ESMA

ESMA (European Securities and Markets Authority)는 3 월 31 일까지 Crypto 기업에게 EU의 새로운 Stablecoin 규칙을 준수하기 위해 제공했습니다.

Cryptocurrency exchanges and stablecoin issuers in the European Union (EU) now have a March 31 deadline to comply with the bloc’s new stablecoin rules or risk losing access to Europe’s large and growing digital asset market.

유럽 ​​연합 (EU)의 Cryptocurrency 교환 및 Stablecoin 발행자는 이제 3 월 31 일 마감일이 BLOC의 새로운 StableCoin 규칙을 준수하거나 유럽의 대규모 및 성장하는 디지털 자산 시장에 대한 접근을 잃을 위험이 있습니다.

The European Securities and Markets Authority (ESMA) gave crypto firms this final warning on Friday, as part of a broader effort to bring the crypto industry under regulatory oversight. The Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework, which came into effect in mid-2024, includes provisions for regulating stablecoins, a type of cryptocurrency pegged to a fiat currency like the U.S. dollar.

ESMA (European Securities and Markets Authority)는 Crypto 기업에게 금요일에 Crypto 산업을 규제 감독하에 가져 오려는 광범위한 노력의 일환 으로이 최종 경고를 제공했습니다. 2024 년 중반에 발효 된 Crypto Assets (MICA) 프레임 워크의 시장에는 미국 달러와 같은 화폐 통화로 짜여진 Cryptocurrency의 유형 인 Stablecoins를 규제하는 조항이 포함되어 있습니다.

Under MiCA, stablecoins must be authorized by a national regulator within the EU to remain listed. These tokens must also maintain decent reserves and adhere to transparency and governance requirements. The new rules aim to ensure that issuers have adequate liquidity and that investors know what they’re buying.

운모 하에서, Stablecoins는 EU 내의 국가 규제 기관에 의해 승인되어야합니다. 이 토큰은 또한 괜찮은 준비금을 유지하고 투명성 및 거버넌스 요구 사항을 준수해야합니다. 새로운 규칙은 발행자가 적절한 유동성을 갖고 투자자가 구매하는 것을 알고 있는지 확인하는 것을 목표로합니다.

ESMA now wants crypto firms to finalize changes by the end of the first quarter. The regulator said firms can keep non-compliant stablecoins available for selling off, but not buying, until then. However, the regulator warned that delays could disrupt markets.

ESMA는 이제 암호화 기업이 1 분기 말까지 변경 사항을 마무리하기를 원합니다. 규제 당국은 회사가 준수하지 않는 스테이블 코인을 그때까지 매도하지만 구매할 수는 없지만 구매할 수는 없다고 말했다. 그러나 규제 기관은 지연이 시장을 방해 할 수 있다고 경고했다.

One stablecoin that’s been under scrutiny is Tether’s USDT. It’s unclear whether Tether intends to apply for EU authorization. The company recently ended support for its euro-pegged stablecoin, citing regulatory challenges. Observers say that Tether’s main stablecoin could face tougher requirements as a “significant” stablecoin under MiCA, including higher capital reserves and more stringent oversight.

조사를 받고있는 안정된 중 하나는 Tether의 USDT입니다. 테더가 EU 승인을 신청할지 여부는 확실하지 않습니다. 이 회사는 최근 규제 문제를 인용하여 유로화 된 Stablecoin에 대한 지원을 종료했습니다. 관찰자들은 Tether의 주요 스타블 레코 인이 MICA에 따라 "중요한"스타블 레코인으로 더 강력한 요구 사항에 직면 할 수 있다고 말합니다.

Some platforms, like Coinbase, preemptively delisted USDT in December, while others, including Binance and Crypto.com, kept the token available to EU users for now. This has left EU crypto traders pretty uncertain since, for now, Circle is the only major stablecoin issuer with the required EU license.

Coinbase와 같은 일부 플랫폼은 12 월에 USDT를 선제 적으로 상장했으며 Binance 및 Crypto.com을 포함한 다른 플랫폼은 현재 EU 사용자가 토큰을 사용할 수있게했습니다. 이로 인해 Circle은 EU 라이센스가 필요한 유일한 주요 Stablecoin 발행자이기 때문에 EU 암호화 트레이더는 매우 불확실했습니다.

However, a compliance officer at a major crypto exchange told FinanceFeeds that even Circle’s USDC presents a tricky challenge for the MiCA framework. While the EBA doesn’t directly call out Circle, their review perfectly describes the situation Circle is currently in.

그러나 주요 암호화 거래소의 규정 준수 담당자는 FinanceFeeds에 Circle의 USDC조차도 MICA 프레임 워크에 대한 까다로운 도전을 제시한다고 말했다. EBA는 원을 직접 호출하지는 않지만, 그들의 검토는 현재 상황이 현재 상태에 있음을 완벽하게 설명합니다.

“Here’s the deal: Circle operates both an EU-based entity licensed under MiCA and a non-EU entity that’s not subject to EU laws. However, USDC issued by either entity is fully interchangeable and identical, making it hard to distinguish.”

“거래는 다음과 같습니다. Circle은 MICA에 따라 라이센스가 부여 된 EU 기반 엔터티와 EU 법률의 적용을받지 않는 비 EU 기업을 운영합니다. 그러나 어느 법인에서 발행 한 USDC는 완전히 상호 교환 가능하고 동일하므로 구별하기가 어렵습니다.”

The compliance exec, who asked not to be identified, highlighted that MiCA doesn’t specifically address this kind of “one leg out” setup. It simply requires stablecoins to be issued by an EU-based entity, leaving a gray area in how this scenario should be handled.

식별하지 말라고 요청한 규정 준수 exec는 MICA가 이러한 종류의 "One Leg Out"설정을 구체적으로 다루지 않는다고 강조했습니다. EU 기반 엔티티에서 stablecoin을 발행해야 하므로이 시나리오를 처리하는 방법에 회색 영역이 남습니다.

Shifting the market away from dollar-backed stablecoins

달러가 지원하는 스타블 레코 인에서 시장을 멀리 이동합니다

While it makes sense that MiCA left out some parts of the crypto world, like decentralized smart contracts and NFTs, it raises the question: should stablecoins have been treated the same way?

Mica가 분산 된 스마트 계약 및 NFT와 같은 암호화 세계의 일부를 제외하고는 다음과 같은 의문을 제기하는 것이 합리적이지만, Stablecoins가 같은 방식으로 취급되어야합니까?

MiCA introduced strict caps on issuance and transactions for certain USD-pegged “e-money” tokens, like USDC, USDT, and BUSD. The limits are set at 1 million transactions by volume or 200 million euros by notional value. The idea is to push for euro-denominated stablecoins, shifting the market away from dollar-backed ones and reducing risks tied to large-scale stablecoin adoption.

MICA는 USDC, USDT 및 BusD와 같은 특정 USD-PEGGED "E-Money"토큰에 대한 발행 및 거래에 대한 엄격한 캡을 도입했습니다. 한도는 1 백만 건의 거래량 또는 8 백만 유로의 거래로 설정됩니다. 이 아이디어는 유로화로 표현 된 스타블 레코 인을 추진하여 시장을 달러 지원을받는 제품에서 멀어지게하고 대규모 스타블 레코 인 채택과 관련된 위험을 줄이는 것입니다.

From the EU’s standpoint, this strategy is understandable, but it feels like trying to jam a square peg into a round hole. Zooming out, the total global market cap for stablecoins is around $200 billion, with USDC, USDT, and BUSD making up nearly three-quarters of that. Despite their dominance, the European market share for USD-backed stablecoins is already well beyond these limits.

유럽 확대 된 Stablecoins의 총 세계 시가 총액은 약 2 천억 달러이며 USDC, USDT 및 Busd는 거의 3/4을 차지합니다. 그들의 지배력에도 불구하고, USD 지원 스타블 레코 인에 대한 유럽 시장 점유율은 이미 이러한 한계를 넘어선 것입니다.

According to Martin Håkansson, COO at EuroPay Connect, there’s still hope that these changes can be made without waiting for MiCA II, as ESMA, the EBA, and other European authorities work on secondary rulemaking and technical standards.

Europay Connect의 COO 인 Martin Håkansson에 따르면 ESMA, EBA 및 기타 유럽 당국이 2 차 규칙 제정 및 기술 표준에 관한 MICA II를 기다리지 않고 이러한 변경이 이루어질 수 있기를 희망합니다.

“One possible approach could involve a more nuanced, tiered system that adjusts limits based on the issuer’s size and maturity. Regardless of the method, it should be possible to find a better balance between competing interests and concerns than what MiCA currently offers,” he added.

“한 가지 가능한 접근법에는 발행자의 크기와 성숙에 따라 한계를 조정하는 미묘한 계층 시스템이 포함될 수 있습니다. 이 방법에 관계없이 Mica가 현재 제공하는 것보다 경쟁 관심사와 우려 사이에 더 나은 균형을 찾을 수 있어야합니다.”라고 덧붙였습니다.

Despite concerns about market volatility, BlockLedger Labs CEO Rajesh Verma argues the impact will be limited to the EU.

시장 변동성에 대한 우려에도 불구하고 Blockledger Labs의 CEO 인 Rajesh Verma는 그 영향이 EU로 제한 될 것이라고 주장합니다.

“Asia accounts for 80% of USDT trading volume, with the U.S. also dominating global crypto trading. Also, to align with MiCA requirements, Tether invested in compliant firms like StablR and Quantoz Payments. Tether’s CEO, Paolo Ardoino, made it clear that they’re not planning to ditch the EU anytime soon. Even though USDT can’t be traded on MiCA-compliant exchanges right now, traders can still hold the stablecoin in non-custodial wallets as

“아시아는 USDT 거래량의 80%를 차지하며 미국은 글로벌 암호 거래를 지배하고 있습니다. 또한 MICA 요구 사항에 맞추기 위해 Tether는 Stablr 및 Quantoz 지불과 같은 준수 회사에 투자했습니다. 테더의 CEO 인 Paolo Ardoino는 곧 EU를 버릴 계획이 없다는 것을 분명히했습니다. USDT는 현재 운모 호환 거래소에서 거래 될 수는 없지만 거래자