Die Verbindungen von Tether zu US-Banken werfen Stabilitätsbedenken auf

Die Integration von Tether in das US-Finanzsystem birgt erhebliche Risiken für den Stablecoin. Seine Bankpartner haben keinen direkten Zugang zur Federal Reserve und sind daher anfällig für den Druck von Korrespondenzbanken. Darüber hinaus können der Status von Tether als vollständig reservierte Bank und seine beträchtlichen Bestände an Schatzwechseln von der Federal Reserve und dem US-Finanzministerium geprüft werden. Diese Faktoren verdeutlichen die Verwundbarkeit von Tether und könnten möglicherweise zu seinem Ausschluss aus dem Finanzsystem führen.

Tether's Tenuous Ties to the U.S. Financial System Pose Risks: Expert Analysis

Die schwachen Verbindungen von Tether zum US-Finanzsystem bergen Risiken: Expertenanalyse

Amidst ongoing concerns regarding the stability of Tether, the world's largest stablecoin, an industry expert has shed light on the company's vulnerabilities stemming from its integration within the broader U.S. financial system. Arthur Hayes, founder of cryptocurrency exchange BitMEX, has outlined the potential risks Tether faces due to its relationships with the Federal Reserve, the U.S. Treasury, and its banking partners.

Angesichts der anhaltenden Besorgnis über die Stabilität von Tether, dem weltweit größten Stablecoin, hat ein Branchenexperte Licht auf die Schwachstellen des Unternehmens geworfen, die sich aus seiner Integration in das breitere US-Finanzsystem ergeben. Arthur Hayes, Gründer der Kryptowährungsbörse BitMEX, hat die potenziellen Risiken dargelegt, denen Tether aufgrund seiner Beziehungen zur Federal Reserve, dem US-Finanzministerium und seinen Bankpartnern ausgesetzt ist.

Banking Partners: A Precarious Dependence

Bankpartner: Eine prekäre Abhängigkeit

According to Hayes, Tether's banking partners, which include Britannia Bank & Trust, Cantor Fitzgerald, Capital Union, Ansbacher, and Deltec Bank and Trust, lack master accounts with the Federal Reserve. This reliance on correspondent banks creates a point of vulnerability, as these banks may not share the same level of comfort with serving crypto businesses like Tether.

Laut Hayes verfügen die Bankpartner von Tether, zu denen Britannia Bank & Trust, Cantor Fitzgerald, Capital Union, Ansbacher und Deltec Bank and Trust gehören, nicht über Hauptkonten bei der Federal Reserve. Diese Abhängigkeit von Korrespondenzbanken stellt eine Schwachstelle dar, da diese Banken möglicherweise nicht das gleiche Maß an Komfort bei der Betreuung von Krypto-Unternehmen wie Tether haben.

Consequently, Hayes warns that correspondent banks could pressure Tether's banking partners to drop the company, effectively excluding it from the financial system. The absence of a direct relationship with the Federal Reserve further exacerbates this risk.

Folglich warnt Hayes, dass Korrespondenzbanken die Bankpartner von Tether dazu drängen könnten, das Unternehmen aus dem Finanzsystem auszuschließen. Das Fehlen einer direkten Beziehung zur Federal Reserve verschärft dieses Risiko zusätzlich.

Federal Reserve: An Unwelcome Intermediary

Federal Reserve: Ein unwillkommener Vermittler

Hayes also highlights the Federal Reserve's disapproval of fully reserved banks, such as Tether, which do not lend out their deposits. The central bank's payment of interest on banking reserves encourages fractional banks to lend more conservatively, thereby mitigating the risk of financial crises.

Hayes betont auch die Missbilligung vollständig reservierter Banken wie Tether durch die Federal Reserve, die ihre Einlagen nicht verleihen. Die Zahlung von Zinsen durch die Zentralbank auf Bankreserven regt Teilbanken dazu an, konservativer Kredite zu vergeben, wodurch das Risiko von Finanzkrisen gemindert wird.

However, Tether's significant holdings in money-market funds and Treasury bills, which earn interest rates close to the federal funding rate, effectively arbitrages the Fed. Hayes suggests that the Federal Reserve is unlikely to provide assistance to Tether should its banking partners sever ties.

Die erheblichen Bestände von Tether an Geldmarktfonds und Staatsanleihen, die Zinssätze in der Nähe des Bundesfinanzierungssatzes erzielen, stellen jedoch effektiv eine Arbitragegeschäfte mit der Fed dar. Hayes weist darauf hin, dass die Federal Reserve Tether wahrscheinlich keine Unterstützung gewähren wird, wenn seine Bankpartner die Beziehungen abbrechen.

U.S. Treasury: A Delicate Balance

US-Finanzministerium: Ein heikles Gleichgewicht

Hayes further notes the U.S. Treasury's unease with Tether's substantial holdings of Treasury bills, which rank it among the top 22 largest holders of U.S. debt. He warns that a sudden sell-off of these holdings could disrupt global bond markets.

Hayes weist außerdem auf das Unbehagen des US-Finanzministeriums über Tethers beträchtliche Bestände an Schatzwechseln hin, die das Unternehmen zu den 22 größten Inhabern von US-Schulden zählen. Er warnt davor, dass ein plötzlicher Ausverkauf dieser Bestände die globalen Anleihemärkte stören könnte.

While the Treasury is likely to intervene to ensure an orderly unwinding of Tether's positions in the event of banking disruptions, Hayes doubts that Treasury Secretary Janet Yellen would actively assist Tether in securing a new long-term banking partner.

Während das Finanzministerium im Falle von Bankenstörungen wahrscheinlich eingreifen wird, um eine geordnete Auflösung der Positionen von Tether sicherzustellen, bezweifelt Hayes, dass Finanzministerin Janet Yellen Tether aktiv bei der Gewinnung eines neuen langfristigen Bankpartners unterstützen würde.

Conclusion

Abschluss

The expert analysis elucidates the significant risks Tether faces due to its precarious relationships within the U.S. financial system. The company's dependence on banking partners without direct access to the Federal Reserve and its contentious relationship with the central bank create potential vulnerabilities that could threaten its stability. Additionally, the U.S. Treasury's concerns over Tether's Treasury bill holdings add to the uncertainty surrounding the stablecoin's long-term prospects.

Die Expertenanalyse verdeutlicht die erheblichen Risiken, denen Tether aufgrund seiner prekären Beziehungen innerhalb des US-Finanzsystems ausgesetzt ist. Die Abhängigkeit des Unternehmens von Bankpartnern ohne direkten Zugang zur Federal Reserve und sein umstrittenes Verhältnis zur Zentralbank schaffen potenzielle Schwachstellen, die seine Stabilität gefährden könnten. Darüber hinaus verstärken die Bedenken des US-Finanzministeriums über die Schatzwechselbestände von Tether die Unsicherheit über die langfristigen Aussichten des Stablecoins.

It remains to be seen how Tether will navigate these challenges, which have implications not only for the company but also for the broader cryptocurrency market. As the industry continues to evolve, ongoing scrutiny and oversight of stablecoins and their integration into the financial system will be crucial to mitigate potential risks.

Es bleibt abzuwarten, wie Tether diese Herausforderungen bewältigen wird, die nicht nur Auswirkungen auf das Unternehmen, sondern auch auf den breiteren Kryptowährungsmarkt haben. Da sich die Branche weiter weiterentwickelt, wird die kontinuierliche Prüfung und Überwachung von Stablecoins und ihrer Integration in das Finanzsystem von entscheidender Bedeutung sein, um potenzielle Risiken zu mindern.