什麼是自動做市商 (AMM)？

自動做市商（AMM）是一種去中心化交易（DEX）協議，允許用戶無需第三方中介即可買賣數位資產。 AMM 會自動執行交易所的定價和匹配訂單流程，通常使用演算法來確定買家和賣家交易資產的價格。這意味著用戶可以以去信任的、點對點的方式購買和出售加密資產，而無需依賴託管人或其他第三方。

AMM 因其簡單、易用和低費用而廣受歡迎。交易者可以快速建倉和平倉，無需擔心訂單類型、訂單匹配或傳統交易所帶來的其他複雜性。此外，AMM 交易所通常比集中式交易所更快、更安全，因為它們由智慧合約提供支援並受到底層區塊鏈網路的保護。

自 Shearson Lehman Brothers 和 ATD 在 20 世紀 90 年代初首次實施 AMM 系統後，AMM 系統開始起飛。在發明之前，訂單簿是由人類手動發起交易創建的，旨在增強市場的流動性。這種方法是市場價格發現出現一些滑點和延遲的原因。此外，做市商也被指控操縱市場。 AMM 解決了人類做市商造成的所有問題。

AMM 與訂單簿模型

AMM 和訂單簿模型之間的主要區別在於，AMM 是一個流動性池，它根據池內的流動性數量自動設定價格。訂單簿模型透過買家和賣家設定自己的價格來促進價格發現。

使用 AMM，無需手動設定價格，因為流動性池會自動處理。使用訂單簿模型，市場參與者必須手動設定價格並建立買賣訂單。此外，AMM 通常提供比訂單簿模型低得多的費用和更好的流動性。

AMM 在 DeFi 的優缺點

優點

• 自動化做市商模型為傳統訂單簿交換提供了更有效的替代方案，並允許使用者無需中介即可交易數位資產。

• AMM的流動性池允許用戶無需交易對手即可進行交易。

• AMM 高度自動化，這意味著使用者無需擔心手動訂單簿管理。

• 由於系統成本極低，自動做市商為交易者提供低廉的費用。

• AMM 提供比傳統交易所更多的流動性，這可以讓交易者受益。

缺點

• AMM 會受到價格滑點和無常損失的影響，這可能會給交易者帶來重大損失。

• AMM 通常僅限於交易少數資產，這意味著交易者可能無法進入傳統交易所的整個市場。

• 由於 AMM 是自動化的，因此它們很容易受到惡意行為者的利用。

• AMM 使用起來可能很複雜，使用者可能無法完全理解它們的工作原理。

• AMM 仍然相對較新，這意味著其程式碼中存在錯誤或缺陷的風險。

• AMM 並不總是受到監管，這意味著用戶在發生駭客攻擊或詐騙時可能無法受到保護。