미국 관세 발표는 글로벌 시장을 통해 떨림을 보냈습니다

미국 관세 발표는 글로벌 시장을 통해 떨림을 보냈으며 글로벌 투자자들은 올해와 그 이후의 경제 전망을 재평가하도록 강요했습니다.

The US tariff announcement has sent tremors through global markets and forced global investors to re-evaluate the economic outlook for this year and beyond. This has now increased the odds of an interest rate cut on April 17 at the European Central Bank’s next meeting, according to market pricing.

미국 관세 발표는 글로벌 시장을 통해 떨림을 보냈으며 글로벌 투자자들은 올해와 그 이후의 경제 전망을 재평가하도록 강요했습니다. 시장 가격에 따르면 이는 유럽 중앙 은행의 다음 회의에서 4 월 17 일 이자율 삭감 확률을 높였다.

As the ECB navigates the region’s path out of the inflationary era, an imminent trade war looks set to weigh on the eurozone’s economic recovery. The impact on inflation is less clear; while cheap goods from Asia may drive some prices down, retaliatory tariffs on the US will lift others.

ECB가 인플레이션 시대 에서이 지역의 길을 탐색함에 따라, 임박한 무역 전쟁은 유로존의 경제 회복에 무게를두고 있습니다. 인플레이션에 미치는 영향은 명확하지 않습니다. 아시아의 저렴한 상품은 일부 가격이 하락할 수 있지만 미국의 보복 관세는 다른 가격을 높일 것입니다.

Markets are currently pricing in 0.25 percentage point ECB rate cuts in both April and June, which would bring the deposit rate down to 2% by the end of the second quarter, with a third cut possible later this year. ECB officials were split at their March meeting, according to an account published in April, between cutting rates again in April or pausing. Their next decisions are due on April 17 and June 5.

시장은 현재 4 월과 6 월 모두에 0.25% 포인트 ECB 요금 인하로 가격을 책정하여 2 분기 말까지 예금 요금을 2%로 낮출 것이며 올해 후반에는 세 번째 삭감이 가능합니다. 4 월에 발표 된 계좌에 따르면 ECB 관계자는 3 월 회의에서 4 월에 다시 삭감되거나 일시 중지 사이에 분할되었습니다. 다음 결정은 4 월 17 일과 6 월 5 일에 마감됩니다.

Will the ECB Cut Rates on April 17?

ECB는 4 월 17 일에 요금을 줄일까요?

“The just-released minutes of the ECB’s March meeting confirm increasingly diverging views on when to cut interest rates again,” said Carsten Brzeski, global head of macro at ING on April 3. This week’s tariff announcements have clearly increased the chances of a rate cut in two weeks.

4 월 3 일 ing의 매크로 총장 인 Carsten Brzeski는“ECB 3 월 회의의 방금 출시 된 시간은 4 월 3 일 ing의 매크로 책임자 인 Carsten Brzeski는 이번 주 관세 발표에 따르면 2 주 동안 금리 인하 가능성을 분명히 증가시켰다.

“The call for a pause was stronger a few weeks ago when fiscal stimulus expectations brightened the outlook for eurozone growth (and inflation). With tonight’s negative trade and confidence shock and little prospect of quick negotiations, the chances that the ECB will want to push the policy interest rate further into neutral territory in two weeks have clearly increased.”

"재정 자극 기대치가 유로존 성장 (및 인플레이션)에 대한 전망을 밝힐 때 몇 주 전 잠시 멈추는 요구는 더 강해졌습니다. 오늘 밤의 부정적인 거래와 신뢰 충격과 빠른 협상의 전망으로 ECB가 2 주 안에 정책 이익을 더 중립 영역으로 더욱 추진할 가능성이 분명히 증가했습니다."

Deutsche Bank said that the ECB will likely cut rates more decisively than previously expected. China’s exports, blocked from the US by new tariffs, will be redirected to Europe, increasing price competition for European manufacturers. This import glut is likely to be disinflationary, pushing down prices in the eurozone, said Robin Winkler, chief economist at Deutsche Bank Research.

도이치 뱅크 (Deutsche Bank)는 ECB가 이전에 예상했던 것보다 더 결정적으로 요금을 줄일 것이라고 말했다. 새로운 관세에 의해 미국에서 차단 된 중국의 수출은 유럽으로 리디렉션되어 유럽 제조업체의 가격 경쟁이 증가 할 것입니다. 도이치 뱅크 리서치 (Deutsche Bank Research)의 수석 경제학자 인 로빈 윈클러 (Robin Winkler)는이 수입 glut는 유로존 가격을 낮추고 유로존의 가격을 낮추고있을 것으로 보인다고 말했다.

“This means both monetary and fiscal policy would have clear signals to offset this dynamic,” he said, adding that Germany’s new government will likely try to frontload as much fiscal easing as it can.

"이것은 금전적 정책과 재정 정책 모두이 역 동성을 상쇄 할 수있는 명확한 신호를 가질 것이라는 것을 의미한다"고 덧붙였다. 독일의 새로운 정부는 가능한 한 많은 재정 완화를 시도 할 것이라고 덧붙였다.

How Many More Rate Cuts in 2025?

2025 년에는 몇 번 더 많은 금리 삭감이 있습니까?

Berenberg Bank’s economists still expect only one more rate cut of 0.25 percentage points by the ECB in the second quarter, before holding rates steady and raising them again to 3% in 2027. However, the ECB could well go for one or more additional 25 basis point move to address the potential damage to the economy, Berenberg said on April 3.

Berenberg Bank의 경제학자들은 여전히 ​​2 분기에 ECB에 의해 0.25% 포인트의 1 회 더하기를 기대하고 있으며, 2027 년에 금리를 보유하고 다시 3%로 상승하기 전에 ECB는 경제에 대한 잠재적 피해를 해결하기 위해 하나 이상의 추가 25 베이시 포인트 이동을 가능하게 할 수 있다고 Berenberg는 말했다.

Carsten Roemheld, capital market strategist at Fidelity, said: “For central banks, the situation has become significantly more challenging due to recent developments, as the high tariffs and the potential for further escalation among trading partners complicate the analysis of growth and inflation effects.”

Fidelity의 Capital Market 전략가 인 Carsten Roemheld는 다음과 같이 말했습니다 :“중앙 은행의 경우, 최근의 발전으로 인해 상황이 훨씬 더 어려워졌으며, 거래 파트너들 사이의 높은 관세와 추가 증가 가능성은 성장 및 인플레이션 효과 분석을 복잡하게 만들었습니다.”

“This is particularly problematic for Europe, where the stimulative effects of fiscal packages from Germany and the EU also need to be factored in. However, since these measures will only unfold their full impact over time, growth concerns are likely to dominate in the short term,” he added.

"이것은 독일과 EU의 재정 패키지의 자극적 효과도 고려해야하는 유럽의 경우 특히 문제가된다. 그러나 이러한 조치는 시간이 지남에 따라 전폭적 인 영향을 미치기 때문에 성장 문제는 단기적으로 지배 할 가능성이 높다"고 덧붙였다.

“We therefore continue to believe that the ECB will proceed with its rate-cutting path over the course of the year, due to still-weak growth expectations and moderate inflation dynamics. We expect the target level for the deposit rate to be around 1.75% by year-end.”

"따라서 우리는 ECB가 여전히 연량 성장 기대치와 중간 정도의 인플레이션 역학으로 인해 연중 내내의 비율 절단 경로를 진행할 것이라고 계속 믿고 있습니다. 우리는 예금 요금의 목표 수준이 연말까지 약 1.75%가 될 것으로 기대합니다."

Michael Field, chief European market strategist at Morningstar, still expects the bank to pause in its next session on April 17.

모닝 스타의 유럽 시장 전략가 인 마이클 필드 (Michael Field)는 여전히 4 월 17 일 다음 세션에서 은행이 일시 중지 할 것으로 예상하고있다.

“The escalating trade war will give the bank pause for thought, with the most recently announced round of tariffs threatening to upend European economic growth. In these now uncertain times it would be prudent for the bank to pause any further cuts and let the dust settle on the situation.”

"증가하는 무역 전쟁은 은행이 사고를 일시 중지 할 것이며, 가장 최근에 발표 된 관세는 유럽 경제 성장을 위협하고있다. 이번에는 불확실한시기에 은행이 더 이상 삭감을 일시 중지하고 상황에 대한 먼지가 정착하는 것이 현명 할 것이다."

Current ECB Key Interest Rates

현재 ECB 키 금리

The ECB began its rate-cutting cycle in June 2024, paused in July, and resumed its rate changes in September, October, December, and January. As of March 12, the three ECB key interest rates stand at:

ECB는 2024 년 6 월에 금리 절단주기를 시작하여 7 월에 일시 정지했으며 9 월, 10 월, 12 월 및 1 월에 요금 변화를 재개했습니다. 3 월 12 일 현재 3 개의 ECB 주요 금리는 다음과 같습니다.

When Are the Next ECB Meetings in 2025?

2025 년의 다음 ECB 회의는 언제입니까?

Trump Tariffs: Europe Prepares a Response

트럼프 관세 : 유럽은 대응을 준비합니다

On April 2, President Donald Trump unveiled a series of sweeping tariffs, including a baseline 10% duty on all imports, escalating to 20% on EU goods and up to 50% on Chinese products. These measures come on top of a 25% levy on European auto exports announced last month.

4 월 2 일, 도널드 트럼프 대통령은 4 월 2 일 모든 수입에 대한 기준 10% 의무를 포함하여 EU 상품의 20%, 중국 제품에 대해 최대 50%로 확대 된 일련의 관세를 발표했습니다. 이러한 조치는 지난 달에 발표 된 유럽 자동차 수출에 대한 25% 부과에 이르렀다.

EU Commission President Ursula von der Leyen said: “The EU is prepared to respond... We are already finalizing a first package of countermeasures in response to tariffs on steel. We are now preparing for further countermeasures, to protect our interests

Ursula von der Leyen EU위원회 회장은 다음과 같이 말했습니다 :“EU는 응답 할 준비가되어 있습니다 ... 우리는 이미 강철의 관세에 대한 응답으로 첫 번째 대책 패키지를 마무리하고 있습니다. 이제 우리는 추가 대책을 준비하고 있습니다.