Stablecoin 발행자는 그들이 방해하고자하는 은행과 마찬가지로 고정 소득 도구 포트폴리오에 투자 한 고객 예금의 약 70-90%가 있습니다.

안정적인 동전 발행자는 방해를 열망하는 은행과 마찬가지로 고정 소득 도구 포트폴리오에 투자 한 고객 예금의 약 70-90%가 있습니다.

The article discusses the risks associated with stable coins and how they are not immune to the same issues that can affect traditional banks, despite operating in a different environment.

이 기사는 안정적인 동전과 관련된 위험과 다른 환경에서 운영 함에도 불구하고 전통적인 은행에 영향을 줄 수있는 동일한 문제에 면역되지 않는 방법에 대해 설명합니다.

It highlights several key points:

몇 가지 핵심 사항을 강조합니다.

* Stable coin issuers, similar to banks, invest a large portion of client deposits in a portfolio of fixed-income instruments. This makes their earnings sensitive to changes in interest rates, inflation, foreign investors' sentiment, and AUM.

* 은행과 유사한 안정적인 코인 발행자는 고정 소득 기기 포트폴리오에 고객 예금의 상당 부분을 투자합니다. 이로 인해 수입은 금리, 인플레이션, 외국인 투자자의 감정 및 AUM의 변화에 ​​민감하게 만듭니다.

* These sensitivities in the past led to the 1933 banking crisis, necessitating deposit insurance and the separation of deposit-taking and investment activities, as stipulated by the Glass–Steagall Banking Act of 1933.

* 과거의 이러한 민감도는 1933 년 은행 위기로 이어졌으며, 1933 년 유리-스테이 골 은행 법에 의해 규정 된 바와 같이 예금 보험과 예금 보험 및 투자 활동의 분리가 필요했습니다.

* However, stable coin issuers, operating more like broker/dealers in the fintech space, are not subject to these regulations and therefore also not candidates for any deposit insurance.

* 그러나 Fintech 공간에서 중개인/딜러처럼 운영되는 안정적인 코인 발행자는 이러한 규정의 적용을받지 않으므로 예금 보험 후보도 아닙니다.

* The article further mentions that while often considered safe havens, bonds are also affected by factors like default risk and changes in issuer credit rating, as seen with Fitch's downgrade of the U.S.

*이 기사는 종종 안전한 피난처로 간주되지만 채권은 Fitch가 미국의 다운 그레이드로 볼 수 있듯이 불이행 위험 및 발행자 신용 등급의 ​​변화에 ​​영향을받는다고 언급합니다.

* It also notes instances of a 10-Year Treasury bond yield spike and the Global Bond Massacre of 1994 due to unexpected interest rate increases by the central bank to combat inflation.

* 또한 중앙 은행의 예상치 못한 이자율 인상으로 인해 전투 인플레이션으로 인해 10 년 재무부 채권 수익률 스파이크와 1994 년의 글로벌 채권 학살 사례에 주목합니다.

* Additionally, the recent placement of tariffs by President Trump could decrease demand for Treasuries and ultimately increase volatility in the bond market, impacting the stable coin issuers.

* 또한 트럼프 대통령의 최근 관세 배치는 재무부 수요를 줄이고 결국 채권 시장의 변동성을 증가시켜 안정적인 동전 발행자에게 영향을 줄 수 있습니다.

* In essence, default risk, economic policies, and investor sentiment drive the bond market and its volatility, which could negate the safe haven status of these instruments.

* 본질적으로, 기본 위험, 경제 정책 및 투자자 감정은 채권 시장과 변동성을 주도하여 이러한 기기의 안전한 안식처 상태를 무효화 할 수 있습니다.

* Bank runs can easily occur if new deposits fail to outstrip withdrawals, necessitating short-notice bond sales on secondary markets to crystallize losses.

* 새로운 예금이 인출을 능가하지 못하면 은행 운영이 쉽게 발생할 수있어 2 차 시장에서 짧은 통계 채권 판매가 손실을 결정합니다.

* If these sell-offs drive down AUM below the minimum required for the company to remain viable, the company will become bankrupt.

* 이러한 매도로 인해 회사가 실행 가능한 최소값 미만의 AUM이 발생하면 회사는 파산해질 것입니다.

* The FDIC has successfully managed to fully reimburse depositors, even those with balances above the $250,000 limit, in the recent failures of five banks with a total of $548 billion in assets.

* FDIC는 최근 총 5,400 억 달러의 자산을 가진 5 개의 은행의 실패에서 250,000 달러 이상의 잔액을 가진 예금자, 심지어 250,000 달러 이상의 잔액을 가진 입금자들을 완전히 상환 할 수있었습니다.

* However, on the other side, about $85 million of client deposits are yet to be accounted for by Synapse's Trustee, and the Terra/Luna crash saw the UST stable coin de-peg from the dollar, evaporating nearly $40 billion in value.

* 그러나 반면에 Synapse의 관리인은 약 8 천 5 백만 달러의 고객 예금이 아직 설명되지 않았으며 Terra/Luna Crash는 달러에서 UST 안정적인 동전 DE-PEG를 보았으며 거의 ​​400 억 달러의 가치를 증발했습니다.

In essence, stable coins, like the weakest bonds in their portfolio and their AUM, are fragile. Being deployed in a public blockchain does not grant them immunity to the same risks faced by conventional banks, as they follow a similar investment playbook.

본질적으로 포트폴리오에서 가장 약한 채권과 AUM과 같은 안정적인 동전은 깨지기 쉽습니다. 공개 블록 체인에 배치된다고해서 비슷한 투자 플레이 북을 따르기 때문에 기존 은행이 직면 한 동일한 위험에 면역력을 부여하지는 않습니다.

The article concludes by mentioning that while some of the larger stable coin issuers are reporting record revenue numbers due to the current high-interest rate environment and high demand from investors for treasuries, this could change. If interest rates rise too quickly, governments might default and the bond markets could collapse, dragging stable coin issuers down with them. Conversely, if interest rates are decreased, stable coin issuers might face an unsustainable lower return on their investments or be forced to change their investment strategies to riskier longer-term T-bonds, a move that ultimately led to Silicon Valley Bank's downfall. Whichever way it goes, the reader is advised to beware.

이 기사는 더 큰 안정적인 코인 발행자 중 일부가 현재의 높은 이익률 환경과 재무부 투자자의 높은 수요로 인해 기록 수익 수치를보고하는 반면, 이는 변경 될 수 있다고 언급함으로써 결론을 내립니다. 금리가 너무 빨리 상승하면 정부가 불이행 할 수 있고 채권 시장이 붕괴되어 안정적인 동전 발행자를 끌어 낼 수 있습니다. 반대로, 금리가 감소하면 안정적인 코인 발행자는 투자에 대한 지속 불가능한 수익에 직면하거나 투자 전략을 위험한 장기 T- 본드로 변경해야하며 궁극적으로 실리콘 밸리 은행의 몰락으로 이어졌습니다. 어느 쪽이든지 독자는 조심해야합니다.