재무부 수익률이 상승하면 미국 정부 부채로부터의 투자자 감정이 전환되면

미니애폴리스 연방 준비 은행의 닐 카슈 카리 (Neel Kashkari) 회장은 4 월 11 일 재무부 수익률이 상승하는 문제를 해결했으며, 이는 미국 정부 부채로부터 투자자 감정의 전환을 나타낼 수 있다고 제안했다.

President of Minneapolis Federal Reserve Neel Kashkari addressed the issue of rising Treasury yields on April 11, suggesting that they might indicate a shift in investor sentiment away from United States government debt. Kashkari also mentioned that the Federal Reserve has tools to provide more liquidity if necessary.

미니애폴리스 연방 준비 은행 닐 카슈 카리 (Neel Kashkari)는 4 월 11 일 재무부 수익률이 상승하는 문제를 해결했으며, 이는 미국 정부 부채로부터 투자자 감정의 전환을 나타낼 수 있다고 제안했다. Kashkari는 또한 연방 준비 은행이 필요한 경우 더 많은 유동성을 제공 할 수있는 도구가 있다고 언급했습니다.

The current 10-year US government bond yield of 4.5% is not unusual. Even if it approaches 5%, a level last seen in October 2023, this does not necessarily mean investors have lost confidence in the Treasury's ability to meet its debt obligations. For example, gold prices only surpassed $2,000 in late November 2023, after yields had already decreased to 4.5%.

현재 10 년간의 미국 정부 채권 수익률은 4.5%가 드문 일이 아닙니다. 2023 년 10 월에 마지막으로 본 수준 인 5%에 도달하더라도, 이는 반드시 투자자들이 재무부의 부채 의무를 충족시키는 능력에 대한 신뢰를 잃었다는 것을 의미하지는 않습니다. 예를 들어, 금 가격은 2023 년 11 월 말에 수익률이 이미 4.5%로 감소한 후 2,000 달러를 넘어 섰습니다.

While the Federal Reserve is winding down its quantitative tightening (QT) program, signaled by smaller Treasury and agency mortgage-backed securities (MBS) sales in March 2024 compared to the previous few months, there are no immediate plans to halt QT completely.

연방 준비 은행이 2024 년 3 월에 소규모 재무부 및 대행사 모기지 지원 증권 (MBS) 판매에 의해 신호를받는 정량적 강화 (QT) 프로그램을 중단하고 있지만 이전 몇 개월에 비해 QT를 완전히 중단 할 계획은 없습니다.

The Federal Reserve is also considering two main liquidity injection strategies: purchasing long-term Treasurys to reduce yields or providing low-interest loans through the discount window to give banks immediate liquidity, reducing their need to sell long-term bonds. To offset the liquidity added through bond purchases, the Fed might simultaneously conduct reverse repos—borrowing cash from banks overnight in exchange for securities.

연방 준비 은행은 또한 두 가지 주요 유동성 주입 전략을 고려하고 있습니다. 수익성을 줄이기 위해 장기 보물을 구매하거나 할인 창을 통해 낮은 이익 대출을 제공하여 은행에 즉각적인 유동성을 부여하여 장기 채권을 판매 할 필요성을 줄입니다. 채권 구매를 통해 추가 된 유동성을 상쇄하기 위해 연준은 동시에 유가 증권 대가로 하룻밤 은행으로부터 현금을 보유하는 역 저장소를 동시에 수행 할 수 있습니다.

This approach could stabilize yields quickly but also has limitations. For instance, to counterbalance liquidity injection, the Fed might impose stricter collateral requirements, such as valuing pledged bonds at 90% of their market price. This limits banks' access to cash while ensuring borrowed funds remain tied to collateralized loans. However, if collateral requirements are too restrictive, banks might struggle to obtain sufficient liquidity even with access to discount window loans.

이 접근법은 수율을 빠르게 안정화시킬 수 있지만 한계도 있습니다. 예를 들어, 균형을 맞추기 위해 유동성 주입에 대응하기 위해 연준은 시장 가격의 90%에서 서약 된 채권을 평가하는 것과 같은 더 엄격한 담보 요건을 부과 할 수 있습니다. 이는 은행의 현금 접근을 제한하면서 차용 자금이 담보 대출과 관련이있는 상태를 유지합니다. 그러나 담보 요건이 너무 제한적이라면 은행은 할인 윈도우 대출에 액세스하더라도 충분한 유동성을 얻는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

The implications for Bitcoin (BTC) are mixed. Liquidity injection strategies typically boost Bitcoin prices as they indicate a less hawkish Fed and potential economic slowdown, both favorable for the cryptocurrency.

비트 코인 (BTC)에 대한 의미는 혼합되어 있습니다. 유동성 주입 전략은 일반적으로 암호 화폐에 유리한 매력적인 연준과 잠재적 경제 둔화를 나타 내기 때문에 비트 코인 가격을 높입니다.

However, allowing higher yields could increase borrowing costs for businesses and consumers, potentially slowing economic growth and impacting Bitcoin's price negatively in the short term.

그러나 수익률이 높을수록 비즈니스 및 소비자의 차입 비용이 증가하여 경제 성장이 둔화되고 단기적으로 비트 코인의 가격에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.