MicroStrategy(MSTR): 소프트웨어 비즈니스와 Bitcoin Holdings를 결합한 독특한 투자 수단

MicroStrategy는 최근 몇 년 동안 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 제공자로서의 전통적인 역할에서 벗어나 비트코인 ​​인수 및 보유에 중점을 두고 있는 최대 규모의 상장 독립 비즈니스 인텔리전스 회사로 전환하는 놀라운 변화를 겪었습니다.

**MicroStrategy, Inc. (NASDAQ:MSTR)**, a company once primarily known for its business intelligence software, has undergone a remarkable transformation in recent years. Pivoting away from its traditional role, MicroStrategy has now become the largest publicly-traded independent business intelligence company with a significant focus on Bitcoin acquisition and holding. This strategic shift has fundamentally altered the company's profile and investment thesis.

**MicroStrategy, Inc.(NASDAQ:MSTR)**는 한때 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어로 주로 알려진 회사로 최근 몇 년간 눈에 띄는 변화를 겪었습니다. MicroStrategy는 기존의 역할에서 벗어나 이제 비트코인 ​​인수 및 보유에 중점을 두고 있는 최대 규모의 상장 독립 비즈니스 인텔리전스 회사가 되었습니다. 이러한 전략적 변화로 인해 회사의 프로필과 투자 원칙이 근본적으로 바뀌었습니다.

**Company Overview and Transformation**

**회사 개요 및 변화**

MicroStrategy has shifted its focus from being a business intelligence software provider to become a unique investment vehicle that combines its core software business with a substantial Bitcoin holding strategy. This move has attracted attention from investors and analysts alike, as the company's fortunes have become increasingly tied to the performance of the cryptocurrency market.

MicroStrategy는 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 제공업체에서 핵심 소프트웨어 비즈니스와 실질적인 비트코인 ​​보유 전략을 결합하는 독특한 투자 수단으로 초점을 전환했습니다. 회사의 운명이 암호화폐 시장의 성과와 점점 더 밀접하게 연관되면서 이러한 움직임은 투자자와 분석가 모두의 관심을 끌었습니다.

**Bitcoin Strategy and Holdings**

**비트코인 전략 및 보유 현황**

MicroStrategy's Bitcoin strategy has been aggressive and transformative. The company has leveraged various financial instruments, including convertible notes and equity raises, to fund its Bitcoin purchases. This approach has allowed MicroStrategy to accumulate a significant Bitcoin position, valued at approximately $18.1 billion as of October 2024.

MicroStrategy의 비트코인 ​​전략은 공격적이고 혁신적이었습니다. 회사는 비트코인 ​​구매 자금을 조달하기 위해 전환사채 및 지분 인상을 포함한 다양한 금융 수단을 활용해 왔습니다. 이러한 접근 방식을 통해 MicroStrategy는 2024년 10월 현재 약 181억 달러 상당의 상당한 비트코인 ​​포지션을 축적할 수 있었습니다.

The company introduced the concept of "Bitcoin Yield" to highlight the growth in Bitcoin holdings per share. Analysts report that this metric increased by 20.4% month-to-date as of November 2024, surpassing the annual target of 6%-10%. This innovative approach to measuring performance underscores MicroStrategy's commitment to its Bitcoin-centric strategy.

회사는 주당 비트코인 ​​보유량의 증가를 강조하기 위해 "비트코인 수익률"이라는 개념을 도입했습니다. 분석가들은 이 지표가 2024년 11월 현재 월간 누계 20.4% 증가하여 연간 목표인 6%-10%를 초과했다고 보고합니다. 성과 측정에 대한 이 혁신적인 접근 방식은 비트코인 ​​중심 전략에 대한 MicroStrategy의 약속을 강조합니다.

**Financial Performance and Projections**

**재무실적 및 전망**

While MicroStrategy's financial performance is increasingly tied to Bitcoin's price movements, the company's software business continues to generate revenue and cash flow. Analysts project FY24 revenue of $475.28 million and FY25 revenue of $462.73 million. EBITDA projections stand at $30.58 million for FY24 and $38.71 million for FY25.

MicroStrategy의 재무 성과는 점점 더 비트코인의 가격 변동과 연관되어 있지만 회사의 소프트웨어 사업은 계속해서 수익과 현금 흐름을 창출하고 있습니다. 분석가들은 FY24 매출을 4억 7,528만 달러, FY25 매출을 4억 6,273만 달러로 예상합니다. EBITDA 전망은 FY24에 3,058만 달러, FY25에 3,871만 달러입니다.

The company's earnings per share (EPS) estimates reflect the volatility associated with its Bitcoin holdings, with projections ranging from negative in the near term to potentially positive in future years. For instance, one analyst estimates FY1 EPS at -1.58, turning positive in FY2 with an estimate of 0.06.

회사의 주당순이익(EPS) 추정치는 비트코인 ​​보유와 관련된 변동성을 반영하며, 단기적으로는 부정적인 것부터 미래에는 잠재적으로 긍정적인 것까지 다양합니다. 예를 들어, 한 분석가는 FY1 EPS를 -1.58로 추정하고 FY2에는 0.06으로 플러스로 전환했습니다.

**Bear Case**

**곰 케이스**

Regulatory pressures could potentially impact MicroStrategy's Bitcoin strategy. As governments and financial regulators worldwide grapple with the growing influence of cryptocurrencies, there is a possibility of increased scrutiny and regulation of Bitcoin and related investments. Stricter regulations could limit MicroStrategy's ability to acquire or hold Bitcoin,

규제 압력은 잠재적으로 MicroStrategy의 비트코인 ​​전략에 영향을 미칠 수 있습니다. 전 세계적으로 정부와 금융 규제 기관이 암호화폐의 영향력이 커지는 문제를 해결하기 위해 고군분투함에 따라 비트코인 ​​및 관련 투자에 대한 조사와 규제가 강화될 가능성이 있습니다. 더 엄격한 규제로 인해 MicroStrategy가 비트코인을 획득하거나 보유하는 능력이 제한될 수 있습니다.

perhaps forcing the company to divest some of its holdings or alter its strategy. Moreover, regulatory actions that negatively impact the broader cryptocurrency market could lead to a significant devaluation of MicroStrategy's Bitcoin assets, ultimately affecting the company's balance sheet and stock price.

아마도 회사가 보유 지분 중 일부를 매각하거나 전략을 변경하도록 강요할 수도 있습니다. 더욱이, 광범위한 암호화폐 시장에 부정적인 영향을 미치는 규제 조치는 MicroStrategy의 비트코인 ​​자산의 상당한 평가 절하로 이어질 수 있으며 궁극적으로 회사의 대차대조표와 주가에 영향을 미칠 수 있습니다.

**Bull Case**

**황소 사건**

Increased institutional adoption of Bitcoin could significantly benefit MicroStrategy's strategy and valuation. As more institutional investors and corporations consider Bitcoin as a legitimate asset class or treasury reserve, demand for the cryptocurrency could rise substantially. This increased demand could drive up Bitcoin prices, directly benefiting MicroStrategy's holdings and, by extension, its stock price.

비트코인의 제도적 채택 증가는 MicroStrategy의 전략과 가치 평가에 큰 도움이 될 수 있습니다. 더 많은 기관 투자자와 기업이 비트코인을 합법적인 자산 클래스 또는 재무 준비금으로 간주함에 따라 암호화폐에 대한 수요가 크게 증가할 수 있습니다. 이러한 수요 증가는 비트코인 ​​가격을 상승시켜 MicroStrategy의 보유 자산은 물론 주가에도 직접적인 혜택을 줄 수 있습니다.

Moreover, being one of the largest publicly-traded Bitcoin holders, MicroStrategy could be seen as a proxy for institutional Bitcoin investment, potentially attracting more investors to its stock. The company's early-mover advantage in corporate Bitcoin adoption positions it well to capitalize on growing institutional interest in the cryptocurrency space.

또한, 최대 규모의 공개 거래 비트코인 ​​보유자 중 하나인 MicroStrategy는 기관 비트코인 ​​투자의 대리자로 볼 수 있으며 잠재적으로 더 많은 투자자를 자사 주식으로 끌어들일 수 있습니다. 기업 비트코인 ​​채택에 있어 회사의 초기 우위 이점은 암호화폐 공간에 대한 제도적 관심 증가를 활용하는 데 적합합니다.