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Nachrichtenartikel zu Kryptowährungen
Bitcoin stellt erhebliche Risiken für die Gesellschaft dar, selbst in einem Szenario, in dem die Preise weiter steigen: EZB-Ökonomen
Oct 23, 2024 at 10:17 pm
Zwei Ökonomen der Europäischen Zentralbank (EZB), Ulrich Bindseil und Jürgen Schaaf, haben eine kritische Analyse von Bitcoin veröffentlicht und warnen, dass selbst in einem Szenario weiter steigender Bitcoin-Preise die Kryptowährung erhebliche Risiken für die Gesellschaft birgt.
Two economists from the European Central Bank (ECB) have issued a critical analysis of Bitcoin, warning that even in a scenario where Bitcoin prices continue to rise, the cryptocurrency poses significant risks to society. The economists, in a paper titled ‘The Distributional Consequences of Bitcoin’, argue that Bitcoin’s wealth redistribution effects, which benefit early adopters, come at the direct expense of latecomers and non-holders, leading to social and economic inequality.
Zwei Ökonomen der Europäischen Zentralbank (EZB) haben eine kritische Analyse von Bitcoin veröffentlicht und warnen, dass selbst in einem Szenario, in dem die Bitcoin-Preise weiter steigen, die Kryptowährung erhebliche Risiken für die Gesellschaft birgt. Die Ökonomen argumentieren in einem Artikel mit dem Titel „The Distributional Consequences of Bitcoin“, dass die Vermögensumverteilungseffekte von Bitcoin, die Erstanwendern zugutekommen, direkt zu Lasten von Nachzüglern und Nicht-Inhabern gehen und zu sozialer und wirtschaftlicher Ungleichheit führen.
According to Bindseil and Schaaf, the rapid rise in Bitcoin prices enriches early adopers but impoverishes those who enter the market later or do not invest at all. They describe this as a “zero-sum game,” where the wealth and consumption increases of early Bitcoin investors are funded by the diminishing consumption and financial losses of non-holders.
Laut Bindseil und Schaaf bereichert der rasante Anstieg der Bitcoin-Preise die ersten Anwender, verarmt aber diejenigen, die später in den Markt einsteigen oder überhaupt nicht investieren. Sie beschreiben dies als „Nullsummenspiel“, bei dem der Vermögens- und Konsumanstieg der frühen Bitcoin-Investoren durch den sinkenden Konsum und die finanziellen Verluste von Nicht-Inhabern finanziert wird.
Early adopters vs late comers
Early Adopters vs. Late Comers
The economists emphasize that this redistribution is a serious societal concern, as it leads to frustration and malaise among those left behind, potentially deepening societal divisions. They conclude that Bitcoin’s wealth effects are not linked to an increase in the economy’s production potential, and that the rising prices of the cryptocurrency have no benefit to the broader economy.
Die Ökonomen betonen, dass diese Umverteilung ein ernstes gesellschaftliches Problem darstellt, da sie zu Frustration und Unwohlsein bei den Zurückgebliebenen führt und möglicherweise die gesellschaftliche Spaltung vertieft. Sie kommen zu dem Schluss, dass die Vermögenseffekte von Bitcoin nicht mit einer Steigerung des Produktionspotenzials der Wirtschaft verbunden sind und dass die steigenden Preise der Kryptowährung keinen Nutzen für die Gesamtwirtschaft haben.
“In absolute terms, early adopters exactly increase their real wealth and consumption at the expense of the real wealth and consumption of those who do not hold Bitcoin or who invest in it only at a later stage.
„In absoluten Zahlen steigern Early Adopters ihren realen Reichtum und Konsum genau auf Kosten des realen Reichtums und Konsums derjenigen, die Bitcoin nicht besitzen oder erst zu einem späteren Zeitpunkt in Bitcoin investieren.“
“At some stage, the Bitcoin holdings are equally spread amongst the two subsets of the population we assume in section 4 (or have largely converged to this state), such that subsequent valuation increases of Bitcoin will be neutral (and have no effects at all on relative consumption, and none on total consumption unless consumption crowds out investments and therefore undermines growth),” the economists wrote.
„Irgendwann sind die Bitcoin-Bestände gleichmäßig auf die beiden Untergruppen der Bevölkerung verteilt, die wir in Abschnitt 4 annehmen (oder haben sich diesem Zustand weitgehend angenähert), so dass spätere Bewertungssteigerungen von Bitcoin neutral sein werden (und überhaupt keine Auswirkungen haben). auf den relativen Konsum und nicht auf den Gesamtverbrauch, es sei denn, der Konsum verdrängt Investitionen und untergräbt somit das Wachstum)“, schrieben die Ökonomen.
Political implications and election influence
Politische Implikationen und Wahleinfluss
Bindseil and Schaaf also raise concerns about Bitcoin’s influence on politics, noting that the growing number of crypto investors could sway election outcomes. They point to the ongoing U.S. presidential elections, where some candidates are actively courting crypto voters to secure their support. The economists argue that pro-Bitcoin political campaigns may further exacerbate wealth redistribution, as early adopers have a vested interest in promoting policies that maintain or increase Bitcoin prices.
Bindseil und Schaaf äußern auch Bedenken hinsichtlich des Einflusses von Bitcoin auf die Politik und weisen darauf hin, dass die wachsende Zahl von Krypto-Investoren die Wahlergebnisse beeinflussen könnte. Sie verweisen auf die laufenden US-Präsidentschaftswahlen, bei denen einige Kandidaten aktiv um Krypto-Wähler werben, um sich ihre Unterstützung zu sichern. Die Ökonomen argumentieren, dass politische Kampagnen, die Bitcoin unterstützen, die Vermögensumverteilung weiter verschärfen könnten, da die ersten Anwender ein begründetes Interesse daran haben, Maßnahmen zu fördern, die die Bitcoin-Preise aufrechterhalten oder erhöhen.
What you should know
Was Sie wissen sollten
Bindseil and Schaaf’s paper comes as a stark reminder that Bitcoin, often touted as a revolutionary financial innovation, may have far-reaching consequences that extend beyond individual investment returns. In this respect, those who got in at relatively low prices and/or sold at high prices have made high profits and those who bought and held bitcoins at low prices and did not sell them have high imputed profits.
Das Papier von Bindseil und Schaaf ist eine deutliche Erinnerung daran, dass Bitcoin, das oft als revolutionäre Finanzinnovation angepriesen wird, weitreichende Folgen haben kann, die über die individuellen Anlagerenditen hinausgehen. In dieser Hinsicht haben diejenigen, die zu relativ niedrigen Preisen eingestiegen sind und/oder zu hohen Preisen verkauft haben, hohe Gewinne gemacht, und diejenigen, die Bitcoins zu niedrigen Preisen gekauft und gehalten und sie nicht verkauft haben, haben hohe kalkulatorische Gewinne erzielt.
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