L'inscription sur un CEX est souvent le pic de brillance pour un nouveau jeton, suivi d'un déclin rapide et cohérent

Dans le monde des crypto-monnaies, l'atterrissage sur un échange centralisé (CEX) est souvent considéré comme une étape cruciale pour chaque nouveau jeton.

In the bustling world of cryptocurrencies, landing on a centralized exchange (CEX) is often hailed as a crucial milestone for every new token.

Dans le monde animé des crypto-monnaies, l'atterrissage sur un échange centralisé (CEX) est souvent salué comme une étape cruciale pour chaque nouveau jeton.

The listing on platforms like Binance, Bybit, or Coinbase promises immediate visibility, greater liquidity, and above all a possible increase in the token’s value.

La liste des plateformes telles que Binance, UBIT ou Coinbase promet une visibilité immédiate, une plus grande liquidité et surtout une augmentation possible de la valeur du jeton.

However, a new study conducted by CryptoNinjas in collaboration with Storible, questions this enthusiasm.

Cependant, une nouvelle étude menée par Cryptoninjas en collaboration avec Storable, remet en question cet enthousiasme.

The results show that the listing on a CEX often coincides with the peak of a token’s brilliance, only to be followed by a rapid and consistent decline.

Les résultats montrent que la liste sur un CEX coïncide souvent avec le pic de l'éclat d'un jeton, pour être suivi d'un déclin rapide et cohérent.

FOMO and listing on CEX: why tokens ‘pump’ at the beginning

FOMO et inscription sur CEX: Pourquoi les jetons «pompe» au début

The study examined all the tokens listed in 2024 on six of the most important exchange platforms: Binance, Bybit, OKX, Coinbase, Bithumb, and Upbit. In total, 389 tokens were analysed.

L'étude a examiné tous les jetons répertoriés en 2024 sur six des plateformes d'échange les plus importantes: Binance, Bybit, OKX, Coinbase, Bithumb et Upbit. Au total, 389 jetons ont été analysés.

The researchers have collected data related to the price at the time of listing, the current price (updated as of February 4, 2025), and the all-time high reached (ATH).

Les chercheurs ont collecté des données liées au prix au moment de l'inscription, le prix actuel (mis à jour au 4 février 2025) et le sommet de tous les temps atteints (ATH).

The conclusions are surprising: on average, listing on a CEX generates a 54% increase in the token price in the short term.

Les conclusions sont surprenantes: en moyenne, l'inscription sur un CEX génère une augmentation de 54% du prix du jeton à court terme.

However, this initial jump is followed by a 52% plunge, with 89% of the tokens ending up losing value compared to the peak recorded during the listing phase.

Cependant, ce saut initial est suivi d'un plongeon de 52%, avec 89% des jetons finissant par perdre de la valeur par rapport au pic enregistré pendant la phase d'inscription.

When a project is listed on a prestigious CEX, there is almost always a wave of enthusiasm among investors, often driven by the so-called FOMO (Fear Of Missing Out).

Lorsqu'un projet est répertorié sur un CEX prestigieux, il y a presque toujours une vague d'enthousiasme parmi les investisseurs, souvent motivée par le soi-disant FOMO (peur de manquer).

This leads to a sudden surge in purchase requests, fuelled by the belief that the token is about to take off. According to the study, the 54% average growth in price just after the listing is evidence of high liquidity and speculative expectations. In many cases, however, this peak simply represents a temporary bubble.

Cela conduit à une augmentation soudaine des demandes d'achat, alimentée par la conviction que le jeton est sur le point de décoller. Selon l'étude, la croissance moyenne de 54% du prix juste après l'inscription est la preuve d'une liquidité élevée et des attentes spéculatives. Dans de nombreux cas, cependant, ce pic représente simplement une bulle temporaire.

Another significant data point concerns the all-time highs (ATH). 37% of the tokens analysed reached their peak value on the very day of listing on a CEX, without ever managing to surpass it again.

Un autre point de données significatif concerne les sommets de tous les temps (ATH). 37% des jetons analysés ont atteint leur valeur de pointe le jour même de l'inscription sur un CEX, sans jamais réussir à le dépasser.

This demonstrates that the hype generated by the novelty of the listing often represents the peak of the market performance of the token.

Cela démontre que le battage médiatique généré par la nouveauté de la liste représente souvent le pic des performances du marché du jeton.

The next phase is almost always painful. After the initial euphoria, a wave of sales follows, leading to an average drop of 52% compared to the value reached during the pump phase.

La phase suivante est presque toujours douloureuse. Après l'euphorie initiale, une vague de ventes suit, entraînant une baisse moyenne de 52% par rapport à la valeur atteinte pendant la phase de pompe.

In other words, for the majority of tokens, the arrival on a CEX turns into a descending parabola, rather than a lasting launch pad.

En d'autres termes, pour la majorité des jetons, l'arrivée sur un CEX se transforme en parabole descendante, plutôt que sur une rampe de lancement durable.

Binance: the queen of effects, but double-edged

Binance: la reine des effets, mais à double tranchant

Among all the platforms analysed, Binance confirms itself as the one with the greatest impact, both positive and negative. The tokens listed on the largest exchange in the world record a surge of 87% on the day of listing, the highest value among all platforms.

Parmi toutes les plateformes analysées, Binance se confirme comme celle avec le plus grand impact, à la fois positif et négatif. Les jetons énumérés sur le plus grand échange du record du monde une augmentation de 87% le jour de l'inscription, la valeur la plus élevée parmi toutes les plateformes.

However, glory is fleeting: a full 98% of these tokens end up being ‘dumps’, experiencing an average drop of 70% from the initial peak.

Cependant, la gloire est éphémère: 98% de ces jetons finissent par être des «décharges», subissant une baisse moyenne de 70% par rapport au pic initial.

Furthermore, 46% of the tokens listed on Binance reach their ATH on the same day of listing, indicating that for many of them, the listing represents the moment of maximum capitalisation, not the beginning of a lasting positive trend.

De plus, 46% des jetons énumérés sur la binance atteignent leur ATH le même jour de la liste, indiquant que pour beaucoup d'entre eux, la liste représente le moment de capitalisation maximale, et non le début d'une tendance positive durable.

In second place for market impact is Bybit, another rapidly rising platform. The data shows that the tokens listed on Bybit record an average increase of 61% at the time of listing.

En deuxième place pour l'impact du marché est le parbit, une autre plate-forme croissante. Les données montrent que les jetons répertoriés sur le recours enregistrent une augmentation moyenne de 61% au moment de la liste.

Curiously, Bybit holds the record for the highest percentage of tokens reaching ATH at the time of listing: a full 60%.

Curieusement, Bybit détient le record du pourcentage le plus élevé de jetons atteignant ATH au moment de l'inscription: 60%.

Here too, however, it follows the decline: 92% of the tokens undergo a dumping phase, with an average drop of 63% compared to the initial peak. A scenario that confirms how risky it can be to invest by following only the enthusiasm of the moment.

Ici aussi, cependant, il suit la baisse: 92% des jetons subissent une phase de dumping, avec une baisse moyenne de 63% par rapport au pic initial. Un scénario qui confirme à quel point il peut être risqué d'investir en ne suivant que l'enthousiasme du moment.

Unlike its competitors, Coinbase exhibits a more sober and controlled behaviour. The tokens listed on this US platform experience only a 41% increase during the listing phase, the lowest percentage among all the CEX considered.

Contrairement à ses concurrents, Coinbase présente un comportement plus sobre et contrôlé. Les jetons répertoriés sur cette plate-forme américaine n'apprennent qu'une augmentation de 41% pendant la phase d'inscription, le pourcentage le plus bas parmi tous les CEX considérés.

However, even the subsequent crash is more moderate, with an average decline of 28%. Only 23% of tokens on Coinbase reach the ATH at the time of listing, the lowest percentage of the entire sample analysed. This could indicate that the market connected to Coinbase is less aggressive and therefore also less prone to speculative bubbles.

Cependant, même le crash ultérieur est plus modéré, avec une baisse moyenne de 28%. Seuls 23% des jetons sur Coinbase atteignent l'ATH au moment de l'inscription, le pourcentage le plus bas de l'ensemble de l'échantillon analysé. Cela pourrait indiquer que le marché connecté à Coinbase est moins agressif et donc aussi moins sujet aux bulles spéculatives.

A predictable but dangerous cycle

Un cycle prévisible mais dangereux

The research by CryptoNinjas and Storible demonstrates with clear numbers how the dynamic of pump & dump is the norm rather than the exception in the context of CEX. The cycle is easily recognizable:

La recherche de Cryptoninjas et Storable montre avec des nombres clairs comment la dynamique de Pump & Dump est la norme plutôt que l'exception dans le contexte du CEX. Le cycle est facilement reconnaissable:

For the projects, the listing remains a fundamental step to access the large audience of the global market.

Pour les projets, la liste reste une étape fondamentale pour accéder au grand public du marché mondial.

But for investors, especially those less experienced, giving in to the temptation of purchasing on the launch day can mean

Mais pour les investisseurs, en particulier ceux qui sont moins expérimentés, céder la tentation des achats le jour du lancement peut signifier