Bitcoin의 2025 년 여행은 폭발적인 황소 시장을 제공하지 않았습니다

Bitcoin의 2025 년 여행은 많은 사람들이 기대하는 폭발적인 Bull Market Surge를 제공하지 않았습니다. $ 100,000 이상을 기록한 후 2025 비트 코인 가격은 급격히 상환했습니다.

Bitcoin’s 2025 journey has yet to deliver the explosive bull market surge many anticipated. After attaining highs above $100,000, the cryptocurrency experienced a sharp retracement to lows of $75,000, sparking heated debate among investors and analysts about where we stand in the cycle. Cutting through the noise, we'll be leveraging on-chain indicators, macro data, and a touch of technical analysis to determine if the bull market remains intact or if a deeper correction looms in Q3 2025.

Bitcoin의 2025 년 여행은 아직 폭발적인 Bull Market Surge를 아직 전달하지 못했습니다. Cryptocurrency는 10 만 달러 이상을 달성 한 후 75,000 달러의 최저치에 대한 급격한 되돌아 가면서 투자자와 분석가들 사이에서 우리가주기의 위치에 대한 열렬한 논쟁을 일으켰습니다. 노이즈를 줄이면, 우리는 온쇄 지표, 매크로 데이터 및 기술 분석 터치를 활용하여 황소 시장이 그대로 유지되는지 또는 2025 년 3 분기에 더 깊은 교정이 다가 오는지 확인합니다.

As we navigate this turbulent landscape, we'll be examining key metrics like MVRV Z-Score, Value Days Destroyed (VDD), and Bitcoin capital flows to provide critical insights into the market’s next move.

이 난류 환경을 탐색 할 때, 우리는 MVRV Z- 스코어, Value Days Destrofed (VDD) 및 Bitcoin Capital Flows와 같은 주요 메트릭을 검토하여 시장의 다음 움직임에 대한 중요한 통찰력을 제공합니다.

Is Bitcoin’s 2025 Pullback Healthy or Signals the End of the Cycle?

Bitcoin의 2025 년 풀백이 건강하거나 사이클의 끝에 신호를 보냅니 까?

A strong starting point for our assessment is the MVRV Z-Score, a trusted on-chain indicator that compares market value to realized value. After hitting 3.36 at Bitcoin’s peak of $100,000, the MVRV Z-Score dropped to 1.43, aligning with the Bitcoin price decline from $100,000 to $75,000. While a 30% correction may seem alarming, recent data shows the MVRV Z-Score rebounding from its low of 1.43.

우리의 평가의 강력한 출발점은 시장 가치를 실현 된 가치와 비교하는 신뢰할 수있는 온쇄 지표 인 MVRV Z-Score입니다. Bitcoin의 최고 $ 100,000에서 3.36을 기록한 후 MVRV Z-Score는 1.43으로 떨어졌으며 Bitcoin 가격 하락은 $ 100,000에서 $ 75,000로 떨어졌습니다. 30%의 수정은 놀라운 것처럼 보일 수 있지만, 최근의 데이터에 따르면 MVRV Z- 스코어는 1.43의 최저에서 리바운드를 보여줍니다.

Now, if we rewind to previous bull markets, MVRV Z-Score levels around 1.43 often marked local bottoms, not tops, in the 2017 and 2021 bull markets. These pullbacks were followed by resumed uptrends, suggesting the current correction aligns with healthy bull cycle dynamics.

이제 우리가 이전의 황소 시장으로 되감기를한다면, 2017 년과 2021 년 황소 시장에서 약 1.43 정도의 MVRV Z- 스코어 레벨은 종종 상단이 아닌 로컬 바닥을 표시했습니다. 이 풀백은 재개 된 상향 조정이 뒤 따랐으며, 현재 보정은 건강한 황소주기 역학과 일치한다는 것을 시사합니다.

While investor confidence has certainly been shaken by this unexpected turn of events, if we zoom out and consider the bigger picture, this move fits the historical patterns of Bitcoin market cycles.

이 예기치 않은 사건의 전환으로 투자자 자신감이 확실히 흔들렸지 만, 우리가 더 큰 그림을 확대하고 고려하면,이 움직임은 비트 코인 시장주기의 역사적 패턴에 적합합니다.

How Smart Money Is Guiding the 2025 Bitcoin Bull Market

Smart Money가 2025 Bitcoin Bull Market을 안내하는 방법

Another critical on-chain indicator, the Value Days Destroyed (VDD) Multiple, tracks the velocity of BTC transactions weighted by holding periods. Spikes in VDD signal profit-taking by experienced holders, while low levels indicate accumulation. Currently, VDD is in the “green zone,” mirroring levels seen in late bear markets or early bull market recoveries.

또 다른 중요한 온쇄 지표 인 VDD (Value Days Destrofed) 다중은 유지 기간에 의해 가중 된 BTC 트랜잭션의 속도를 추적합니다. 숙련 된 보유자에 의한 VDD 신호 이익 창출의 스파이크, 낮은 수준은 축적을 나타냅니다. 현재 VDD는 "Green Zone"에 있으며, 후기 곰 시장 또는 초기 황소 시장 회수에서 볼 수있는 미러링 수준입니다.

Following Bitcoin’s reversal from $100,000, the low VDD suggests the end of a profit-taking phase, with long-term holders accumulating in anticipation of higher prices.

낮은 VDD는 Bitcoin의 반전에 이어 이익 창출 단계의 종말을 시사하며 장기 보유자는 더 높은 가격을 기대하고 있습니다.

The Bitcoin Cycle Capital Flows chart from Chainlogics further illuminates this trend, breaking down realized capital by coin age. Near the $106,000 peak, new market entrants (<1 month) drove a spike in activity, signaling FOMO-driven buying. Since the pullback, this group’s activity has cooled to levels typical of early-to-mid bull markets.

Bitcoin Cycle Capital Flows Chart의 Chainlogics는 이러한 추세를 더 밝게 비추고 동전 시대에 의해 실현 된 자본을 분류합니다. 106,000 달러의 최고점 근처에서 새로운 시장 참가자 (<1 개월)는 활동이 급증하여 FOMO 중심 구매를 신호를 보냈습니다. 풀백 이후,이 그룹의 활동은 초기부터 미드-미드 황소 시장의 전형적인 레벨로 냉각되었습니다.

In contrast, the 1–2 year cohort—often macro-savvy investors—is increasing activity, accumulating at lower prices. This shift mirrors Bitcoin accumulation patterns from 2020 and 2021, where long-term holders bought during dips, setting the stage for bull cycle rallies.

반대로, 1-2 년의 코호트 (종종 거시적으로 정통한 투자자)는 활동이 증가하여 가격이 낮아졌습니다. 이 교대는 2020 년과 2021 년부터 비트 코인 축적 패턴을 반영하며 장기 홀더가 딥 중에 구입하여 황소주기 집회의 단계를 설정합니다.

Where Are We In The 2025 Bitcoin Market Cycle?

2025 비트 코인 시장주기는 어디에 있습니까?

Zooming out further, the Bitcoin market cycle can be divided into three phases: bear, recovery, and exponential bull. Past bear markets (2015, 2018) lasted 13–14 months, and the most recent bear market followed suit at 14 months. Recovery phases typically span 23–26 months, and the current cycle falls within this range. However, unlike past bull markets, Bitcoin’s breakout above previous highs was followed by a pullback rather than an immediate surge.

더욱 확대되면 비트 코인 시장주기는 곰, 회복 및 지수 황소의 세 단계로 나눌 수 있습니다. 과거 Bear Markets (2015, 2018)는 13-14 개월 동안 지속되었으며 가장 최근의 Bear Market은 14 개월에 이어 소송을 수행했습니다. 회복 단계는 일반적으로 23-26 개월에 걸쳐 있으며 현재주기는이 범위에 속합니다. 그러나 과거의 황소 시장과는 달리, 비트 코인의 이전 최고점의 탈주는 즉각적인 서지가 아닌 풀백이 이어졌습니다.

This pullback may signal a higher low, setting up the exponential phase of the bull market. Based on past cycles’ 9–11-month exponential phases, the price apex could occur around September 2025, assuming the bull cycle resumes.

이 풀백은 더 높은 낮음을 알리고 황소 시장의 지수 단계를 설정할 수 있습니다. 과거 사이클의 9-11 개월 지수 단계를 기반으로, 황소주기가 재개되었다고 가정 할 때 가격 정점은 2025 년 9 월경에 발생할 수 있습니다.

Finally, we’ll be keeping an eye on macroeconomic risks. The S&P 500 vs. Bitcoin Correlation chart from CCChart shows Bitcoin remains tightly linked to U.S. equities. With fears of a global recession persisting, weakness in traditional markets might cap Bitcoin’s near-term rally potential.

마지막으로, 거시 경제 위험을 주시 할 것입니다. CCCHART의 S & P 500 대 비트 코인 상관 차트는 비트 코인이 미국 주식과 밀접하게 연결되어 있습니다. 전 세계 경기 침체가 지속되는 것에 대한 두려움으로 전통적인 시장의 약점은 비트 코인의 단기 랠리 잠재력을 초래할 수 있습니다.

Monitoring these macro risks will be crucial, as any significant deterioration in the equity market could trigger a deeper correction in Q3 2025, even if on-chain data remains supportive.

주식 시장에서의 상당한 악화가 체인 데이터를지지하는 경우에도 2025 년 3 분기에 더 깊은 교정을 유발할 수 있으므로 이러한 거시적 위험을 모니터링하는 것이 중요합니다.

Key On-Chain Indicators Point To Long-Term Holder Accumulation

주요 온쇄 지표는 장기 홀더 축적을 가리 킵니다

Our analysis of key on-chain indicators, MVRV Z-Score, Value Days Destroyed, and Bitcoin Cycle Capital Flows, points to healthy, cycle-consistent behavior and long-term

주요 온 체인 지표, MVRV Z- 점수, 가치가 파괴 된 가치 및 비트 코인 사이클 자본 흐름에 대한 우리의 분석