Die Auflistung auf einem CEX ist oft der Höhepunkt der Brillanz für ein neues Token, gefolgt von einem schnellen und konsequenten Rückgang

In der Welt der Kryptowährungen wird die Landung an einem zentralen Austausch (CEX) oft als entscheidender Meilenstein für jedes neue Token angesehen.

In the bustling world of cryptocurrencies, landing on a centralized exchange (CEX) is often hailed as a crucial milestone for every new token.

In der geschäftigen Welt der Kryptowährungen wird die Landung an einem zentralen Austausch (CEX) oft als entscheidender Meilenstein für jeden neuen Token gefeiert.

The listing on platforms like Binance, Bybit, or Coinbase promises immediate visibility, greater liquidity, and above all a possible increase in the token’s value.

Die Auflistung auf Plattformen wie Binance, Bybit oder Coinbase verspricht sofortige Sichtbarkeit, größere Liquidität und vor allem eine mögliche Erhöhung des Werts des Tokens.

However, a new study conducted by CryptoNinjas in collaboration with Storible, questions this enthusiasm.

Eine neue Studie von Cryptoninjas in Zusammenarbeit mit Storeible stellt diese Begeisterung jedoch in Frage.

The results show that the listing on a CEX often coincides with the peak of a token’s brilliance, only to be followed by a rapid and consistent decline.

Die Ergebnisse zeigen, dass die Auflistung eines CEX häufig mit dem Höhepunkt der Brillanz eines Token übereinstimmt, nur um einen schnellen und konsequenten Rückgang zu verfolgen.

FOMO and listing on CEX: why tokens ‘pump’ at the beginning

FOMO und Listing auf CEX: Warum Tokens 'Pumpe' zu Beginn

The study examined all the tokens listed in 2024 on six of the most important exchange platforms: Binance, Bybit, OKX, Coinbase, Bithumb, and Upbit. In total, 389 tokens were analysed.

Die Studie untersuchte alle im Jahr 2024 aufgeführten Token auf sechs der wichtigsten Austauschplattformen: Binance, Bybit, OKX, Coinbase, Bithumb und Uupbit. Insgesamt wurden 389 Token analysiert.

The researchers have collected data related to the price at the time of listing, the current price (updated as of February 4, 2025), and the all-time high reached (ATH).

Die Forscher haben Daten zum Zeitpunkt der Auflistung, den aktuellen Preis (aktualisiert am 4. Februar 2025) und das Allzeithoch (ATH) gesammelt.

The conclusions are surprising: on average, listing on a CEX generates a 54% increase in the token price in the short term.

Die Schlussfolgerungen sind überraschend: Im Durchschnitt führt die Auflistung eines CEX kurzfristig eine Erhöhung des Tokenpreises um 54%.

However, this initial jump is followed by a 52% plunge, with 89% of the tokens ending up losing value compared to the peak recorded during the listing phase.

Auf diesem anfänglichen Sprung folgt jedoch ein Sprung von 52%, wobei 89% der Token den Wert verliert, als der Peak während der Listungsphase aufgezeichnet wurde.

When a project is listed on a prestigious CEX, there is almost always a wave of enthusiasm among investors, often driven by the so-called FOMO (Fear Of Missing Out).

Wenn ein Projekt in einem angesehenen CEX aufgeführt ist, gibt es fast immer eine Welle der Begeisterung unter den Investoren, die oft vom sogenannten FOMO (Angst vor dem Verpassen) angetrieben werden.

This leads to a sudden surge in purchase requests, fuelled by the belief that the token is about to take off. According to the study, the 54% average growth in price just after the listing is evidence of high liquidity and speculative expectations. In many cases, however, this peak simply represents a temporary bubble.

Dies führt zu einem plötzlichen Anstieg der Kaufanfragen, die von der Überzeugung angeheizt werden, dass das Token kurz vor dem Start wird. Laut der Studie ist das durchschnittliche Preiswachstum von 54% kurz nach der Auflistung ein Nachweis für hohe Liquidität und spekulative Erwartungen. In vielen Fällen stellt dieser Peak jedoch einfach eine vorübergehende Blase dar.

Another significant data point concerns the all-time highs (ATH). 37% of the tokens analysed reached their peak value on the very day of listing on a CEX, without ever managing to surpass it again.

Ein weiterer signifikanter Datenpunkt betrifft die Allzeithochs (ATH). 37% der analysierten Token erreichten am Tag der Auflistung eines CEX ihren Spitzenwert, ohne dass es jemals wieder übertroffen hat.

This demonstrates that the hype generated by the novelty of the listing often represents the peak of the market performance of the token.

Dies zeigt, dass der durch die Neuheit der Auflistung erzeugte Hype häufig den Höhepunkt der Marktleistung des Tokens darstellt.

The next phase is almost always painful. After the initial euphoria, a wave of sales follows, leading to an average drop of 52% compared to the value reached during the pump phase.

Die nächste Phase ist fast immer schmerzhaft. Nach der anfänglichen Euphorie folgt eine Umsatzwelle, was zu einem durchschnittlichen Rückgang von 52% im Vergleich zum Wert der Pumpenphase führt.

In other words, for the majority of tokens, the arrival on a CEX turns into a descending parabola, rather than a lasting launch pad.

Mit anderen Worten, für die Mehrheit der Token wird die Ankunft auf einem CEX in eine absteigende Parabel und nicht in ein dauerhaftes Startpad.

Binance: the queen of effects, but double-edged

Binance: Die Königin der Effekte, aber zweischneidig

Among all the platforms analysed, Binance confirms itself as the one with the greatest impact, both positive and negative. The tokens listed on the largest exchange in the world record a surge of 87% on the day of listing, the highest value among all platforms.

Unter allen analysierten Plattformen bestätigt Binance sich als die mit größte positive und negative Auswirkungen. Die Token, die am größten Austausch im Weltrekord aufgelistet sind, am Tag der Auflistung, dem höchsten Wert unter allen Plattformen, von 87%.

However, glory is fleeting: a full 98% of these tokens end up being ‘dumps’, experiencing an average drop of 70% from the initial peak.

Glory ist jedoch flüchtig: volle 98% dieser Token sind "Dumps", was einem durchschnittlichen Rückgang von 70% gegenüber dem Anfangspeak verzeichnet.

Furthermore, 46% of the tokens listed on Binance reach their ATH on the same day of listing, indicating that for many of them, the listing represents the moment of maximum capitalisation, not the beginning of a lasting positive trend.

Darüber hinaus erreichen 46% der auf Binance aufgeführten Token am selben Tag der Auflistung ihren Ath. Dies zeigt an, dass für viele von ihnen die Auflistung den Moment der maximalen Kapitalisierung darstellt, nicht den Beginn eines dauerhaften positiven Trends.

In second place for market impact is Bybit, another rapidly rising platform. The data shows that the tokens listed on Bybit record an average increase of 61% at the time of listing.

Auf dem zweiten Platz für die Marktauswirkungen ist Bitbit, eine weitere schnell steigende Plattform. Die Daten zeigen, dass die in Bybit aufgeführten Token zum Zeitpunkt der Auflistung eine durchschnittliche Erhöhung von 61% aufnehmen.

Curiously, Bybit holds the record for the highest percentage of tokens reaching ATH at the time of listing: a full 60%.

Seltsamerweise hält Bybit den Rekord für den höchsten Prozentsatz der Token, die zum Zeitpunkt der Auflistung Ath erreichen: volle 60%.

Here too, however, it follows the decline: 92% of the tokens undergo a dumping phase, with an average drop of 63% compared to the initial peak. A scenario that confirms how risky it can be to invest by following only the enthusiasm of the moment.

Auch hier folgt es jedoch dem Rückgang: 92% der Token unterliegen einer Dumpungsphase mit einem durchschnittlichen Rückgang von 63% im Vergleich zum Anfangspeak. Ein Szenario, das bestätigt, wie riskant es sein kann, nur die Begeisterung des Augenblicks zu befolgen.

Unlike its competitors, Coinbase exhibits a more sober and controlled behaviour. The tokens listed on this US platform experience only a 41% increase during the listing phase, the lowest percentage among all the CEX considered.

Im Gegensatz zu seinen Konkurrenten weist Coinbase ein nüchterneres und kontrollierteres Verhalten auf. Die auf dieser US -Plattform aufgeführten Token erfahren während der Listungsphase nur um 41%, der niedrigste Prozentsatz unter allen berücksichtigten CEX.

However, even the subsequent crash is more moderate, with an average decline of 28%. Only 23% of tokens on Coinbase reach the ATH at the time of listing, the lowest percentage of the entire sample analysed. This could indicate that the market connected to Coinbase is less aggressive and therefore also less prone to speculative bubbles.

Selbst der anschließende Absturz ist jedoch mit einem durchschnittlichen Rückgang von 28%mäßiger. Nur 23% der Token auf Coinbase erreichen zum Zeitpunkt der Auflistung den ATH, der niedrigste Prozentsatz der gesamten Stichprobe. Dies könnte darauf hinweisen, dass der mit Coinbase verbundene Markt weniger aggressiv ist und daher auch weniger anfällig für spekulative Blasen ist.

A predictable but dangerous cycle

Ein vorhersehbarer, aber gefährlicher Zyklus

The research by CryptoNinjas and Storible demonstrates with clear numbers how the dynamic of pump & dump is the norm rather than the exception in the context of CEX. The cycle is easily recognizable:

Die Forschung von Cryptoninjas und storibles zeigt mit klaren Zahlen, wie die Dynamik von Pump und Dump eher die Norm als die Ausnahme im Kontext von CEX ist. Der Zyklus ist leicht zu erkennen:

For the projects, the listing remains a fundamental step to access the large audience of the global market.

Für die Projekte bleibt die Auflistung ein grundlegender Schritt, um auf das große Publikum des globalen Marktes zuzugreifen.

But for investors, especially those less experienced, giving in to the temptation of purchasing on the launch day can mean

Aber für Anleger, insbesondere für die weniger erfahrenen, die Versuchung des Einkaufs am Starttag, kann bedeuten