S & P 500 Index (SPX)

어제의 관세 연료 매각 이전에 S & P 500 지수 (SPX)는 이미 2 월 중순에서 이미 5%를 철회했습니다.

The S&P 500 Index (SPX) suffered a setback yesterday as rising interest rates and the looming threat of a government shutdown sparked selling pressure. This يأتي بعد عام من المكاسب القوية التي دفعت السوق إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في وقت سابق من العام. كما أصبحت مساحة الس債券 أكثر صعوبة هذا العام.

S & P 500 지수 (SPX)는 금리 상승과 정부 셧다운의 위협으로 인해 판매 압력이 촉발되면서 어제 좌절을 겪었다. 이것은 1 년의 강력한 이익을 얻은 후에 시작되어 올해 초 시장을 최고 수준으로 높였습니다. 올해도 also의 면적도 더욱 어려워졌습니다.

Before yesterday’s tariff-fueled selloff, the SPX had already pulled back 5% from its mid-February all-time high. Sentiment surveys, such as the latest American Association of Individual Investors (AAII) poll, indicate investors are getting nervous. Is their concern justified? This week, I’m analyzing historical 5% pullbacks to see if it’s a threshold that increases the likelihood of a larger decline. I’m examining pullbacks from a few angles to see if we can gain insights into where we go from here.

어제의 관세 연료 매각 이전에 SPX는 이미 2 월 중순에서 5%를 뒤로 철회했습니다. AAII (American American Association of Investors) 여론 조사와 같은 감정 조사는 투자자가 긴장하고 있음을 나타냅니다. 그들의 우려는 정당합니까? 이번 주에는 역사적 5% 풀백을 분석하여 더 큰 감소의 가능성을 증가시키는 임계 값인지 확인하고 있습니다. 나는 우리가 여기에서 어디로 가는지에 대한 통찰력을 얻을 수 있는지 확인하기 위해 몇 가지 각도에서 풀백을 검사하고 있습니다.

Stocks After 5% Pullbacks

5%의 풀백 후 주식

For the data below, I went back to 1950 and found each time the SPX fell 5% after reaching an all-time high. In the 30 days after the initial pullback, the SPX averaged a return of 1.9%, with 74% of the returns positive. The second table shows the typical one month returns since 1950 for the SPX was 0.75%, with 62% of the returns positive. From the table below, it indicates 5% pullbacks have been good short-term buying opportunities.

아래 데이터의 경우 1950 년으로 돌아가서 사상 최고치에 도달 한 후 SPX가 5% 떨어질 때마다 발견했습니다. 초기 풀백 후 30 일 동안 SPX는 평균 1.9%의 수익률을 기록했으며 수익의 74%는 양수입니다. 두 번째 표는 SPX의 1950 년 이후 전형적인 1 개월 수익률이 0.75%였으며 수익의 62%가 양수를 보여줍니다. 아래 표에서 5%의 풀백이 단기 구매 기회가 좋았음을 나타냅니다.

However, the returns over the next year, show slight underperformance. The last row of the table shows the percentage of time a new high was reached in the timeframe. So, 32% of the time, the SPX hit a new high in the next month. 68% of the time, a new high was reached within three months. One interesting statistic is that after the index pulled back 5%, there was a 65% likelihood of seeing a new high before seeing the pullback reached the correction level of 10%.

그러나 내년에 대한 수익률은 약간의 성과를 보여줍니다. 테이블의 마지막 행은 기간 동안 새로운 최고치에 도달 한 시간의 백분율을 보여줍니다. 따라서 시간의 32%, SPX는 다음 달에 새로운 최고를 기록했습니다. 시간의 68%, 새로운 최고가 3 개월 이내에 도달했습니다. 흥미로운 통계 중 하나는 지수가 5%뒤로 철회 된 후, 풀백이 10%의 보정 수준에 도달하기 전에 새로운 높이를 볼 가능성이 65%라는 것입니다.

This is already the second 5% pullback of 2025. The SPX also experienced a 5% loss from a mid-January high. This made me curious if the second pullback of 5% within a short period meant anything different. The table below summarizes the data following the second pullback within a three-month period. The returns out to six months weren’t much different from the returns after a general 5% pullback.

이것은 이미 2025 년의 두 번째 5%의 풀백입니다. SPX는 또한 1 월 중순에서 5% 손실을 경험했습니다. 이것은 짧은 기간 내에 5%의 두 번째 풀백이 다른 것을 의미하는지 궁금해했습니다. 아래 표는 3 개월 내에 두 번째 풀백 이후의 데이터를 요약합니다. 6 개월까지의 수익은 일반적인 5% 풀백 후 수익과 크게 다르지 않았습니다.

The main difference is in the 12-month return column. In the year after these second 5% pullbacks, there’s more underperformance. The SPX averaged a return of 6.4% over the next year with 63% of the returns positive. The table above shows the typical 12-month return after a pullback was 8.3% with 70% of the returns positive. In the 30 times the SPX had a second 5% pullback within three months, 67% of the time, the index reached a new high before correction territory.

주요 차이점은 12 개월 리턴 열에서입니다. 이 두 번째 5%의 풀백 이후에는 더 성능이 저하됩니다. SPX는 내년에 평균 6.4%의 수익률을 기록했다. 위의 표는 풀백이 8.3% 인 후 전형적인 12 개월의 수익을 보여줍니다. SPX의 30 배에서 3 개월 내에 2 차 5%의 풀백을 가졌으며, 67%의 시간이 지수는 교정 영역 전에 새로운 높이에 도달했습니다.

Stocks After 10% Pullbacks

10%의 풀백 후 주식

For future reference (and hopefully, not near future), the table below shows how the SPX has performed in the aftermath of a 10% pullback which is often referred to as correction territory. The second table below shows the typical returns for comparison (it’s the same table we saw earlier). Just like with 5% returns, this does not seem to be a tipping point where things get significantly scarier.

향후 참조 (그리고 가까운 미래가 아닌)의 경우 아래 표는 SPX가 10% 풀백의 여파로 종종 교정 영역이라고하는 방법을 보여줍니다. 아래의 두 번째 표는 비교를위한 일반적인 반환을 보여줍니다 (이전에 본 것과 동일한 표입니다). 5%의 수익과 마찬가지로, 이것은 상황이 훨씬 더 무서워지는 팁 포인트가 아닌 것 같습니다.

Also, just like with the 5% pullback data, the short-term returns tended to outperform compared to normal market returns then the one-year returns slightly underperformed. However, in the case of a 10% pullback, it was basically a coinflip whether you see a new high next or a 20% loss from the high which is considered a recession. Specifically, 15 out of 29 times a new high was reached before the 20% pullback level was reached.

또한 5%의 풀백 데이터와 마찬가지로 단기 수익률은 일반 시장 수익과 비교하여 성능이 우수한 경향이 있었고 1 년 수익률은 약간 저조한 수익률이 약간 저조했습니다. 그러나 10%의 풀백의 경우, 기본적으로 다음에 새로운 높이의 높은 높이 또는 경기 침체로 간주되는 최고에서 20% 손실을 보는지 여부는 코인 플립이었습니다. 구체적으로, 20%의 풀백 레벨에 도달하기 전에 새로운 최고점에 도달 한 29 배 중 15 개가 도달했습니다.