Hayes는 유동성 부족으로 인해 비트코인 ​​반감기에 대한 불확실성을 경고합니다.

암호화폐 억만장자 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 미국 달러 유동성 감소로 인해 다가오는 반감기 즈음에 비트코인을 포함한 암호화폐 시장이 크게 하락할 것이라고 예측했습니다. BTC 부족이 급증할 것으로 예상됨에도 불구하고 Hayes는 세금 납부 및 연준의 양적 긴축 프로그램과 같은 외부 경제 요인으로 인해 반응이 약해질 것으로 예상합니다. 따라서 그는 주의를 기울이고 5월까지 시장에서 나갈 것을 권고했습니다.

Bitcoin Halving's Impact Uncertain Amidst Tightening Liquidity

유동성 강화 속에 비트코인 ​​반감기 영향 불확실

Bitcoin billionaire Arthur Hayes has issued a sobering warning for investors, predicting a challenging period for cryptocurrencies until May. His analysis suggests that the much-anticipated Bitcoin halving, scheduled for the spring, may not deliver the expected price surge due to macroeconomic headwinds.

비트코인 억만장자 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 투자자들에게 5월까지 암호화폐의 어려운 시기를 예측하면서 냉철한 경고를 발표했습니다. 그의 분석에 따르면 많은 기대를 모았던 봄에 예정된 비트코인 ​​반감기가 거시경제적 역풍으로 인해 예상된 가격 급등을 달성하지 못할 수도 있음을 시사합니다.

Halving Narrative Challenged

반감기 내러티브 도전

The halving, an event that occurs every four years, reduces the number of new Bitcoins entering circulation, theoretically increasing scarcity and price. However, Hayes believes the market's entrenched belief in the halving's positive impact may ultimately lead to the opposite outcome.

4년마다 발생하는 반감기는 유통되는 새로운 비트코인의 수를 줄여 이론적으로 희소성과 가격을 증가시킵니다. 그러나 Hayes는 반감기의 긍정적인 영향에 대한 시장의 확고한 믿음이 궁극적으로 반대 결과로 이어질 수 있다고 믿습니다.

"When most market participants agree on a certain outcome, the opposite usually occurs," Hayes asserts. "That is why I believe Bitcoin and crypto prices in general will slump around the halving."

Hayes는 "대부분의 시장 참가자가 특정 결과에 동의하면 일반적으로 반대 상황이 발생합니다"라고 주장합니다. "이것이 제가 비트코인과 암호화폐 가격이 전반적으로 반감기 즈음에 폭락할 것이라고 믿는 이유입니다."

Liquidity Concerns Cloud Outlook

유동성 문제 클라우드 전망

Hayes explains that the halving's potential price rally could be dampened by the current tight U.S. dollar liquidity. Tax payments, the Federal Reserve's Quantitative Tightening (QT) program, and the Treasury General Account's (TGA) balance have reduced the availability of dollars in the market, impacting asset prices.

Hayes는 현재의 타이트한 미국 달러 유동성으로 인해 반감기의 잠재적 가격 상승이 약화될 수 있다고 설명합니다. 세금 납부, 연준의 QT(양적 긴축) 프로그램, TGA(재무부 일반 계정) 잔고로 인해 시장에서 달러의 가용성이 감소하여 자산 가격에 영향을 미쳤습니다.

This liquidity squeeze has the potential to exacerbate the decline in crypto prices during the halving period. Instead of fueling a rally, the halving could "add propellant to a raging firesale of crypto assets," according to Hayes.

이러한 유동성 압박은 반감기 기간 동안 암호화폐 가격 하락을 악화시킬 가능성이 있습니다. Hayes에 따르면 반감기는 랠리를 촉진하는 대신 "암호화폐 자산의 맹렬한 판매에 추진력을 더할 수 있습니다"라고 합니다.

Bearish Stance Until May

5월까지 약세 스탠스

Given these concerns, Hayes has adopted a cautious approach, selling Solana (SOL), meme coin cat in a dog's world (MEW), and NetMind Chain utility coin NetMind Token (NMT). "The proceeds were placed into Ethena’s USDe and staked to earn that phat yield," he writes.

이러한 우려를 감안하여 Hayes는 Solana(SOL), 밈 코인 Cat in a dog's world(MEW) 및 NetMind Chain 유틸리티 코인 NetMind Token(NMT)을 판매하는 등 신중한 접근 방식을 채택했습니다. "수익금은 Ethena의 USDe에 배치되어 엄청난 수익을 얻기 위해 스테이킹되었습니다."라고 그는 썼습니다.

Ethena's USDe is a "synthetic dollar protocol" that generates yield from a combination of Ethereum staking rewards and hedging derivatives positions. However, its high yields have drawn comparisons to Terra's TerraUSD stablecoin, which collapsed in 2022, causing significant losses.

Ethena의 USDe는 이더리움 스테이킹 보상과 헤징 파생상품 포지션의 조합으로 수익을 생성하는 "합성 달러 프로토콜"입니다. 그러나 높은 수익률은 2022년에 붕괴되어 상당한 손실을 초래한 Terra의 TerraUSD 스테이블코인과 비교되었습니다.

Shorting Not on the Table

단락이 테이블에 없음

Despite his bearish outlook, Hayes emphasizes that he will refrain from shorting the market during this period. "From now until May 1st, I will be in a no-trade zone," he writes. "I hope to return in May with dry powder ready to deploy to position myself for the bull market to begin in earnest."

그의 약세 전망에도 불구하고 Hayes는 이 기간 동안 시장 공매도를 자제할 것이라고 강조합니다. 그는 “지금부터 5월 1일까지 무역금지구역에 들어가겠다”고 적었다. "나는 5월에 본격적으로 시작되는 강세장에 대비하기 위해 건조 분말을 준비하고 돌아올 수 있기를 희망합니다."

Conclusion

결론

Hayes' analysis provides a stark contrast to the prevailing optimism surrounding the Bitcoin halving. While the event has historically triggered price increases, the current macroeconomic environment presents challenges that could dampen the expected rally. Investors are advised to approach the halving with caution and consider the potential risks outlined by Hayes.

Hayes의 분석은 비트코인 ​​반감기를 둘러싼 널리 퍼진 낙관론과 극명한 대조를 보여줍니다. 이 사건은 역사적으로 가격 인상을 촉발했지만, 현재 거시경제 환경은 예상되는 상승세를 약화시킬 수 있는 과제를 제시합니다. 투자자들은 주의 깊게 반감기에 접근하고 Hayes가 설명한 잠재적 위험을 고려하는 것이 좋습니다.