CNH가 7.368에 가까워졌습니다: 비트코인과 암호화폐 공간에 미치는 영향

역외 중국 위안화(CNH)와 미국 달러 간의 환율이 7.368이라는 임계점에 가까워지면서 글로벌 거시 거래자들의 초점이 되었습니다.

The exchange rate between the Offshore Chinese Yuan (CNH) and the U.S. Dollar has become a focal point for global macro traders as it approaches a critical threshold of 7.368.

역외 중국 위안화(CNH)와 미국 달러 간의 환율이 7.368이라는 임계점에 가까워지면서 글로벌 거시 거래자들의 초점이 되었습니다.

On Jan. 7, 2025, André Dragosch, European Head of Research at Bitwise Asset Management, explained on the social media platform X why this matters — and why the implications could extend beyond traditional markets to Bitcoin and the broader cryptocurrency space.

2025년 1월 7일, Bitwise Asset Management의 유럽 연구 책임자인 André Dragosch는 소셜 미디어 플랫폼 X에서 이것이 중요한 이유와 그 의미가 전통적인 시장을 넘어 비트코인 ​​및 더 넓은 암호화폐 공간으로 확장될 수 있는 이유를 설명했습니다.

China’s currency, the Yuan, comes in two forms. The Onshore Yuan (CNY) is used inside mainland China and tightly managed by the People’s Bank of China (PBoC), the country’s central bank. The Offshore Yuan (CNH), traded outside mainland China in places like Hong Kong, is more influenced by market forces. This makes it a key indicator of how international investors view China’s economic health.

중국의 통화인 위안화는 두 가지 형태로 제공됩니다. 역내 위안화(CNY)는 중국 본토 내에서 사용되며 중국 중앙은행인 중국인민은행(PBoC)에 의해 엄격하게 관리됩니다. 홍콩과 같은 중국 본토 이외의 지역에서 거래되는 역외 위안화(CNH)는 시장 세력의 영향을 더 많이 받습니다. 이는 국제 투자자들이 중국의 경제 건전성을 어떻게 보는지를 보여주는 핵심 지표입니다.

The exchange rate between the Yuan and the U.S. Dollar reflects the Yuan’s strength. A weaker Yuan (a higher exchange rate) signals reduced confidence in China’s economy or mounting financial pressures. Dragosch’s post highlights that the PBoC is actively defending the Offshore Yuan at 7.368. This means the central bank is trying to prevent the Yuan from weakening past this level to maintain stability and avoid further economic strain.

위안화와 미국 달러 간의 환율은 위안화의 강세를 반영합니다. 위안화 약세(환율 상승)는 중국 경제에 대한 신뢰도가 하락하거나 금융 압박이 가중되고 있다는 신호입니다. Dragosch의 게시물은 PBoC가 7.368에서 역외 위안화를 적극적으로 방어하고 있음을 강조합니다. 이는 중앙은행이 안정성을 유지하고 추가적인 경제적 부담을 피하기 위해 위안화 가치가 이 수준을 넘어서는 것을 막으려 노력하고 있음을 의미합니다.

The PBoC has several tools to influence the Yuan’s value. Dragosch mentioned two key strategies. First, the PBoC sets a daily midpoint (or “fixing”) for the Yuan’s exchange rate. By guiding the fixing lower, the PBoC signals its intent to strengthen the Yuan. Second, the central bank removes excess Yuan from circulation in the banking system. This is done through actions like selling foreign currency reserves or issuing central bank bills. By making the Yuan scarcer, its value increases, which helps stabilize the exchange rate.

PBoC에는 위안화 가치에 영향을 미칠 수 있는 여러 도구가 있습니다. Dragosch는 두 가지 핵심 전략을 언급했습니다. 첫째, PBoC는 위안화 환율의 일일 중간점(또는 "고정")을 설정합니다. PBoC는 고정 금리를 낮추면서 위안화를 강화하려는 의지를 표명합니다. 둘째, 중앙은행은 은행 시스템의 유통에서 초과 위안을 제거합니다. 이는 외화 보유고 매도, 중앙은행 어음 발행 등을 통해 이루어집니다. 위안화의 가치가 낮아지면 위안화의 가치가 높아져 환율 안정에 도움이 됩니다.

These measures, while stabilizing the Yuan, create additional challenges for the economy. Tighter liquidity can make it harder for banks and businesses to access cash. This comes as the economy navigates existing headwinds, including challenges in the real estate sector, manufacturing, and consumer spending. Dragosch noted that high-frequency economic data already points to rising recession risks in China.

이러한 조치는 위안화를 안정시키는 동시에 경제에 추가적인 어려움을 야기합니다. 유동성이 엄격해지면 은행과 기업이 현금에 접근하기가 더 어려워질 수 있습니다. 이는 경제가 부동산 부문, 제조 및 소비자 지출의 과제를 포함하여 기존 역풍을 헤쳐나가면서 발생합니다. Dragosch는 높은 빈도의 경제 데이터가 이미 중국의 경기 침체 위험이 증가하고 있음을 지적하고 있다고 지적했습니다.

If the Yuan breaks past the 7.368 level, the PBoC may need to intensify its efforts to stabilize the currency. This could potentially deepen liquidity challenges, creating what Dragosch refers to as a “Yuan shock.” Such an event could lead to a sharp and sudden devaluation of the Yuan, with ripple effects on global markets.

위안화가 7.368 수준을 넘어설 경우 PBoC는 통화 안정을 위한 노력을 강화해야 할 수도 있습니다. 이는 잠재적으로 유동성 문제를 심화시켜 Dragosch가 "위안 쇼크"라고 부르는 현상을 일으킬 수 있습니다. 그러한 사건은 위안화의 급격한 평가절하로 이어질 수 있으며, 이는 글로벌 시장에 파급효과를 미칠 수 있습니다.

For crypto traders, these developments are critical. Historically, periods of Yuan weakness have coincided with increased interest in Bitcoin as a store of value. Although China’s capital controls limit direct access to crypto, a significant devaluation could prompt Chinese investors to seek alternative assets, including Bitcoin.

암호화폐 거래자에게 이러한 발전은 매우 중요합니다. 역사적으로 위안화 약세 기간은 가치 저장 수단으로서의 비트코인에 대한 관심 증가와 일치했습니다. 중국의 자본 통제로 인해 암호화폐에 대한 직접적인 접근이 제한되고 있지만 상당한 평가 절하로 인해 중국 투자자들이 비트코인을 포함한 대체 자산을 찾게 될 수 있습니다.

A “Yuan shock” could also trigger broader turbulence in traditional financial markets, creating both risks and opportunities for crypto traders. While Bitcoin often moves alongside risk assets like stocks during initial market sell-offs, it could later benefit from its reputation as “digital gold” and a hedge against fiat currency instability. Additionally, the weakening of the Yuan could pressure other emerging market currencies, potentially increasing demand for Bitcoin in regions facing devaluation risks.

"위안 쇼크"는 또한 전통적인 금융 시장에 더 큰 혼란을 촉발하여 암호화폐 거래자에게 위험과 기회를 모두 창출할 수 있습니다. 비트코인은 초기 시장 매도 기간 동안 주식과 같은 위험 자산과 함께 움직이는 경우가 많지만, 나중에 "디지털 금"이라는 명성과 명목화폐 불안정성에 대한 헤지로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 또한 위안화 약세는 다른 신흥 시장 통화에 압력을 가해 평가절하 위험에 직면한 지역에서 비트코인 ​​수요가 증가할 가능성이 있습니다.