Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, penche en faveur d’une éventuelle réduction des taux d’intérêt

Alors que l’économie américaine entre dans le quatrième trimestre, Powell et d’autres responsables de la Fed réévaluent leur approche de la gestion des pressions inflationnistes tout en protégeant le marché du travail.

Federal Reserve Chair Jerome Powell is leaning towards a potential interest rate cut, bolstered by recent data indicating a slowdown in inflation.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, penche en faveur d’une éventuelle baisse des taux d’intérêt, renforcée par des données récentes indiquant un ralentissement de l’inflation.

As the U.S. economy enters the fourth quarter, Powell and other Fed officials are reassessing their approach to managing inflationary pressures while safeguarding the labor market. 

Alors que l’économie américaine entre dans le quatrième trimestre, Powell et d’autres responsables de la Fed réévaluent leur approche de la gestion des pressions inflationnistes tout en protégeant le marché du travail.

The most recent consumer price index (CPI) data, showing a minimal 0.1% rise in September, has given Powell the confidence to consider easing rates. This would be the smallest CPI increase in three months, signaling that price stability may be within reach.

Les données les plus récentes de l’indice des prix à la consommation (IPC), montrant une hausse minimale de 0,1 % en septembre, ont donné à Powell la confiance nécessaire pour envisager un assouplissement des taux. Il s’agirait de la plus faible augmentation de l’IPC depuis trois mois, ce qui indique que la stabilité des prix pourrait être à portée de main.

CPI and Core Inflation Trends

Tendances de l’IPC et de l’inflation sous-jacente

The latest inflation data is a critical marker for the Federal Reserve’s monetary policy decisions. The September CPI’s 0.1% rise marks a notable slowdown from previous months. On a yearly basis, the CPI is expected to show a 2.3% increase, the lowest annual pace since early 2021. This trend aligns with the Fed’s long-term goal of maintaining price stability.

Les dernières données sur l'inflation constituent un marqueur essentiel pour les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale. La hausse de 0,1 % de l'IPC en septembre marque un ralentissement notable par rapport aux mois précédents. Sur une base annuelle, l'IPC devrait afficher une augmentation de 2,3 %, soit le rythme annuel le plus bas depuis début 2021. Cette tendance s'aligne sur l'objectif à long terme de la Fed de maintenir la stabilité des prix.

In addition to the headline CPI, core inflation, which excludes volatile food and energy prices, provides a clearer picture of underlying inflationary pressures. Core CPI is projected to have risen by 0.2% in September, contributing to a 3.2% annual increase. 

Outre l’IPC global, l’inflation sous-jacente, qui exclut la volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie, donne une image plus claire des pressions inflationnistes sous-jacentes. L'IPC de base devrait avoir augmenté de 0,2 % en septembre, contribuant à une augmentation annuelle de 3,2 %.

While core inflation remains above the Fed’s 2% target, the slower growth suggests that inflationary pressures are easing. This data reassures Powell that inflation is gradually cooling down, potentially paving the way for a quarter-point rate cut in the Fed’s upcoming November meeting.

Même si l'inflation sous-jacente reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, le ralentissement de la croissance suggère que les pressions inflationnistes s'atténuent. Ces données rassurent Powell sur le fait que l'inflation ralentit progressivement, ouvrant potentiellement la voie à une réduction des taux d'un quart de point lors de la prochaine réunion de la Fed en novembre.

Employment and Producer Price Data Complicate Decision

Les données sur l’emploi et les prix à la production compliquent la décision

While inflation is trending in the right direction, Powell faces another challenge in the form of a stronger-than-expected September jobs report. A resilient labor market is pushing wage growth, which could sustain upward inflation pressure. 

Alors que l’inflation évolue dans la bonne direction, Powell est confronté à un autre défi sous la forme d’un rapport sur l’emploi de septembre meilleur que prévu. Un marché du travail résilient favorise la croissance des salaires, ce qui pourrait alimenter les pressions inflationnistes.

Although job growth traditionally raises concerns about rising inflation, Powell has indicated that the current data offers the Fed some breathing room. The balance between slowing inflation and a tight labor market will be crucial in shaping the Fed’s next steps.

Bien que la croissance de l’emploi suscite traditionnellement des inquiétudes quant à la hausse de l’inflation, Powell a indiqué que les données actuelles offrent à la Fed une certaine marge de manœuvre. L’équilibre entre le ralentissement de l’inflation et le resserrement du marché du travail sera crucial pour déterminer les prochaines étapes de la Fed.

Powell’s cautious optimism is further supported by the expectation of a lower producer price index (PPI), which measures the cost pressures faced by businesses. A slower PPI growth rate could ease business expenses, potentially contributing to a more favorable inflation outlook.

L'optimisme prudent de Powell est également soutenu par l'attente d'une baisse de l'indice des prix à la production (IPP), qui mesure les pressions sur les coûts auxquelles sont confrontées les entreprises. Un taux de croissance plus lent de l’IPP pourrait alléger les dépenses des entreprises, contribuant potentiellement à des perspectives d’inflation plus favorables.

Global Central Banks Move Towards Rate Cuts

Les banques centrales mondiales s’orientent vers des baisses de taux

As Powell navigates these economic dynamics, other central banks worldwide are cutting interest rates. In Asia, New Zealand and South Korea are expected to announce rate reductions this week in response to cooling inflation and weaker labor markets. New Zealand’s central bank is projected to reduce rates by half a percentage point, while the Bank of Korea will likely make a quarter-point cut.

Alors que Powell évolue dans cette dynamique économique, d’autres banques centrales du monde entier réduisent leurs taux d’intérêt. En Asie, la Nouvelle-Zélande et la Corée du Sud devraient annoncer des réductions de taux cette semaine en réponse au ralentissement de l'inflation et à l'affaiblissement du marché du travail. La banque centrale de Nouvelle-Zélande devrait réduire ses taux d'un demi-point de pourcentage, tandis que la Banque de Corée procédera probablement à une réduction d'un quart de point.

In Europe, the European Central Bank (ECB) is also signaling a potential rate cut. Manufacturing struggles, particularly in Germany, and broader economic challenges have increased pressure on the ECB to ease rates. Similarly, the Bank of England is considering more aggressive rate cuts, with upcoming GDP data likely influencing their decision.

En Europe, la Banque centrale européenne (BCE) signale également une potentielle baisse des taux. Les difficultés du secteur manufacturier, en particulier en Allemagne, et les défis économiques plus larges ont accru la pression sur la BCE pour qu'elle abaisse ses taux. De la même manière, la Banque d’Angleterre envisage des réductions de taux plus agressives, les prochaines données sur le PIB influençant probablement sa décision.

Outlook for U.S. Inflation

Perspectives d'inflation aux États-Unis

According to May 2021 data, the economists also expect the U.S. inflation to decline further in the coming months. Core PCE, another inflation measure favored by the Bloomberg analysts is expected to converge with the Fed’s 2 % goal.

Selon les données de mai 2021, les économistes s’attendent également à une nouvelle baisse de l’inflation américaine dans les mois à venir. Le Core PCE, une autre mesure d'inflation privilégiée par les analystes de Bloomberg, devrait converger avec l'objectif de 2 % de la Fed.

The ‘‘modest’’ inflation expectations are also consistent with the growing FSF [Fed’s Summary of Financial Operations] and M2 [money supply] emphasizing that Price Stability is fading in the near future which makes the rate cut probable.

Les attentes d'inflation « modestes » sont également cohérentes avec la croissance du FSF [Résumé des opérations financières de la Fed] et de M2 ​​[masse monétaire], soulignant que la stabilité des prix s'estompe dans un avenir proche, ce qui rend probable une baisse des taux.

When Powell and his team are meeting in November they will balance these inflation signals against the labor market and business cost data. It should lay down the groundwork for the expected US monetary policy in advance of the 2024 elections, with the Fed remaining slightly bullish on inflation.

Lorsque Powell et son équipe se réuniront en novembre, ils compareront ces signaux d’inflation avec les données du marché du travail et des coûts des entreprises. Elle devrait jeter les bases de la politique monétaire américaine attendue avant les élections de 2024, la Fed restant légèrement optimiste sur l’inflation.

Victor Muriki

Victor Muriki

Editor

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Victor Muriki is an esteemed writer focused on cryptocurrency and finance, holding a Bachelor`s in Actuarial Science.

Victor Muriki est un écrivain estimé spécialisé dans les crypto-monnaies et la finance, titulaire d'un baccalauréat en sciences actuarielles.

Michelle Abigail

Michelle Abigaïl

Editor

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Michelle Abigail is an optimist who believes nothing is impossible even if it means treading on a foreign path.

Michelle Abigail est une optimiste qui croit que rien n’est impossible, même si cela implique de s’engager sur un chemin étranger.