Le voyage en 2025 de Bitcoin n'a pas livré le marché haussier explosif

Le voyage en 2025 de Bitcoin n'a pas livré la surtension explosive du marché haussier que beaucoup attendaient. Après avoir atteint un pic supérieur à 100 000 $, le prix du bitcoin 2025 a brusquement retracé

Bitcoin’s 2025 journey has yet to deliver the explosive bull market surge many anticipated. After attaining highs above $100,000, the cryptocurrency experienced a sharp retracement to lows of $75,000, sparking heated debate among investors and analysts about where we stand in the cycle. Cutting through the noise, we'll be leveraging on-chain indicators, macro data, and a touch of technical analysis to determine if the bull market remains intact or if a deeper correction looms in Q3 2025.

Le voyage de Bitcoin en 2025 n'a pas encore livré la montée en flèche du marché haussier de nombreux prévoyés. Après avoir atteint des sommets supérieurs à 100 000 $, la crypto-monnaie a connu une rupture nette à des bas de 75 000 $, suscitant un débat houleux entre les investisseurs et les analystes sur l'endroit où nous nous trouvons dans le cycle. En coupant le bruit, nous tirons parti des indicateurs sur chaîne, des macro données et une touche d'analyse technique pour déterminer si le marché haussier reste intact ou si une correction plus profonde se profile au troisième trimestre 2025.

As we navigate this turbulent landscape, we'll be examining key metrics like MVRV Z-Score, Value Days Destroyed (VDD), and Bitcoin capital flows to provide critical insights into the market’s next move.

Alors que nous naviguons dans ce paysage turbulent, nous examinerons les mesures clés comme MVRV Z-Score, les jours de valeur détruits (VDD) et les flux de capitaux Bitcoin pour fournir des informations critiques sur le prochain mouvement du marché.

Is Bitcoin’s 2025 Pullback Healthy or Signals the End of the Cycle?

Le retrait de Bitcoin en 2025 est-il sain ou signale-t-il la fin du cycle?

A strong starting point for our assessment is the MVRV Z-Score, a trusted on-chain indicator that compares market value to realized value. After hitting 3.36 at Bitcoin’s peak of $100,000, the MVRV Z-Score dropped to 1.43, aligning with the Bitcoin price decline from $100,000 to $75,000. While a 30% correction may seem alarming, recent data shows the MVRV Z-Score rebounding from its low of 1.43.

Un point de départ fort pour notre évaluation est le MVRV Z-Score, un indicateur de confiance en chaîne qui compare la valeur marchande à la valeur réalisée. Après avoir atteint 3,36 au pic de Bitcoin de 100 000 $, le MVRV Z-Score est tombé à 1,43, s'alignant avec la baisse du prix du Bitcoin de 100 000 $ à 75 000 $. Bien qu'une correction de 30% puisse sembler alarmante, les données récentes montrent que le MVRV Z-score rebondissant à partir de son plus bas de 1,43.

Now, if we rewind to previous bull markets, MVRV Z-Score levels around 1.43 often marked local bottoms, not tops, in the 2017 and 2021 bull markets. These pullbacks were followed by resumed uptrends, suggesting the current correction aligns with healthy bull cycle dynamics.

Maintenant, si nous rembobinons aux marchés taureaux précédents, les niveaux de score Z MVRV autour de 1,43 ont souvent marqué les bas locaux, pas les sommets, sur les marchés taureaux 2017 et 2021. Ces retraits ont été suivis par des tendances raffinées de reprise, suggérant que la correction actuelle s'aligne sur une dynamique saine du cycle de taureau.

While investor confidence has certainly been shaken by this unexpected turn of events, if we zoom out and consider the bigger picture, this move fits the historical patterns of Bitcoin market cycles.

Bien que la confiance des investisseurs ait certainement été ébranlée par cette tournure inattendue des événements, si nous faisons un zoom arrière et considérons la situation dans son ensemble, cette décision correspond aux modèles historiques des cycles de marché Bitcoin.

How Smart Money Is Guiding the 2025 Bitcoin Bull Market

Comment l'argent intelligent guide le marché haussier du Bitcoin 2025

Another critical on-chain indicator, the Value Days Destroyed (VDD) Multiple, tracks the velocity of BTC transactions weighted by holding periods. Spikes in VDD signal profit-taking by experienced holders, while low levels indicate accumulation. Currently, VDD is in the “green zone,” mirroring levels seen in late bear markets or early bull market recoveries.

Un autre indicateur critique en chaîne, les jours de valeur détruits (VDD) multiples, suit la vitesse des transactions BTC pondérées par des périodes de détention. Les pics dans le VDD signalent la prise de profit par des détenteurs expérimentés, tandis que de faibles niveaux indiquent une accumulation. Actuellement, le VDD se trouve dans la «zone verte», en reflétant les niveaux observés sur les marchés tardifs des ours ou les premiers récupérations du marché haussier.

Following Bitcoin’s reversal from $100,000, the low VDD suggests the end of a profit-taking phase, with long-term holders accumulating in anticipation of higher prices.

Après l'inversion de Bitcoin à partir de 100 000 $, le VDD bas suggère la fin d'une phase de bénéfice, les détenteurs à long terme s'accumulant en prévision de prix plus élevés.

The Bitcoin Cycle Capital Flows chart from Chainlogics further illuminates this trend, breaking down realized capital by coin age. Near the $106,000 peak, new market entrants (<1 month) drove a spike in activity, signaling FOMO-driven buying. Since the pullback, this group’s activity has cooled to levels typical of early-to-mid bull markets.

Le tableau des flux de capitaux du cycle Bitcoin de Chainlogics illumine cette tendance, décomposant le capital réalisé par l'âge de la pièce. Près du pic de 106 000 $, les nouveaux entrants du marché (<1 mois) ont conduit un pic d'activité, signalant des achats FOMO-axés. Depuis le retrait, l'activité de ce groupe s'est refroidie à des niveaux typiques des marchés taureaux de début à la moyenne.

In contrast, the 1–2 year cohort—often macro-savvy investors—is increasing activity, accumulating at lower prices. This shift mirrors Bitcoin accumulation patterns from 2020 and 2021, where long-term holders bought during dips, setting the stage for bull cycle rallies.

En revanche, la cohorte de 1 à 2 ans - souvent des investisseurs macro-averties - est une activité croissante, s'accumulant à des prix inférieurs. Ce changement reflète des modèles d'accumulation de Bitcoin de 2020 et 2021, où les porteurs à long terme ont acheté pendant les creux, en préparant la voie à des rallies de cycle de taureau.

Where Are We In The 2025 Bitcoin Market Cycle?

Où en sommes-nous dans le cycle du marché Bitcoin 2025?

Zooming out further, the Bitcoin market cycle can be divided into three phases: bear, recovery, and exponential bull. Past bear markets (2015, 2018) lasted 13–14 months, and the most recent bear market followed suit at 14 months. Recovery phases typically span 23–26 months, and the current cycle falls within this range. However, unlike past bull markets, Bitcoin’s breakout above previous highs was followed by a pullback rather than an immediate surge.

En zoom out plus loin, le cycle de marché Bitcoin peut être divisé en trois phases: l'ours, la récupération et le taureau exponentiel. Les marchés des ours antérieurs (2015, 2018) ont duré de 13 à 14 mois et le plus récent marché des ours a emboîté le pas à 14 mois. Les phases de récupération s'étendent généralement de 23 à 26 mois, et le cycle actuel se situe dans cette plage. Cependant, contrairement aux marchés de taureaux passés, l'évasion de Bitcoin au-dessus des sommets précédents a été suivi d'un recul plutôt que d'une poussée immédiate.

This pullback may signal a higher low, setting up the exponential phase of the bull market. Based on past cycles’ 9–11-month exponential phases, the price apex could occur around September 2025, assuming the bull cycle resumes.

Ce retrait peut signaler un plus bas plus bas, mettant en place la phase exponentielle du marché haussier. Sur la base des phases exponentives de 9 à 11 mois des cycles passés, le prix du prix pourrait se produire vers septembre 2025, en supposant que le cycle de taureau reprend.

Finally, we’ll be keeping an eye on macroeconomic risks. The S&P 500 vs. Bitcoin Correlation chart from CCChart shows Bitcoin remains tightly linked to U.S. equities. With fears of a global recession persisting, weakness in traditional markets might cap Bitcoin’s near-term rally potential.

Enfin, nous garderons un œil sur les risques macroéconomiques. Le tableau de corrélation S&P 500 vs Bitcoin de CCChart montre que Bitcoin reste étroitement lié aux actions américaines. Avec les craintes d'une récession mondiale persistante, la faiblesse des marchés traditionnels pourrait plafonner le potentiel de rallye à court terme de Bitcoin.

Monitoring these macro risks will be crucial, as any significant deterioration in the equity market could trigger a deeper correction in Q3 2025, even if on-chain data remains supportive.

La surveillance de ces risques macro sera cruciale, car toute détérioration significative du marché des actions pourrait déclencher une correction plus profonde au troisième trimestre 2025, même si les données sur la chaîne restent favorables.

Key On-Chain Indicators Point To Long-Term Holder Accumulation

Les indicateurs clés sur la chaîne indiquent une accumulation de détenteur à long terme

Our analysis of key on-chain indicators, MVRV Z-Score, Value Days Destroyed, and Bitcoin Cycle Capital Flows, points to healthy, cycle-consistent behavior and long-term

Notre analyse des indicateurs clés sur la chaîne, MVRV Z-Score, Value Days Detracted et Bitcoin Cycle Flows, indique un comportement sain et consistent au cycle et à long terme