연준 금리 결정 미리 보기: 25 베이시스 포인트 인하가 예상되지만 스포트라이트는 파월 의장의 미래 정책 전망으로 옮겨갈 것입니다

연준이 목요일 회의를 마무리할 때 투자자들은 예측 가능하지만 주목할 만한 결과, 즉 25bp 금리 인하를 기대하고 있습니다.

The Federal Reserve is widely expected to announce a 25 basis point interest rate cut on Thursday, marking a slowdown in the pace of rate hikes.

연준은 목요일에 25bp 금리 인하를 발표해 금리 인상 속도가 둔화될 것으로 널리 예상됩니다.

However, the decision will be closely followed by investors eager to gauge Chair Jerome Powell’s outlook on future Fed policies.

그러나 향후 연준 정책에 대한 제롬 파월 의장의 전망을 알아보고 싶어하는 투자자들은 이 결정을 면밀히 따를 것입니다.

Here are some key points to watch for in the upcoming announcement.

다가오는 발표에서 주목해야 할 몇 가지 핵심 사항은 다음과 같습니다.

The backdrop of political change

정치적 변화의 배경

The Fed meeting comes against the backdrop of an altered political landscape following Donald Trump’s return to the presidential scene.

연준 회의는 도널드 트럼프의 대선 복귀 이후 변화된 정치 지형을 배경으로 열렸습니다.

Trump’s policy ambitions—tax cuts, increased government spending, and protectionist tariffs—could pose complex challenges for the Fed.

감세, 정부 지출 증가, 보호무역주의 관세 등 트럼프의 정책 야망은 연준에 복잡한 과제를 제기할 수 있습니다.

During his previous term from 2017 to 2021, Trump’s economic approach kept inflation below 3%, despite aggressive fiscal measures.

2017년부터 2021년까지의 이전 임기 동안 트럼프의 경제적 접근 방식은 공격적인 재정 조치에도 불구하고 인플레이션을 3% 미만으로 유지했습니다.

However, economists caution that repeating such a playbook now might rekindle inflationary pressures.

그러나 경제학자들은 지금 그러한 플레이북을 반복하면 인플레이션 압력이 다시 불붙을 수 있다고 경고합니다.

Krishna Guha, head of global policy at Evercore ISI, predicts that Powell will seek to strike a neutral tone, maintaining the Fed’s tradition of staying apolitical.

Evercore ISI의 글로벌 정책 책임자인 크리슈나 구하(Krishna Guha)는 파월이 연준의 비정치적 전통을 유지하면서 중립적인 입장을 취하려고 할 것이라고 예측했습니다.

Powell will likely indicate that the Fed needs time to evaluate the incoming administration’s plans and will adjust policy only when there’s clarity on actual implementations.

파월 의장은 연준이 차기 행정부의 계획을 평가할 시간이 필요하며 실제 구현이 명확할 경우에만 정책을 조정할 것이라고 밝힐 가능성이 높습니다.

Powell’s balancing act: Immediate cuts and future paths

Powell의 균형 조정 조치: 즉각적인 삭감 및 향후 경로

With a quarter-point cut on the table, the fed funds rate will move closer to 4.5%-4.75%, following last month’s 50 basis point reduction.

4분의 1포인트 인하로 연방기금 금리는 지난 달 50bp 인하된 데 이어 4.5%~4.75%에 가까워질 것입니다.

Traders are eyeing Powell’s post-meeting remarks for signals about the future.

트레이더들은 파월 의장의 회의 후 발언을 미래에 대한 신호로 주목하고 있습니다.

The rate influences consumer loans and other forms of debt, indirectly impacting spending and investment.

이 이자율은 소비자 대출 및 기타 형태의 부채에 영향을 미치며 지출과 투자에 간접적으로 영향을 미칩니다.

Quincy Krosby, LPL Financial’s chief global strategist, said in a CNBC report that “everyone is on the lookout for future rate cuts and whether anything is telegraphed.”

LPL 파이낸셜의 최고 글로벌 전략가 퀸시 크로스비(Quincy Krosby)는 CNBC 보고서에서 “모두가 향후 금리 인하와 관련 내용을 예의주시하고 있다”고 말했다.

Krosby noted that despite the Fed’s ongoing focus on tempering inflation, a crucial question remains: can Powell and his team declare victory on this front?

Krosby는 연준이 인플레이션 완화에 지속적으로 초점을 맞추고 있음에도 불구하고 중요한 질문이 남아 있다고 지적했습니다. Powell과 그의 팀은 이 전선에서 승리를 선언할 수 있을까요?

Unanswered questions and economic projections

답이 없는 질문과 경제 전망

One notable absence from Thursday’s announcement will be an updated Summary of Economic Projections (SEP).

목요일 발표에서 주목할 만한 내용 중 하나는 업데이트된 경제 전망 요약(SEP)입니다.

This quarterly report outlines officials’ predictions for GDP, inflation, unemployment, and interest rates.

이 분기별 보고서에는 GDP, 인플레이션, 실업률 및 이자율에 대한 공무원의 예측이 요약되어 있습니다.

The next SEP release is due in December, which could provide more insight into how the Fed views the economic path amid evolving political dynamics.

다음 SEP 릴리스는 12월로 예정되어 있으며, 이는 진화하는 정치적 역학 속에서 연준이 경제 경로를 어떻게 보는지에 대한 더 많은 통찰력을 제공할 수 있습니다.

Bill English, former head of monetary affairs at the Fed and current Yale finance professor, pointed out in the report that the term “terminal rate” may re-enter discussions if yields climb further without a clear link to growth.

전 연준 통화국장이자 현 예일대 재무 교수인 빌 잉글리시(Bill English)는 보고서에서 성장과의 명확한 연관성 없이 수익률이 더 오를 경우 "최종 금리"라는 용어가 다시 논의에 들어갈 수 있다고 지적했습니다.

English suggested that the Fed might consider pausing its rate adjustments soon to assess their impact on the economy, which remains resilient despite uncertainties.

잉글리쉬는 연준이 불확실성에도 불구하고 회복력을 유지하고 있는 경제에 대한 영향을 평가하기 위해 금리 조정을 곧 중단하는 것을 고려할 수도 있다고 제안했습니다.

Looking to 2025: market forecasts and future cuts

2025년 전망: 시장 예측 및 향후 감산

The future path of interest rates is murky, with market sentiment divided.

시장 심리가 엇갈리면서 금리의 향후 행보는 불투명합니다.

Fed funds futures indicate a potential target range drop to 3.75%-4.0% by 2025, a full percentage point below current levels.

연방기금 선물은 2025년까지 목표 범위가 현재 수준보다 완전히 낮은 3.75%-4.0%로 하락할 가능성이 있음을 나타냅니다.

Meanwhile, the Secured Overnight Financing Rate suggests a more conservative outlook, showing short-term rates stabilizing around 4.2% by the end of 2025.

한편, 담보형 익일물 금리는 2025년 말까지 단기 금리가 약 4.2%로 안정화되는 등 보다 보수적인 전망을 제시합니다.

This disparity reflects traders’ varied assessments of economic resilience and the influence of Trump’s policy ambitions on inflation and growth.

이러한 격차는 경제 회복력에 대한 거래자들의 다양한 평가와 트럼프의 정책 야망이 인플레이션과 성장에 미치는 영향을 반영합니다.

If inflation spikes again due to protectionist policies or fiscal spending, Powell and his team might need to reconsider their current rate trajectory.

보호주의 정책이나 재정 지출로 인해 인플레이션이 다시 급등한다면 파월과 그의 팀은 현재 금리 궤도를 재고해야 할 수도 있습니다.

The bond run-off: a quiet, persistent strategy

채권 유출: 조용하고 지속적인 전략

Beyond rate adjustments, the Fed has been steadily reducing its balance sheet since June 2022, with nearly $2 trillion in bonds shed so far.

금리 조정 외에도 연준은 2022년 6월부터 꾸준히 대차대조표를 축소해 왔으며 지금까지 거의 2조 달러에 달하는 채권이 손실되었습니다.

Powell has suggested that this process could continue even during rate cuts, though Wall Street anticipates the run-off may end by early 2025.

파월 의장은 금리 인하 중에도 이 과정이 계속될 수 있다고 제안했지만, 월스트리트는 결선이 2025년 초까지 끝날 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

English highlighted that while the Fed has been content with letting this strategy quietly unfold, future adjustments could come under scrutiny.

English는 연준이 이 전략을 조용히 전개하는 데 만족했지만 향후 조정은 면밀히 조사될 수 있다고 강조했습니다.