테더와 미국 은행의 관계로 인해 안정성에 대한 우려가 커지고 있습니다.

미국 금융 시스템 내에서 테더의 통합은 스테이블 코인에 상당한 위험을 초래합니다. 은행 파트너는 연방준비은행에 직접 접근할 수 없기 때문에 거래 은행의 압력을 받기 쉽습니다. 또한 Tether가 완전히 준비되어 있는 은행이라는 지위와 상당량의 재무부 채권을 보유하고 있다는 점은 연방준비은행과 미국 재무부의 조사를 받을 수 있습니다. 이러한 요인은 Tether의 취약성을 강조하며 잠재적으로 금융 시스템에서 제외될 수 있습니다.

Tether's Tenuous Ties to the U.S. Financial System Pose Risks: Expert Analysis

미국 금융 시스템과 테더의 미약한 관계가 위험을 초래합니다: 전문가 분석

Amidst ongoing concerns regarding the stability of Tether, the world's largest stablecoin, an industry expert has shed light on the company's vulnerabilities stemming from its integration within the broader U.S. financial system. Arthur Hayes, founder of cryptocurrency exchange BitMEX, has outlined the potential risks Tether faces due to its relationships with the Federal Reserve, the U.S. Treasury, and its banking partners.

세계 최대 스테이블 코인인 테더(Tether)의 안정성에 대한 우려가 계속되는 가운데, 업계 전문가가 광범위한 미국 금융 시스템 내 통합으로 인해 발생하는 회사의 취약성을 밝혀냈습니다. 암호화폐 거래소 BitMEX의 창립자인 Arthur Hayes는 테더가 연방준비은행, 미국 재무부 및 은행 파트너와의 관계로 인해 직면할 수 있는 잠재적 위험에 대해 설명했습니다.

Banking Partners: A Precarious Dependence

은행 파트너: 불안정한 의존성

According to Hayes, Tether's banking partners, which include Britannia Bank & Trust, Cantor Fitzgerald, Capital Union, Ansbacher, and Deltec Bank and Trust, lack master accounts with the Federal Reserve. This reliance on correspondent banks creates a point of vulnerability, as these banks may not share the same level of comfort with serving crypto businesses like Tether.

Hayes에 따르면 Britannia Bank & Trust, Cantor Fitzgerald, Capital Union, Ansbacher, Deltec Bank and Trust를 포함한 Tether의 은행 파트너에는 연방 준비 은행의 마스터 계좌가 부족합니다. 이러한 거래 은행에 대한 의존은 취약점을 야기합니다. 이러한 은행은 Tether와 같은 암호화폐 비즈니스에 서비스를 제공하는 것과 동일한 수준의 편안함을 공유하지 않을 수 있기 때문입니다.

Consequently, Hayes warns that correspondent banks could pressure Tether's banking partners to drop the company, effectively excluding it from the financial system. The absence of a direct relationship with the Federal Reserve further exacerbates this risk.

결과적으로 Hayes는 통신 은행이 Tether의 은행 파트너에게 회사를 퇴출시키도록 압력을 가하여 사실상 금융 시스템에서 제외할 수 있다고 경고합니다. 연준과 직접적인 관계가 없다는 점은 이러한 위험을 더욱 악화시킵니다.

Federal Reserve: An Unwelcome Intermediary

연방준비은행: 반갑지 않은 중개자

Hayes also highlights the Federal Reserve's disapproval of fully reserved banks, such as Tether, which do not lend out their deposits. The central bank's payment of interest on banking reserves encourages fractional banks to lend more conservatively, thereby mitigating the risk of financial crises.

Hayes는 또한 예금을 빌려주지 않는 Tether와 같은 완전 예약 은행에 대한 연준의 반대를 강조합니다. 중앙은행이 은행 준비금에 대한 이자를 지불하면 부분 은행이 보다 보수적으로 대출을 하도록 장려하여 금융 위기의 위험을 완화할 수 있습니다.

However, Tether's significant holdings in money-market funds and Treasury bills, which earn interest rates close to the federal funding rate, effectively arbitrages the Fed. Hayes suggests that the Federal Reserve is unlikely to provide assistance to Tether should its banking partners sever ties.

그러나 테더가 연방 자금 조달 금리에 가까운 금리를 받는 머니마켓 펀드와 국채를 상당량 보유하고 있어 연준을 효과적으로 차익거래할 수 있습니다. Hayes는 은행 파트너가 관계를 끊을 경우 연준이 Tether에 지원을 제공하지 않을 것이라고 제안했습니다.

U.S. Treasury: A Delicate Balance

미국 재무부: 섬세한 균형

Hayes further notes the U.S. Treasury's unease with Tether's substantial holdings of Treasury bills, which rank it among the top 22 largest holders of U.S. debt. He warns that a sudden sell-off of these holdings could disrupt global bond markets.

Hayes는 또한 테더가 미국 국채를 가장 많이 보유하고 있는 상위 22개 국채 보유국 중 상당수를 보유하고 있는 테더에 대한 미국 재무부의 불안을 지적합니다. 그는 이러한 보유 자산의 갑작스러운 매각이 글로벌 채권 시장을 혼란에 빠뜨릴 수 있다고 경고했습니다.

While the Treasury is likely to intervene to ensure an orderly unwinding of Tether's positions in the event of banking disruptions, Hayes doubts that Treasury Secretary Janet Yellen would actively assist Tether in securing a new long-term banking partner.

은행 업무가 중단될 경우 재무부가 Tether의 포지션을 질서있게 청산하기 위해 개입할 가능성이 높지만 Hayes는 Janet Yellen 재무장관이 Tether가 새로운 장기 은행 파트너를 확보하는 데 적극적으로 도움을 줄지 의심합니다.

Conclusion

결론

The expert analysis elucidates the significant risks Tether faces due to its precarious relationships within the U.S. financial system. The company's dependence on banking partners without direct access to the Federal Reserve and its contentious relationship with the central bank create potential vulnerabilities that could threaten its stability. Additionally, the U.S. Treasury's concerns over Tether's Treasury bill holdings add to the uncertainty surrounding the stablecoin's long-term prospects.

전문가 분석은 테더가 미국 금융 시스템 내에서의 불안정한 관계로 인해 직면하고 있는 심각한 위험을 설명합니다. 연준에 직접 접근할 수 없는 은행 파트너에 대한 회사의 의존성과 중앙은행과의 논쟁적인 관계는 회사의 안정성을 위협할 수 있는 잠재적인 취약점을 만들어냅니다. 또한 테더의 국채 보유에 대한 미국 재무부의 우려는 스테이블 코인의 장기 전망을 둘러싼 불확실성을 가중시킵니다.

It remains to be seen how Tether will navigate these challenges, which have implications not only for the company but also for the broader cryptocurrency market. As the industry continues to evolve, ongoing scrutiny and oversight of stablecoins and their integration into the financial system will be crucial to mitigate potential risks.

Tether가 회사뿐만 아니라 더 넓은 암호화폐 시장에도 영향을 미치는 이러한 과제를 어떻게 해결할지는 아직 지켜봐야 합니다. 업계가 계속 발전함에 따라 스테이블코인에 대한 지속적인 조사와 감독, 그리고 금융 시스템과의 통합은 잠재적인 위험을 완화하는 데 매우 중요합니다.