비트코인(BTC)의 낙관적인 연준 금리 인하는 생각만큼 간단하지 않습니다.

언뜻 보기에 연준의 금리 인하는 강세 신호로 보이지만 반드시 그런 것은 아닙니다.

The Federal Reserve (Fed) might start cutting interest rates this year, following Friday's inflation report. Crypto traders are betting that the move will boost fiat liquidity, driving demand for riskier assets like bitcoin (BTC). However, that might not be a straightforward bullish play.

연준(Fed)은 금요일 인플레이션 보고서에 따라 올해 금리 인하를 시작할 수도 있습니다. 암호화폐 거래자들은 이번 조치가 명목화폐 유동성을 높여 비트코인(BTC)과 같은 더 위험한 자산에 대한 수요를 촉진할 것이라고 확신하고 있습니다. 그러나 이는 단순한 강세 플레이가 아닐 수도 있습니다.

Here's why: A rate cut might stimulate asset prices if it arrives at a time of low inflation and a booming economy. One that takes place amid signs of economic weakness could convey a bearish signal, prompting investors to rotate money out of riskier assets and into safer ones, such as government bonds.

그 이유는 다음과 같습니다. 인플레이션이 낮고 경제가 호황인 시기에 금리 인하는 자산 가격을 자극할 수 있습니다. 경제적 약세의 조짐이 보이는 가운데 발생하는 상황은 약세 신호를 전달하여 투자자들이 더 위험한 자산에서 국채와 같은 더 안전한 자산으로 자금을 전환하도록 유도할 수 있습니다.

"If the Fed cuts rates in September 2024 due to inflation concerns, it could be short-term bullish for bitcoin," Markus Thielen, founder of 10x Research, said in a note shared with CoinDesk. "However, if growth concerns drive the cut, either in September or later, bitcoin might face significant selling pressure."

10x 리서치(10x Research)의 설립자인 마르쿠스 틸렌(Markus Thielen)은 코인데스크와 공유한 메모에서 “연준이 인플레이션 우려로 인해 2024년 9월 금리를 인하한다면 비트코인 ​​가격이 단기적으로 강세를 보일 수 있다”고 말했다. 그러나 성장 우려로 인해 9월이나 그 이후에 가격 인하가 이루어지면 비트코인은 상당한 매도 압력에 직면할 수 있습니다."

Historically, bitcoin has gained the most when the Fed pauses its cycle of rate increases, Thielen noted. The arrival of the first cut has usually met with a tepid response.

역사적으로 비트코인은 연준이 금리 인상 주기를 중단할 때 가장 큰 수익을 올렸다고 Thielen은 말했습니다. 첫 번째 컷의 도착은 일반적으로 미지근한 반응을 보였습니다.

"During the Fed's pause from rate hikes until July 2019, bitcoin experienced explosive growth, returning +169%. Following a seven-month pause in 2019, the Fed cut interest rates, initiating a steep rate-cutting cycle. Initially, bitcoin responded positively, rallying +19% within a week after the July 31, 2019, rate cut. However, two weeks later, Bitcoin was back to flat," Thielen said.

"연준이 2019년 7월까지 금리 인상을 중단하는 동안 비트코인은 +169%의 폭발적인 성장을 보였습니다. 2019년 7개월간 금리 인상을 중단한 후 연준은 금리를 인하하여 가파른 금리 인하 사이클을 시작했습니다. 처음에 비트코인은 긍정적으로 반응했습니다. 2019년 7월 31일 금리 인하 이후 일주일 만에 19% 상승했지만 2주 후 비트코인은 다시 제자리로 돌아왔습니다."라고 Thielen은 말했습니다.

Thielen added that the rate cuts in the second half of 2019 were driven by economic uncertainties and weighed on BTC's price. The cryptocurrency's price fell 33% in the second half of the year, CoinDesk data show.

Thielen은 2019년 하반기 요금 인하가 경제적 불확실성에 의해 주도되었으며 BTC 가격에 부담을 주었다고 덧붙였습니다. 코인데스크 데이터에 따르면 암호화폐 가격은 하반기에 33% 하락했다.

U.S. stocks show a similar pattern.

미국 주식도 비슷한 패턴을 보인다.

"The arrival of a Fed rate cut cycle has tended to coincide with a sizable stock-market drawdown,” Austin Pickle, a strategist at Wells Fargo Investment Institute, said last month, according to MarketWatch. “Since 1974, the average drawdown has been roughly 20% over 250 days following the first Fed rate cut.”

MarketWatch에 따르면 Wells Fargo Investment Institute의 전략가인 Austin Pickle은 지난 달 "연준의 금리 인하 주기의 도래는 상당한 규모의 주식 시장 하락과 일치하는 경향이 있었습니다."라고 말했습니다. "1974년 이후 평균 하락은 첫 번째 연준의 금리 인하 이후 250일 동안 약 20% 정도 상승했습니다.”

Pickle added that the stock market would suffer if the Fed is forced to cut rates in response to macro weakness.

피클은 연준이 거시적 약세에 대응해 금리를 인하해야 한다면 주식시장이 타격을 입을 것이라고 덧붙였다.

That means crypto traders should be watching for signs of weakness in the U.S. economy.

이는 암호화폐 거래자들이 미국 경제의 약화 징후를 주의 깊게 관찰해야 함을 의미합니다.

According to Fidelity's business cycle tracker, the U.S. economy was in the late stage of expansion at the end of the second quarter. Leading indicators like new orders for consumer goods and materials, consumer sentiment and building permits signaled weakness ahead. Should the weakness become more pronounced in coming months, a rate cut will do little for risk assets, including BTC.

Fidelity의 경기순환 추적기에 따르면, 미국 경제는 2분기 말을 기준으로 확장 후반 단계에 있었습니다. 소비재 및 자재에 대한 신규 주문, 소비자 심리, 건축 허가 등 주요 지표는 향후 약세를 나타냈습니다. 앞으로 몇 달 안에 약점이 더욱 뚜렷해지면 BTC를 포함한 위험 자산에 대한 금리 인하가 거의 효과가 없을 것입니다.