하이퍼 리퀴드가 다시 주목을 받고 있습니다. Dex는 사용자의 자금이 포함 된 유동성 기금을 완전히 비 웠습니다.

Bybit은 최근에 시연했습니다. 그러나, 하이퍼 클리케이드의 경우, HLP는 시장 조작 시도에 지속적으로 노출되기 때문에 약점이다.

Two weeks after being manipulated by an experienced trader, Hyperliquid is back in the spotlight. DEX could have seen its liquidity fund, containing users’ funds, completely emptied. However, the lack of decentralisation can sometimes prevent the worst.

숙련 된 상인에 의해 조작 된 지 2 주 후, hyperliquid는 주목을 받고 있습니다. Dex는 사용자의 자금이 포함 된 유동성 기금을 완전히 비 웠습니다. 그러나 탈 중앙화의 부족은 때때로 최악을 막을 수 있습니다.

The attack suffered by Hyperliquid

이 공격은 고리형으로 어려움을 겪었습니다

Hyperliquid’s success, which can be verified by its daily trading volumes, is all the more remarkable considering that DEX is still a very young protocol. This makes it still relatively untested and thus an ideal prey for manipulation attempts by some malicious traders. Only a fortnight ago, the platform suffered a loss of $4 million as a result of a large-scale leveraged manipulation of $300 million on Ethereum. With an ingenious strategy, a trader managed to cash in his profits through leverage, leaving Hyperliquid to handle the liquidation. It was a manoeuvre that required a cool head and a deep understanding of liquidation processes, as well as the workings of DEX itself. The latter is based on the Hyperliquid Liquidity Pool (HLP), an internal, mutualised liquidity fund into which users can deposit funds and receive rewards from fees collected by the protocol. This fund provides liquidity to DEX traders when needed, ensuring the stability of trading operations and also acting as a ‘safety buffer’ in case of liquidavision. However, this mechanism represents both a strength and a weakness for the protocol.

일일 거래량으로 검증 될 수있는 하이퍼 클리케이드의 성공은 Dex가 여전히 매우 젊은 프로토콜이라는 점을 고려하면 더욱 주목할 만합니다. 이것은 여전히 ​​비교적 테스트되지 않았으므로 일부 악의적 인 거래자들의 조작 시도를위한 이상적인 먹이입니다. 2 주 전만해도,이 플랫폼은 이더 리움에서 대규모 레버리지 조작의 결과로 4 백만 달러의 손실을 입었습니다. 독창적 인 전략으로, 상인은 레버리지를 통해 그의 이익을 현금으로 유지하여 하이퍼 리퀴드가 청산을 처리 할 수있었습니다. 그것은 시원한 머리와 청산 과정에 대한 깊은 이해와 덱스 자체의 작동이 필요한 기동이었습니다. 후자는 사용자가 의정서가 징수 한 수수료로부터 자금을 입금하고 보상을받을 수있는 내부 상호 유동성 펀드 인 HLP (Hyperliquid 유동성 풀)를 기반으로합니다. 이 펀드는 필요할 때 DEX 트레이더에게 유동성을 제공하여 거래 운영의 안정성을 보장하고 액체화의 경우 '안전 완충제'역할을합니다. 그러나이 메커니즘은 프로토콜의 강도와 약점을 모두 나타냅니다.

How the JELLY token was manipulated

젤리 토큰이 조작 된 방법

Having funds available to protect users is generally a good thing, as Bybit recently demonstrated. However, in the case of Hyperliquid, the HLP is a weak point, as it is constantly exposed to attempts at market manipulation. On the face of it, no one would have any interest in challenging the HLP, as this would imply being liquidated. However, with well-planned strategies, it is possible to generate high profits while leaving the cash fund to handle the losses. Here’s what happened: a single attacker deposited over $7 million into three separate Hyperliquid accounts within minutes to manipulate the low market capitalisation memecoin JELLY (around $10 million before the attack). In summary, through address 0xde95, the trader opened a massive short position on JELLY (400 million tokens, or 40% of the total supply), while simultaneously opening long positions on other addresses. The trader then manually reduced the margin, self-liquidating and leaving the liquidity fund (HLP) to cover the losses. As a result, the protocol ended up with a latent loss of USD 12 million, as the price of JELLY had reached USD 0.05 at its peak. Meanwhile, through the newly created address 0x20e8, the same trader made multimillion-dollar profits from JELLY’s price increase and long positions, cashing in between $8 and $10 million.

Bybit이 최근에 시연 한 것처럼 사용자를 보호 할 수있는 자금을 보유하는 것은 일반적으로 좋은 일입니다. 그러나, 하이퍼 클리케이드의 경우, HLP는 시장 조작 시도에 지속적으로 노출되기 때문에 약점이다. 그것의 얼굴에, 아무도 HLP에 도전하는 데 관심이 없을 것입니다. 그러나 잘 계획된 전략을 통해 현금 기금을 떠나 손실을 처리하는 동안 높은 이익을 창출 할 수 있습니다. 다음은 다음과 같습니다. 단일 공격자는 7 백만 달러가 넘는 3 개의 별도의 하이퍼 플리 커 계정에 입금하여 낮은 시가 총액 Memecoin Jelly (공격 전 약 1 천만 달러)를 조작했습니다. 요약하면, 주소 0xDE95를 통해 트레이더는 젤리 (4 억 토큰 또는 총 공급량의 40%)에서 대규모 짧은 포지션을 열었고 동시에 다른 주소에서 긴 위치를 열었습니다. 그런 다음 거래자는 수동으로 수동으로 손실을 충당하기 위해 유동성 기금 (HLP)을 남겨두고 자체 액조화 및 남겨 두었습니다. 그 결과, 젤리 가격이 최고 0.05에 도달함에 따라이 프로토콜은 1,200 만 달러의 잠재적 손실로 끝났다. 한편, 새로 생성 된 주소 0x20E8을 통해 같은 상인은 젤리의 가격 인상과 긴 포지션에서 수백만 달러의 이익을 얻었으며 8 ~ 1 천만 달러 사이의 현금을 지불했습니다.

The objective of the manoeuvre was clear:

기동의 목표는 분명했습니다.

Hyperliquid’s reaction and the debate on decentralisation

하이퍼 리퀴드의 반응과 탈 중앙화에 대한 토론

Faced with the situation, Hyperliquid was forced to delist the JELLY token. If the price had risen further, the losses for HLP could have become critical. A relevant detail is that while HLP was more at risk, Binance and OKX both decided to list JELLY on their platforms. Gracy Chen, CEO of Bitget, even compared Hyperliquid to ‘FTX 2.0’, fuelling a Web3-style wave of panic. To limit HLP’s losses, Hyperliquid manually changed the price of its oracle on JELLY, lowering it from $0.05 to $0.0095. In doing so, DEX not only cancelled out HLP’s latent loss, but also posted a profit of $700,000. This decision triggered fierce criticism, with many questioning the true decentralisation of Hyperliquid. Indeed, the protocol was launched with an initial set of only four validators, later increased to sixteen, all selected directly by Hyperliquid.

상황에 직면 한 고리형은 젤리 토큰을 상장해야했습니다. 만약 가격이 더 높아지면 HLP의 손실이 중요해 졌을 수 있습니다. 관련 세부 사항은 HLP가 더 위험에 처해 있지만 Binance와 OKX는 플랫폼에 젤리를 나열하기로 결정했다는 것입니다. Bitget의 CEO 인 Gracy Chen은 하이퍼 클리케이드를 'FTX 2.0'과 비교하여 웹 3 스타일의 공황 파를 연료로 비교했습니다. HLP의 손실을 제한하기 위해, 하이퍼 리퀴드는 젤리의 오라클 가격을 수동으로 변경하여 $ 0.05에서 $ 0.0095로 낮추었다. 그렇게함으로써 Dex는 HLP의 잠재적 손실을 취소했을뿐만 아니라 70 만 달러의 이익도 게시했습니다. 이 결정은 치열한 비판을 유발했으며, 많은 사람들이 과리형의 진정한 탈 중앙화에 의문을 제기했다. 실제로,이 프로토콜은 4 개의 유효성 검사기만으로 시작되었으며, 나중에 16 개로 증가하여 모두 하이퍼 클리케이드에 의해 직접 선택되었습니다.

Hyperliquid responded by stating that, given its young age, the protocol aims at progressive decentralisation, both for governance and for the code, which is currently still partially closed to the public.

하이퍼 클리케이드는 어린 나이를 감안할 때,이 프로토콜은 현재 거버넌스와 코드를 위해 진보적 인 분산을 목표로하며 현재는 여전히 부분적으로 대중에게 폐쇄되고 있다고 응답했다.

This episode raises broader questions about decentralised finance:

이 에피소드는 분산 금융에 대한 광범위한 의문을 제기합니다.