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유럽중앙은행(ECB)의 두 경제학자 울리히 빈자일(Urrich Bindseil)과 위르겐 샤프(Jurgen Schaaf)는 비트코인에 대한 비판적인 분석을 발표하면서 비트코인 가격이 계속 상승하는 시나리오에서도 암호화폐가 사회에 상당한 위험을 초래한다고 경고했습니다.
Two economists from the European Central Bank (ECB) have issued a critical analysis of Bitcoin, warning that even in a scenario where Bitcoin prices continue to rise, the cryptocurrency poses significant risks to society. The economists, in a paper titled ‘The Distributional Consequences of Bitcoin’, argue that Bitcoin’s wealth redistribution effects, which benefit early adopters, come at the direct expense of latecomers and non-holders, leading to social and economic inequality.
유럽중앙은행(ECB)의 두 경제학자는 비트코인에 대한 비판적인 분석을 발표하면서 비트코인 가격이 계속 상승하는 시나리오에서도 암호화폐가 사회에 심각한 위험을 초래한다고 경고했습니다. 경제학자들은 '비트코인의 분배적 결과'라는 제목의 논문에서 얼리어답터에게 이익이 되는 비트코인의 부의 재분배 효과가 후발자와 비보유자에게 직접적인 피해를 주어 사회·경제적 불평등을 초래한다고 주장한다.
According to Bindseil and Schaaf, the rapid rise in Bitcoin prices enriches early adopers but impoverishes those who enter the market later or do not invest at all. They describe this as a “zero-sum game,” where the wealth and consumption increases of early Bitcoin investors are funded by the diminishing consumption and financial losses of non-holders.
Bindseil과 Schaaf에 따르면, 비트코인 가격의 급격한 상승은 초기 지지자들을 풍요롭게 하지만 나중에 시장에 진입하거나 전혀 투자하지 않는 사람들을 가난하게 만듭니다. 그들은 이것을 초기 비트코인 투자자의 부와 소비 증가가 비보유자의 소비 감소와 재정적 손실로 자금을 조달하는 "제로섬 게임"이라고 설명합니다.
Early adopters vs late comers
얼리 어답터 vs. 늦게 온 사람
The economists emphasize that this redistribution is a serious societal concern, as it leads to frustration and malaise among those left behind, potentially deepening societal divisions. They conclude that Bitcoin’s wealth effects are not linked to an increase in the economy’s production potential, and that the rising prices of the cryptocurrency have no benefit to the broader economy.
경제학자들은 이러한 재분배가 남겨진 사람들 사이에 좌절과 불쾌감을 초래하고 잠재적으로 사회 분열을 심화시키기 때문에 심각한 사회적 문제라고 강조합니다. 그들은 비트코인의 부(富) 효과가 경제의 생산 잠재력 증가와 관련이 없으며 암호화폐 가격 상승이 더 넓은 경제에 아무런 이익이 되지 않는다는 결론을 내렸습니다.
“In absolute terms, early adopters exactly increase their real wealth and consumption at the expense of the real wealth and consumption of those who do not hold Bitcoin or who invest in it only at a later stage.
“절대적인 측면에서 얼리 어답터는 비트코인을 보유하지 않거나 이후 단계에서만 투자하는 사람들의 실제 부와 소비를 희생하면서 실제 부와 소비를 정확하게 증가시킵니다.
“At some stage, the Bitcoin holdings are equally spread amongst the two subsets of the population we assume in section 4 (or have largely converged to this state), such that subsequent valuation increases of Bitcoin will be neutral (and have no effects at all on relative consumption, and none on total consumption unless consumption crowds out investments and therefore undermines growth),” the economists wrote.
“어떤 단계에서 비트코인 보유량은 섹션 4에서 가정한(또는 대부분 이 상태로 수렴됨) 인구의 두 하위 집합에 균등하게 분산되어 비트코인의 후속 가치 평가 증가는 중립적이며 전혀 영향을 미치지 않습니다. 상대적 소비에 영향을 미치며, 소비로 인해 투자가 밀려나 성장이 저해되지 않는 한 총 소비에는 영향을 미치지 않습니다.”라고 경제학자들은 썼습니다.
Political implications and election influence
정치적 의미와 선거 영향력
Bindseil and Schaaf also raise concerns about Bitcoin’s influence on politics, noting that the growing number of crypto investors could sway election outcomes. They point to the ongoing U.S. presidential elections, where some candidates are actively courting crypto voters to secure their support. The economists argue that pro-Bitcoin political campaigns may further exacerbate wealth redistribution, as early adopers have a vested interest in promoting policies that maintain or increase Bitcoin prices.
Bindseil과 Schaaf는 또한 암호화폐 투자자의 수가 증가하면 선거 결과에 영향을 미칠 수 있다고 지적하면서 비트코인이 정치에 미치는 영향에 대한 우려를 제기했습니다. 그들은 현재 진행 중인 미국 대통령 선거에서 일부 후보자들이 지지를 확보하기 위해 암호화폐 유권자들에게 적극적으로 구애하고 있음을 지적합니다. 경제학자들은 비트코인을 지지하는 정치 캠페인이 부의 재분배를 더욱 악화시킬 수 있다고 주장합니다. 초기 지지자들은 비트코인 가격을 유지하거나 높이는 정책을 추진하는 데 기득권을 갖고 있기 때문입니다.
What you should know
당신이 알아야 할 것
Bindseil and Schaaf’s paper comes as a stark reminder that Bitcoin, often touted as a revolutionary financial innovation, may have far-reaching consequences that extend beyond individual investment returns. In this respect, those who got in at relatively low prices and/or sold at high prices have made high profits and those who bought and held bitcoins at low prices and did not sell them have high imputed profits.
Bindseil과 Schaaf의 논문은 종종 혁명적인 금융 혁신으로 칭찬받는 비트코인이 개인 투자 수익을 넘어서는 광범위한 결과를 가져올 수 있음을 극명하게 상기시켜줍니다. 이런 측면에서 상대적으로 낮은 가격에 진입하거나 높은 가격에 판매한 사람들은 높은 수익을 얻었고, 낮은 가격에 비트코인을 구매하고 보유하고 판매하지 않은 사람들은 높은 귀속 수익을 얻었습니다.
부인 성명:info@kdj.com
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