제롬 파월 연준 의장, 금리 인하 가능성에 기대

미국 경제가 4분기에 접어들면서 파월 의장과 다른 연준 관계자들은 노동 시장을 보호하면서 인플레이션 압력을 관리하는 접근 방식을 재평가하고 있습니다.

Federal Reserve Chair Jerome Powell is leaning towards a potential interest rate cut, bolstered by recent data indicating a slowdown in inflation.

제롬 파월 연준 의장은 인플레이션 둔화를 나타내는 최근 데이터에 힘입어 잠재적인 금리 인하 방향으로 기울고 있습니다.

As the U.S. economy enters the fourth quarter, Powell and other Fed officials are reassessing their approach to managing inflationary pressures while safeguarding the labor market. 

미국 경제가 4분기에 접어들면서 파월 의장과 다른 연준 관계자들은 노동 시장을 보호하면서 인플레이션 압력을 관리하는 접근 방식을 재평가하고 있습니다.

The most recent consumer price index (CPI) data, showing a minimal 0.1% rise in September, has given Powell the confidence to consider easing rates. This would be the smallest CPI increase in three months, signaling that price stability may be within reach.

가장 최근의 소비자물가지수(CPI) 데이터는 9월 최소 0.1% 상승을 보여 파월 총리가 금리 완화를 고려할 자신감을 갖게 했습니다. 이는 3개월 만에 가장 작은 CPI 상승으로, 가격 안정이 달성될 수 있음을 나타냅니다.

CPI and Core Inflation Trends

CPI 및 핵심 인플레이션 추세

The latest inflation data is a critical marker for the Federal Reserve’s monetary policy decisions. The September CPI’s 0.1% rise marks a notable slowdown from previous months. On a yearly basis, the CPI is expected to show a 2.3% increase, the lowest annual pace since early 2021. This trend aligns with the Fed’s long-term goal of maintaining price stability.

최신 인플레이션 데이터는 연준의 통화 정책 결정에 중요한 지표입니다. 9월 CPI는 0.1% 상승해 전월 대비 눈에 띄는 둔화를 나타냈습니다. 연간 기준으로 CPI는 2021년 초 이후 가장 낮은 연간 증가율인 2.3%를 보일 것으로 예상됩니다. 이러한 추세는 물가 안정성을 유지하려는 연준의 장기 목표와 일치합니다.

In addition to the headline CPI, core inflation, which excludes volatile food and energy prices, provides a clearer picture of underlying inflationary pressures. Core CPI is projected to have risen by 0.2% in September, contributing to a 3.2% annual increase. 

헤드라인 CPI 외에도 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 인플레이션은 근본적인 인플레이션 압력에 대한 보다 명확한 그림을 제공합니다. 근원 CPI는 9월에 0.2% 상승해 연간 3.2% 상승에 기여할 것으로 예상됩니다.

While core inflation remains above the Fed’s 2% target, the slower growth suggests that inflationary pressures are easing. This data reassures Powell that inflation is gradually cooling down, potentially paving the way for a quarter-point rate cut in the Fed’s upcoming November meeting.

핵심 인플레이션은 연준의 목표인 2%를 여전히 웃돌고 있지만, 성장 둔화는 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 시사합니다. 이 데이터는 인플레이션이 점진적으로 냉각되고 있으며 잠재적으로 연준의 다가오는 11월 회의에서 1/4포인트 금리 인하의 길을 열어줄 것이라는 점을 Powell에게 확신시켰습니다.

Employment and Producer Price Data Complicate Decision

고용 및 생산자 물가 데이터로 인한 복잡한 결정

While inflation is trending in the right direction, Powell faces another challenge in the form of a stronger-than-expected September jobs report. A resilient labor market is pushing wage growth, which could sustain upward inflation pressure. 

인플레이션이 올바른 방향으로 추세를 보이고 있는 가운데, 파월 의장은 예상보다 강한 9월 고용 보고서라는 또 다른 도전에 직면해 있습니다. 탄력적인 노동 시장은 임금 인상을 촉진하고 있으며, 이는 인플레이션 상승 압력을 지속할 수 있습니다.

Although job growth traditionally raises concerns about rising inflation, Powell has indicated that the current data offers the Fed some breathing room. The balance between slowing inflation and a tight labor market will be crucial in shaping the Fed’s next steps.

일자리 증가는 전통적으로 인플레이션 상승에 대한 우려를 불러일으키지만, Powell은 현재 데이터가 연준에 어느 정도 숨쉴 공간을 제공한다고 지적했습니다. 인플레이션 둔화와 긴축적인 노동 시장 사이의 균형은 연준의 다음 단계를 결정하는 데 매우 중요할 것입니다.

Powell’s cautious optimism is further supported by the expectation of a lower producer price index (PPI), which measures the cost pressures faced by businesses. A slower PPI growth rate could ease business expenses, potentially contributing to a more favorable inflation outlook.

파월 의장의 신중한 낙관주의는 기업이 직면한 비용 압박을 측정하는 생산자물가지수(PPI)가 낮아질 것이라는 예상으로 더욱 뒷받침됩니다. PPI 증가율이 느려지면 사업 비용이 줄어들어 잠재적으로 인플레이션 전망이 더 좋아질 수 있습니다.

Global Central Banks Move Towards Rate Cuts

글로벌 중앙은행, 금리 인하 방향으로 이동

As Powell navigates these economic dynamics, other central banks worldwide are cutting interest rates. In Asia, New Zealand and South Korea are expected to announce rate reductions this week in response to cooling inflation and weaker labor markets. New Zealand’s central bank is projected to reduce rates by half a percentage point, while the Bank of Korea will likely make a quarter-point cut.

파월 의장이 이러한 경제 상황을 헤쳐나가는 동안 전 세계 다른 중앙은행들은 금리를 인하하고 있습니다. 아시아에서는 뉴질랜드와 한국이 인플레이션 냉각과 노동 시장 약화에 대응하여 이번 주에 금리 인하를 발표할 것으로 예상됩니다. 뉴질랜드 중앙은행은 금리를 0.5%포인트, 한국은행은 0.4%포인트 인하할 것으로 예상된다.

In Europe, the European Central Bank (ECB) is also signaling a potential rate cut. Manufacturing struggles, particularly in Germany, and broader economic challenges have increased pressure on the ECB to ease rates. Similarly, the Bank of England is considering more aggressive rate cuts, with upcoming GDP data likely influencing their decision.

유럽에서는 유럽중앙은행(ECB)도 금리 인하 가능성을 시사하고 있다. 특히 독일의 제조업 부진과 광범위한 경제적 어려움으로 인해 ECB는 금리를 인하하라는 압력을 가중시켰습니다. 마찬가지로 영란은행(BoE)도 보다 공격적인 금리 인하를 고려하고 있으며 향후 GDP 데이터가 결정에 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

Outlook for U.S. Inflation

미국 인플레이션 전망

According to May 2021 data, the economists also expect the U.S. inflation to decline further in the coming months. Core PCE, another inflation measure favored by the Bloomberg analysts is expected to converge with the Fed’s 2 % goal.

2021년 5월 데이터에 따르면, 경제학자들은 미국 인플레이션이 앞으로 몇 달 동안 더 하락할 것으로 예상합니다. 블룸버그 분석가들이 선호하는 또 다른 인플레이션 지표인 근원 PCE는 연준의 2% 목표에 수렴할 것으로 예상됩니다.

The ‘‘modest’’ inflation expectations are also consistent with the growing FSF [Fed’s Summary of Financial Operations] and M2 [money supply] emphasizing that Price Stability is fading in the near future which makes the rate cut probable.

'보통' 인플레이션 기대치는 또한 증가하는 FSF(Fed's Financial Operations Summary) 및 M2(머니 공급)와 일치하여 가까운 미래에 물가 안정성이 약화되어 금리 인하가 가능하다는 점을 강조합니다.

When Powell and his team are meeting in November they will balance these inflation signals against the labor market and business cost data. It should lay down the groundwork for the expected US monetary policy in advance of the 2024 elections, with the Fed remaining slightly bullish on inflation.

Powell과 그의 팀은 11월 회의에서 이러한 인플레이션 신호를 노동 시장 및 비즈니스 비용 데이터와 균형을 맞출 것입니다. 이는 2024년 선거에 앞서 예상되는 미국 통화 정책의 토대를 마련해야 하며, 연준은 인플레이션에 대해 약간의 낙관적 태도를 유지해야 합니다.

Victor Muriki

빅터 무리키

Editor

편집자

Victor Muriki is an esteemed writer focused on cryptocurrency and finance, holding a Bachelor`s in Actuarial Science.

Victor Muriki는 암호화폐와 금융에 중점을 두고 보험계리학 학사 학위를 취득한 존경받는 작가입니다.

Michelle Abigail

미셸 애비게일

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Michelle Abigail is an optimist who believes nothing is impossible even if it means treading on a foreign path.

미셸 애비게일은 낯선 길을 걷는다 해도 불가능은 없다고 믿는 낙천주의자이다.