흐름이 전혀 없어 투자자의 우려가 촉발되면서 문제가 있는 비트코인 ​​ETF 발견

Farside Investors의 예비 데이터에 따르면 4개의 새로운 현물 비트코인 ​​ETF(Bitwise, Invesco Galaxy, WisdomTree 및 Hashdex)가 4월 16일에 또 다른 날 흐름이 0인 반면 Grayscale의 GBTC 및 ARK 21Shares의 ARKB는 유출에 직면한 것으로 나타났습니다. 그러나 Bloomberg ETF 분석가인 James Seyffart는 대부분의 ETF가 특정 날짜에 흐름이 0이고 공급과 수요의 불일치가 특정 임계값에 도달할 때만 상당한 유입 또는 유출이 발생하기 때문에 이것이 정상이라고 강조합니다.

Spot Bitcoin ETFs Continue to Exhibit Zero Flows, Raising Concerns Among Investors

현물 비트코인 ​​ETF는 계속 제로 흐름을 보여 투자자들 사이에서 우려를 불러일으키고 있습니다.

Preliminary data released by Farside Investors has revealed that four newly launched spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) experienced another day of zero flows on April 16, 2024. These ETFs include Bitwise (BITB), Invesco Galaxy (BTCO), WisdomTree (BTCW), and Hashdex (DEFI).

Farside Investors가 발표한 예비 데이터에 따르면 새로 출시된 4개의 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF)가 2024년 4월 16일에 또 다른 제로 흐름을 경험한 것으로 나타났습니다. 이러한 ETF에는 Bitwise(BITB), Invesco Galaxy(BTCO), WisdomTree(BTCW)가 포함됩니다. ) 및 Hashdex(DEFI)가 있습니다.

In addition, established Bitcoin investment vehicles such as Grayscale's GBTC and ARK 21Shares' ARKB witnessed significant outflows of $79.4 million and $12.9 million, respectively. These negative flows have raised concerns among investors about the short-term prospects of spot Bitcoin ETFs.

또한 Grayscale의 GBTC 및 ARK 21Shares의 ARKB와 같은 기존 비트코인 ​​투자 수단에서는 각각 7,940만 달러와 1,290만 달러의 상당한 유출이 발생했습니다. 이러한 부정적인 흐름은 투자자들 사이에서 현물 비트코인 ​​ETF의 단기 전망에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

Experts Explain the Significance of Zero Flows

전문가들은 제로 흐름의 중요성을 설명합니다.

Despite the apprehension expressed by investors, Bloomberg ETF analyst James Seyffart has emphasized that zero flows in ETFs are a common occurrence. He notes that on any given day, a majority of the 3,500 ETFs traded in the United States have zero flows.

투자자들의 우려에도 불구하고 Bloomberg ETF 분석가인 James Seyffart는 ETF에 자금 흐름이 전혀 발생하지 않는 현상이 흔히 발생한다고 강조했습니다. 그는 어느 날이든 미국에서 거래되는 3,500개의 ETF 중 대다수가 흐름이 0이라고 지적합니다.

Seyffart explains that ETFs create and redeem shares in "creation units" when there is a significant imbalance between supply and demand. This imbalance must be sufficient to justify the additional costs of tapping into the underlying market.

Seyffart는 공급과 수요 사이에 심각한 불균형이 있을 때 ETF가 "생성 단위"로 주식을 생성하고 상환한다고 설명합니다. 이러한 불균형은 기본 시장을 활용하는 데 드는 추가 비용을 정당화하기에 충분해야 합니다.

Creation units represent the number of ETF shares that are created or redeemed in a single transaction. The size of these units varies across ETFs. In the case of spot Bitcoin ETFs, creation units typically range from 5,000 to 50,000 shares.

생성 단위는 단일 거래에서 생성되거나 상환되는 ETF 주식의 수를 나타냅니다. 이러한 단위의 크기는 ETF마다 다릅니다. 현물 비트코인 ​​ETF의 경우 생성 단위는 일반적으로 5,000~50,000주입니다.

"A creation or redemption order will only be executed if the supply and demand imbalance is large enough to warrant the process and if the costs of creating or redeeming shares are lower than hedging and making markets in the traditional manner," Seyffart explains.

Seyffart는 "생성 또는 환매 주문은 공급과 수요 불균형이 프로세스를 보장할 만큼 충분히 크고 주식 생성 또는 환매 비용이 헤징 및 전통적인 방식으로 시장을 만드는 것보다 낮은 경우에만 실행됩니다."라고 설명합니다.

Factors Influencing Flows in Spot Bitcoin ETFs

현물 비트코인 ​​ETF의 흐름에 영향을 미치는 요소

While zero flows are considered normal in the ETF industry, the consistent occurrence of such flows in spot Bitcoin ETFs has puzzled some market observers. Seyffart suggests that minor supply and demand imbalances are typically handled by market makers without triggering the creation or redemption of shares.

ETF 업계에서는 흐름이 0인 것을 정상적인 것으로 간주하지만 현물 비트코인 ​​ETF에서 이러한 흐름이 지속적으로 발생하는 것은 일부 시장 관찰자를 당혹스럽게 했습니다. Seyffart는 사소한 공급 및 수요 불균형은 일반적으로 주식 생성이나 상환을 촉발하지 않고 시장 조성자에 의해 처리된다고 제안합니다.

However, when these imbalances become sufficiently large, they can lead to significant inflows or outflows of the underlying asset, Bitcoin (BTC). On April 16, the aggregate net outflow from spot Bitcoin ETFs amounted to $58 million.

그러나 이러한 불균형이 충분히 커지면 기초 자산인 비트코인(BTC)의 상당한 유입 또는 유출로 이어질 수 있습니다. 4월 16일 현물 비트코인 ​​ETF의 총 순유출액은 5,800만 달러에 달했습니다.

Market Outlook for Spot Bitcoin ETFs

현물 비트코인 ​​ETF 시장 전망

The recent negative flows in spot Bitcoin ETFs coincide with a slight recovery in the price of BTC, which briefly surpassed $64,000 during the Asian trading session on Wednesday. However, BTC's price later experienced a pullback, highlighting the volatility that remains in the cryptocurrency market.

최근 현물 비트코인 ​​ETF의 마이너스 흐름은 수요일 아시아 거래 세션에서 잠시 64,000달러를 넘어선 BTC 가격의 소폭 회복과 일치합니다. 그러나 BTC 가격은 나중에 하락세를 보이며 암호화폐 시장에 남아 있는 변동성을 부각시켰습니다.

Some analysts believe that the zero flows and outflows in spot Bitcoin ETFs may reflect a wait-and-see approach among investors. They point to the recent regulatory scrutiny surrounding cryptocurrencies and the potential for increased competition from other investment products as factors that could impact the demand for spot Bitcoin ETFs in the short term.

일부 분석가들은 현물 비트코인 ​​ETF의 흐름과 유출이 전혀 없는 것은 투자자들 사이의 관망적인 접근 방식을 반영할 수 있다고 믿습니다. 그들은 단기적으로 현물 비트코인 ​​ETF에 대한 수요에 영향을 미칠 수 있는 요인으로 암호화폐를 둘러싼 최근 규제 조사와 다른 투자 상품과의 경쟁 증가 가능성을 지적합니다.

Conclusion

결론

The zero flows and outflows observed in spot Bitcoin ETFs have raised questions about their performance and potential for growth. Experts emphasize that these flows are a normal occurrence in the ETF industry, but they also acknowledge that the consistent absence of significant flows in these particular ETFs is noteworthy.

현물 비트코인 ​​ETF에서 관찰된 제로 흐름과 유출은 해당 ETF의 성과와 성장 잠재력에 대한 의문을 제기했습니다. 전문가들은 이러한 흐름이 ETF 업계에서 일반적으로 발생한다는 점을 강조하지만, 특정 ETF에서 지속적으로 중요한 흐름이 없다는 점도 주목할 만하다는 점을 인정합니다.

As the cryptocurrency market continues to navigate regulatory and competitive challenges, the performance of spot Bitcoin ETFs will likely remain under scrutiny by investors seeking exposure to the digital asset class.

암호화폐 시장이 규제 및 경쟁 문제를 계속해서 헤쳐 나가면서 현물 비트코인 ​​ETF의 성과는 디지털 자산 클래스에 대한 노출을 모색하는 투자자들에 의해 계속해서 감시될 가능성이 높습니다.