스콧 베센트 (Scott Bessent) 미국 재무부 장관은 트럼프 행정부가 10 년 재무부의 수익률을 낮추어 경제 차입 비용을 줄이는 것을 목표로한다고 말했다.

소위 무위험 요금 인 10 년 수익률은 모기지 및 비즈니스 대출을 포함하여 경제에서 대부분의 장기 대출에 영향을 미칩니다.

The U.S. Treasury Secretary aims to reduce borrowing costs in the economy.

미국 재무부 장관은 경제의 차입 비용을 줄이는 것을 목표로합니다.

How? By lowering the yield on the 10-year Treasury note.

어떻게? 10 년 재무부의 수익률을 낮추어.

“He and I are focused on the 10-year Treasury,” Bessent said when asked about plans to lower interest rates. “He is not calling for the Fed to lower interest rates,” Bessent added.

Bessent는“그와 저는 10 년 재무부에 집중하고 있습니다. Bessent는“그는 연준이 금리를 낮추도록 요구하지 않고있다”고 덧붙였다.

The 10-year yield, the so-called risk-free rate, influences most long-term loans in the economy, including mortgages and business loans. Thus, a declining 10-year yield encourages borrowing and investment, increasing risk-taking in the economy and financial markets.

소위 무위험 요금 인 10 년 수익률은 모기지 및 비즈니스 대출을 포함하여 경제에서 대부분의 장기 대출에 영향을 미칩니다. 따라서 10 년의 수익률 감소는 차입 및 투자를 장려하여 경제 및 금융 시장의 위험 감수를 증가시킵니다.

Thus, softening of the 10-year yield is typically seen as bullish for risk assets, including bitcoin (BTC). Trump plans to lower the yield by controlling inflation, which will likely bode well for BTC and reducing the budget deficit, which may be a headwind for risk assets.

따라서, 10 년 수율의 연화는 일반적으로 비트 코인 (BTC)을 포함한 위험 자산에 대한 낙관적 인 것으로 간주된다. 트럼프는 인플레이션을 통제함으로써 수익률을 낮추고, 이는 BTC에 적합하고 예산 적자를 줄일 수 있으며, 이는 위험 자산의 역풍 일 수 있습니다.

“The energy component for them is one of the surest indicators for long-term inflation expectations,” Bessent said, adding that boosting the energy supply will help lower inflation.

Bessent는“이들의 에너지 구성 요소는 장기 인플레이션 기대치의 가장 확실한 지표 중 하나입니다.

Other things being equal, lower inflation would allow the Federal Reserve (Fed) to continue cutting rates, which are still very much in restrictive territory. That could add to the bullish momentum in risk assets. Since September, the Fed has lowered the benchmark borrowing cost by 100 basis points to 4.25%-4.5% range.

다른 것들이 평등하고 낮은 인플레이션으로 인해 연방 준비 은행 (Fed)은 여전히 ​​제한적인 영역에서 많은 인하율을 유지할 수 있습니다. 그것은 위험 자산의 낙관적 추진력을 더할 수 있습니다. 9 월 이후 연준은 벤치 마크 차입 비용을 100 베이시스 포인트 늘려 4.25% -4.5% 범위로 낮췄습니다.

Meanwhile, Bessent’s strategy to inject downward pressure on the 10-year yield also involves fixing the huge budget deficit through reduced fiscal spending. Deficit reduction would mean less bond supply, higher bond prices, and lower yields.

한편, 10 년 수익률에 하향 압력을 주입하기위한 Bessent의 전략은 또한 재정 지출 감소를 통해 막대한 예산 적자를 고정시키는 것도 포함됩니다. 적자 감소는 채권 공급이 적고 채권 가격이 높아지고 수익률이 낮아집니다.

That said, the Biden administration’s supposed out-of-control fiscal spending compensated for the elevated Fed rates and greased financial markets. So, any cut in spending could destabilize risk assets, including cryptocurrencies.

즉, Biden Administration의 통제 불능의 재정 지출은 급격한 금리와 금융 시장에 대한 보상을 보상했습니다. 따라서 지출이 삭감되면 암호 화폐를 포함하여 위험 자산을 불안정하게 만들 수 있습니다.

“Of course, getting the 10-year yield on a downward path implies moves to improve the U.S. fiscal position, as well as inflation. So far, we’ve had his partner, Musk, cutting Federal government programs like USAID, Federal employees and such. Which really doesn’t scratch the surface,” ForexLive’s Chief Asia-Pacific Currency Analyst Eamonn Sheridan noted.

물론, 하향 경로에서 10 년 수익률을 얻는 것은 미국 재정 ​​지위와 인플레이션을 개선하기위한 움직임을 의미합니다. 지금까지 우리는 그의 파트너 인 머스크, USAID, 연방 직원 등과 같은 연방 정부 프로그램을 삭감했습니다. Fexlive의 최고 아시아-태평양 통화 분석가 인 Eamonn Sheridan은 지적했다.

“Most of the U.S. spending is on healthcare, Social Security, and defense. Will Trump inflict the pain that his focus seems to imply? There is a barely a politician out there that would,” Sheridan added.

“대부분의 미국 지출은 의료, 사회 보장 및 방어에 있습니다. 트럼프가 그의 초점이 암시하는 것처럼 보이는 고통을 가질 것인가? 셰리 던은 덧붙였다.

Enjoy the move lower while it lasts

지속되는 동안 움직임을 낮추십시오

The 10-year yield has dropped by 38 basis points to 4.42% as markets price in lower energy prices and non-inflationary growth, according to Bessent.

Bessent에 따르면 10 년 수익률은 에너지 가격이 낮은 시장 가격과 비 인플레이션 성장률에 따라 38 베이시스 포인트 감소 4.42% 감소했다.

Analysts at ING, however, do not see a sustained drop.

그러나 ing의 분석가들은 지속적인 하락을 보지 못했습니다.

“We also assert there is not huge room to the downside for the 10 year yield. An effective floor is in place at just under 4%, as determinable from the funds rate strip. That floor can, of course, shift lower, but would need a better reason than an approaching 10 year rate. And the 10 year Treasury yield sits some 50bp over this. So enjoy the move lower while it lasts,” ING said in a note to clients.

“우리는 또한 10 년의 수확량의 하락에 큰 공간이 없다고 주장합니다. 펀드 요금 스트립에서 결정할 수있는 효과적인 층은 4%미만으로 제자리에 있습니다. 물론 그 층은 변속 할 수 있지만, 다가오는 10 년 비율보다 더 나은 이유가 필요합니다. 그리고 10 년 재무 수익률은 이것보다 약 50bp에 있습니다. 따라서 지속되는 동안 이동을 즐기십시오.”Ing은 고객에게 메모를했다고 말했다.

ING added that it’s hard to see a big driver for a lower 10-year yield, apart from a potential huge success of The Department of Government Efficiency, or DOGE, created to cut wasteful fiscal expenditure and slash federal regulations.

Ing은 낭비적인 재정 지출과 슬래시 연방 규정을 줄이기 위해 생성 된 정부 효율성 부 (Doge)의 잠재적 성공을 제외하고는 10 년의 낮은 수익률을위한 큰 운전자를보기가 어렵다고 덧붙였다.