비트코인은 기본이 아니라 수요와 공급에 따라 거래됩니다

이전 요점은 가장 눈에 띄는 암호화폐 개념의 급증하는 가치를 설명하기 위한 최근 칼럼에서 이루어졌습니다.

Bitcoin investors are expecting the U.S. Securities And Exchange Commission (SEC) to issue a decision soon on whether to grant Bitcoin "exchange-traded fund" (ETF) approval, which would allow people to invest in Bitcoin without having to buy it on a crypto exchange like Coinbase or Binance.

비트코인 투자자들은 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인의 "상장지수펀드"(ETF) 승인 여부에 대한 결정을 곧 발표할 것으로 기대하고 있습니다. 이를 통해 사람들은 암호화폐를 구매하지 않고도 비트코인에 투자할 수 있습니다. 코인베이스나 바이낸스와 같은 거래소.

The price of Bitcoin has risen in anticipation of such approval. But why is the price of the most prominent cryptocurrency rising so much? According to one popular explanation, it's because the coin doesn't trade on fundamentals, but instead on supply and demand.

이러한 승인을 기대하며 비트코인 ​​가격이 상승했습니다. 그런데 가장 유명한 암호화폐의 가격이 왜 이렇게 오르는 걸까요? 한 대중적인 설명에 따르면, 이는 코인이 펀더멘털에 따라 거래되는 것이 아니라 수요와 공급에 따라 거래되기 때문입니다.

One investor who's made millions on bitcoin was recently asked by a journalist why he put money into it, and his response was that “It’s the only commodity in history that doesn’t have a supply response to rising prices.”

비트코인으로 수백만 달러를 벌어들인 한 투자자는 최근 기자로부터 비트코인에 돈을 투자한 이유를 물었고 그의 대답은 "비트코인은 가격 상승에 대해 공급 반응이 없는 역사상 유일한 상품입니다"라는 것이었습니다.

But as Giedre Valaviciute points out in a recent column, this explanation doesn't square with the coin's price history, which has seen plenty of bear markets.

그러나 Giedre Valaviciute가 최근 칼럼에서 지적한 것처럼, 이러한 설명은 많은 약세장을 보아온 동전의 가격 기록과 일치하지 않습니다.

If a limited supply is really what makes bitcoin such a great investment, then why all the stretches when the price of the coin was in decline?

제한된 공급이 실제로 비트코인을 그토록 훌륭한 투자로 만드는 이유라면, 코인 가격이 하락할 때 왜 그렇게 많은 노력을 기울였을까요?

“Bitcoin doesn't trade on fundamentals. It trades on supply and demand. Period. Full stop. Don't overcomplicate it,” Valaviciute writes, summarizing the perspective of bitcoin investors.

“비트코인은 펀더멘털에 따라 거래되지 않습니다. 수요와 공급에 따라 거래됩니다. 기간. 마침표. 지나치게 복잡하게 만들지 마십시오.”라고 Valaviciute는 비트코인 ​​투자자의 관점을 요약하여 썼습니다.

But if bitcoin doesn't trade on fundamentals, then what are those who own the coins speculating on?

하지만 비트코인이 펀더멘털에 따라 거래되지 않는다면, 코인을 소유한 사람들은 무엇에 대해 투기를 하고 있을까요?

There's nothing more to it than a speculation, which is all that bitcoin investors own. What do they think they own, exactly?

비트코인 투자자들이 소유한 전부인 추측 외에는 아무것도 없습니다. 그들은 정확히 무엇을 소유하고 있다고 생각합니까?

Some will no doubt repeat once again that they own something that is finite in supply, and that the limit in supply means they own something that can only go up.

어떤 사람들은 공급이 유한한 것을 소유하고 있으며 공급의 한계는 올라갈 수밖에 없는 것을 소유하고 있다는 것을 다시 한 번 반복할 것입니다.

Ok, but if so, what do they really own? Think about it.

좋습니다. 그렇다면 그들이 실제로 소유한 것은 무엇입니까? 생각해 보세요.

And in thinking about it, it should be said with certitude that those who feel fortunate enough to own bitcoin (and surely many feel this way) don't really own money or a coin.

그리고 그것에 대해 생각해보면, 비트코인을 소유할 만큼 행운이라고 느끼는 사람들(그리고 분명히 많은 사람들이 그렇게 느낄 것입니다)은 실제로 돈이나 코인을 소유하고 있는 것이 아니라는 점을 확실하게 말해야 합니다.

Money's worth is in what it can buy, but bitcoin owners logically wouldn't use it to buy things.

돈의 가치는 살 수 있는 것에 달려 있지만, 비트코인 ​​소유자는 논리적으로 물건을 사는 데 돈을 사용하지 않을 것입니다.

Evidence supporting the above claim can be found in the stated belief by bitcoin owners and commentators that the so-called coin doesn't trade on fundamentals, but instead supply and demand such that it can only become more valuable.

위 주장을 뒷받침하는 증거는 소위 코인이 기본 원칙에 따라 거래되는 것이 아니라 수요와 공급을 통해 더 가치가 높아질 수 있다는 비트코인 ​​소유자와 평론가의 믿음에서 찾을 수 있습니다.

But if the value of the coin is only going up, then it's not money. Really, who would buy with a monetary medium that, once exchanged for fiat money, market goods or both, will soon enough be worth much more than it was when used to make the purchase of fiat money, market goods, or both?

하지만 코인의 가치가 오르기만 한다면 그것은 돈이 아닙니다. 실제로, 법정 화폐, 시장 상품 또는 둘 다로 교환되면 곧 법정 화폐, 시장 상품 또는 둘 다를 구매하는 데 사용했던 것보다 훨씬 더 많은 가치가 될 화폐 매체를 사용하여 구매할 사람이 누구입니까?

To which some might say that demand for that which is finite won't always remain constant such that there will be bitcoin bear markets too.

어떤 사람들은 유한한 것에 대한 수요가 항상 일정하게 유지되지 않아 비트코인 ​​하락장도 있을 것이라고 말할 수도 있습니다.

Ok, but isn't the point of bitcoin that it doesn't trade on fundamentals, but instead supply and demand?

좋습니다. 하지만 비트코인의 핵심은 펀더멘털에 따라 거래되지 않고 수요와 공급에 따라 거래된다는 것 아닌가요?

Based on that, what are the “non-fundamentals” that would cause bitcoin to decline in value?

그렇다면 비트코인의 가치 하락을 초래하는 '비펀더멘털'은 무엇일까요?

And if a coin that doesn't trade on fundamentals is in decline, who might exchange money, market goods or both for that which is in slow or rapid decline?

그리고 펀더멘털에 따라 거래되지 않는 코인이 하락세에 있다면 누가 돈, 시장 상품 또는 둘 다를 느리거나 급격한 하락세에 있는 코인과 교환할 수 있습니까?

It brings to mind the individual (no doubt one of many) who made millions on BTC, and his point that bitcoin is “the only commodity in history that doesn't have a supply response to rising prices.”

이는 BTC로 수백만 달러를 벌어들인 개인(의심할 여지 없이 많은 사람 중 한 사람)과 비트코인이 "가격 상승에 대해 공급 반응이 없는 역사상 유일한 상품"이라는 그의 주장을 생각나게 합니다.

Well, that's true. But is there a supply response to falling prices?

글쎄요, 그건 사실이에요. 그러나 가격 하락에 대한 공급 반응이 있습니까?

One guesses falling prices might attract sellers, but to be fair, falling prices would no doubt attract some buyers eager to get what's limited in supply at a lower price.

가격 하락이 판매자를 유인할 수 있다고 추측할 수 있지만, 공정하게 말하면 가격 하락은 공급이 제한된 제품을 더 낮은 가격에 구매하려는 일부 구매자를 끌어들일 것입니다.

Except that it remains unexplained what buyers are getting assuming they buy at falling prices.

구매자가 하락하는 가격에 구매한다고 가정할 때 무엇을 얻게 되는지가 설명되지 않은 채 남아 있습니다.

Without fundamentals at work, and with limited supply supposedly what imbues bitcoin owners with gold-plated insurance against price declines (where have you heard that one before?), it seems buyers and owners are getting a speculation based on nothing, one that if it lives up to its billing will never be an exchange medium as much as it will remain a speculation that there will always be buyers of what's limited in supply.

펀더멘털이 작동하지 않고 비트코인 ​​소유자에게 가격 하락에 대비한 금도금 보험을 제공하는 제한된 공급으로 인해(이전에 어디서 들어본 적이 있습니까?) 구매자와 소유자는 아무것도 아닌 추측을 얻고 있는 것 같습니다. 청구서에 부응하는 삶은 공급이 제한된 것에 대한 구매자가 항상 있을 것이라는 추측으로 남을 만큼 결코 교환 매체가 되지 않을 것입니다.

Which is all well and good. Live and let live, as they say. Would it be that we'd all bought bitcoin in the early days, during a bear market, or both.

모두 훌륭하고 좋습니다. 그들이 말하는대로 살고 살게하십시오. 우리 모두 초기에, 약세장 기간에, 아니면 둘 다에 비트코인을 샀을까요?

Still, it's worth pointing out that fundamentals are at work with bitcoin, and they're rooted in the hope that there will always be a market for something limited in supply, and that for being limited in supply, can't ever fulfill the purpose of money; money being money for what it commands in the marketplace.

그럼에도 불구하고 비트코인의 기본 원칙은 작동하며 공급이 제한된 것에 대한 시장이 항상 존재하고 공급이 제한되어 목적을 달성할 수 없다는 희망에 뿌리를 두고 있다는 점을 지적할 가치가 있습니다. 돈; 돈은 시장에서 명령하는 것에 대한 돈입니다.

The problem is that bitcoin isn't money, and we know it's not because its owners tell us it's not

문제는 비트코인이 돈이 아니라는 점이다. 그리고 우리는 비트코인 ​​소유자가 돈이 아니라고 말했기 때문에 돈이 아니라는 것을 안다.