CEX에 상장하는 것은 종종 새로운 토큰의 광채의 최고점이며, 빠르고 일관된 감소가 이어집니다.

cryptocurrencies의 세계에서 CEX (Centralized Exchange)에 착륙하는 것은 종종 모든 새로운 토큰에 중요한 이정표로 간주됩니다.

In the bustling world of cryptocurrencies, landing on a centralized exchange (CEX) is often hailed as a crucial milestone for every new token.

번잡 한 암호 화폐의 세계에서, 중앙 집중식 거래소 (CEX)에 착륙하는 것은 종종 모든 새로운 토큰에 중요한 이정표로 환영받습니다.

The listing on platforms like Binance, Bybit, or Coinbase promises immediate visibility, greater liquidity, and above all a possible increase in the token’s value.

Binance, Bybit 또는 Coinbase와 같은 플랫폼에 대한 목록은 즉각적인 가시성, 유동성이 높으며 무엇보다도 토큰의 가치가 증가 할 수 있다고 약속합니다.

However, a new study conducted by CryptoNinjas in collaboration with Storible, questions this enthusiasm.

그러나 Cryptoninjas가 Storible과 공동으로 수행 한 새로운 연구는 이러한 열정에 의문을 제기합니다.

The results show that the listing on a CEX often coincides with the peak of a token’s brilliance, only to be followed by a rapid and consistent decline.

결과는 CEX의 목록이 종종 토큰의 광채의 최고점과 일치하며 빠르고 일관된 감소가 뒤 따릅니다.

FOMO and listing on CEX: why tokens ‘pump’ at the beginning

FOMO 및 CEX의 리스팅 : 처음에 토큰 '펌프'가 왜

The study examined all the tokens listed in 2024 on six of the most important exchange platforms: Binance, Bybit, OKX, Coinbase, Bithumb, and Upbit. In total, 389 tokens were analysed.

이 연구는 2024 년에 6 개의 가장 중요한 교환 플랫폼 중 6 개 (Binance, Bybit, OKX, Coinbase, Bithumb 및 Upbit)에 대해 검토했습니다. 총 389 개의 토큰을 분석했습니다.

The researchers have collected data related to the price at the time of listing, the current price (updated as of February 4, 2025), and the all-time high reached (ATH).

연구원들은 상장 당시 가격과 관련된 데이터, 현재 가격 (2025 년 2 월 4 일 기준으로 업데이트 됨) 및 사상 최고치 (ATH)의 데이터를 수집했습니다.

The conclusions are surprising: on average, listing on a CEX generates a 54% increase in the token price in the short term.

결론은 놀랍습니다. 평균적으로 CEX에 상장하면 단기적으로 토큰 가격이 54% 증가합니다.

However, this initial jump is followed by a 52% plunge, with 89% of the tokens ending up losing value compared to the peak recorded during the listing phase.

그러나,이 초기 점프 다음에는 52% 급락이 이어지며, 토큰의 89%가 리스팅 단계에서 기록 된 피크에 비해 값을 잃게됩니다.

When a project is listed on a prestigious CEX, there is almost always a wave of enthusiasm among investors, often driven by the so-called FOMO (Fear Of Missing Out).

프로젝트가 유명한 CEX에 상장 될 때, 거의 항상 소위 FOMO (누락 된 것에 대한 두려움)에 의해 주도되는 투자자들 사이에 거의 항상 열정이 있습니다.

This leads to a sudden surge in purchase requests, fuelled by the belief that the token is about to take off. According to the study, the 54% average growth in price just after the listing is evidence of high liquidity and speculative expectations. In many cases, however, this peak simply represents a temporary bubble.

이로 인해 토큰이 이륙하려고한다는 신념에 힘 입어 구매 요청이 급격히 급증합니다. 이 연구에 따르면, 목록 직후 가격의 평균 평균 성장은 높은 유동성과 추측 기대치의 증거입니다. 그러나 많은 경우 에이 피크는 단순히 일시적인 거품을 나타냅니다.

Another significant data point concerns the all-time highs (ATH). 37% of the tokens analysed reached their peak value on the very day of listing on a CEX, without ever managing to surpass it again.

또 다른 중요한 데이터 포인트는 사상 최고치 (ATH)와 관련이 있습니다. 분석 된 토큰의 37%가 CEX 상장 당일에 다시 능가하지 않고 최고 가치에 도달했습니다.

This demonstrates that the hype generated by the novelty of the listing often represents the peak of the market performance of the token.

이것은 리스팅의 참신함에 의해 생성 된 과대 광고가 종종 토큰의 시장 성과의 피크를 나타냅니다.

The next phase is almost always painful. After the initial euphoria, a wave of sales follows, leading to an average drop of 52% compared to the value reached during the pump phase.

다음 단계는 거의 항상 고통 스럽습니다. 초기 행복감 이후, 판매 물결이 이어지고 펌프 단계에서 도달 한 값에 비해 평균 52%의 감소를 초래합니다.

In other words, for the majority of tokens, the arrival on a CEX turns into a descending parabola, rather than a lasting launch pad.

다시 말해, 대부분의 토큰의 경우 CEX에 도착하는 것은 지속적인 발사대가 아닌 내림차순 포물선으로 변합니다.

Binance: the queen of effects, but double-edged

BINANCE : 효과의 여왕이지만 이중 에드

Among all the platforms analysed, Binance confirms itself as the one with the greatest impact, both positive and negative. The tokens listed on the largest exchange in the world record a surge of 87% on the day of listing, the highest value among all platforms.

분석 된 모든 플랫폼 중에서 Binance는 자신을 긍정적 및 부정적인 영향을 미치는 가장 큰 영향을 미칩니다. 세계에서 가장 큰 거래소에 상장 된 토큰은 모든 플랫폼 중에서 가장 높은 가치 인 상장 당일에 87%의 급증을 기록합니다.

However, glory is fleeting: a full 98% of these tokens end up being ‘dumps’, experiencing an average drop of 70% from the initial peak.

그러나 영광은 도망 쳤다 :이 토큰의 98%가 결국 '덤프'가되어 초기 피크에서 평균 70%를 경험했다.

Furthermore, 46% of the tokens listed on Binance reach their ATH on the same day of listing, indicating that for many of them, the listing represents the moment of maximum capitalisation, not the beginning of a lasting positive trend.

더욱이, Binance에 나열된 토큰의 46%가 목록의 같은 날에 ATH에 도달하여 많은 사람들에게 리스팅이 지속적인 긍정적 인 추세의 시작이 아니라 최대 자본화의 순간을 나타냅니다.

In second place for market impact is Bybit, another rapidly rising platform. The data shows that the tokens listed on Bybit record an average increase of 61% at the time of listing.

시장 영향을 위해 2 위는 Bybit, 또 다른 빠르게 상승하는 플랫폼입니다. 데이터는 Bybit에 나열된 토큰이 상장 시점에 평균 61% 증가한 것으로 나타났습니다.

Curiously, Bybit holds the record for the highest percentage of tokens reaching ATH at the time of listing: a full 60%.

흥미롭게도 Bybit은 리스팅 당시 ATH에 도달하는 토큰의 가장 높은 비율에 대한 기록을 보유하고 있습니다.

Here too, however, it follows the decline: 92% of the tokens undergo a dumping phase, with an average drop of 63% compared to the initial peak. A scenario that confirms how risky it can be to invest by following only the enthusiasm of the moment.

그러나 여기서도 감소를 따릅니다. 토큰의 92%가 덤핑 단계를 겪고, 초기 피크에 비해 평균 63%의 감소가 있습니다. 순간의 열정 만 따르면 투자하는 것이 얼마나 위험 할 수 있는지 확인하는 시나리오.

Unlike its competitors, Coinbase exhibits a more sober and controlled behaviour. The tokens listed on this US platform experience only a 41% increase during the listing phase, the lowest percentage among all the CEX considered.

경쟁 업체와 달리 Coinbase는 더 냉정하고 통제 된 행동을 보여줍니다. 이 미국 플랫폼에 나열된 토큰은 상장 단계에서 41% 증가한 것으로 간주됩니다.

However, even the subsequent crash is more moderate, with an average decline of 28%. Only 23% of tokens on Coinbase reach the ATH at the time of listing, the lowest percentage of the entire sample analysed. This could indicate that the market connected to Coinbase is less aggressive and therefore also less prone to speculative bubbles.

그러나 후속 충돌조차도 평균 감소는 28%입니다. 코인베이스의 토큰의 23%만이 목록 시점에 ATH에 도달했으며, 전체 샘플의 가장 낮은 비율이 분석되었습니다. 이것은 코인베이스에 연결된 시장이 덜 공격적이어서 투기 거품에 덜 쉬운 것으로 나타낼 수 있습니다.

A predictable but dangerous cycle

예측 가능하지만 위험한주기

The research by CryptoNinjas and Storible demonstrates with clear numbers how the dynamic of pump & dump is the norm rather than the exception in the context of CEX. The cycle is easily recognizable:

Cryptoninjas와 Storible의 연구는 CEX의 맥락에서 예외가 아니라 펌프 및 덤프의 역학이 어떻게 표준인지 명확한 숫자로 보여줍니다. 주기는 쉽게 인식 할 수 있습니다.

For the projects, the listing remains a fundamental step to access the large audience of the global market.

프로젝트의 경우,이 목록은 세계 시장의 많은 잠재 고객에게 접근하기위한 기본 단계로 남아 있습니다.

But for investors, especially those less experienced, giving in to the temptation of purchasing on the launch day can mean

그러나 투자자, 특히 경험이 적은 투자자에게는 출시일에 구매를 유혹하는 데 도움이 될 수 있습니다.