央行幾乎沒有動機放棄對去中心化扁平幣協議的貨幣控制。這樣做將限制他們利用貨幣政策來應對經濟黑天鵝事件的能力。複雜的轉型路徑使得主要經濟體不太可能轉向國家平幣。然而，這個想法可能會吸引較小的國家或陷入困境的國家。