Bitcoin handelt nicht auf Basis von Fundamentaldaten, sondern von Angebot und Nachfrage

Der vorherige Punkt wurde in einer aktuellen Kolumne angesprochen, die den steigenden Wert des bekanntesten Krypto-Konzepts erläutern sollte.

Bitcoin investors are expecting the U.S. Securities And Exchange Commission (SEC) to issue a decision soon on whether to grant Bitcoin "exchange-traded fund" (ETF) approval, which would allow people to invest in Bitcoin without having to buy it on a crypto exchange like Coinbase or Binance.

Bitcoin-Investoren erwarten, dass die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) bald eine Entscheidung darüber treffen wird, ob sie Bitcoin eine „Exchange Traded Fund“ (ETF)-Zulassung erteilen soll, die es den Menschen ermöglichen würde, in Bitcoin zu investieren, ohne es in einer Kryptowährung kaufen zu müssen Börse wie Coinbase oder Binance.

The price of Bitcoin has risen in anticipation of such approval. But why is the price of the most prominent cryptocurrency rising so much? According to one popular explanation, it's because the coin doesn't trade on fundamentals, but instead on supply and demand.

Der Preis von Bitcoin ist in Erwartung einer solchen Genehmigung gestiegen. Aber warum steigt der Preis der bekanntesten Kryptowährung so stark? Einer gängigen Erklärung zufolge handelt es sich bei der Münze nicht um Fundamentaldaten, sondern um Angebot und Nachfrage.

One investor who's made millions on bitcoin was recently asked by a journalist why he put money into it, and his response was that “It’s the only commodity in history that doesn’t have a supply response to rising prices.”

Ein Investor, der mit Bitcoin Millionen verdient hat, wurde kürzlich von einem Journalisten gefragt, warum er Geld in Bitcoin investiert habe, und er antwortete: „Es ist der einzige Rohstoff in der Geschichte, bei dem das Angebot nicht auf steigende Preise reagiert.“

But as Giedre Valaviciute points out in a recent column, this explanation doesn't square with the coin's price history, which has seen plenty of bear markets.

Aber wie Giedre Valaviciute in einer kürzlich erschienenen Kolumne betont, passt diese Erklärung nicht zur Preisentwicklung der Münze, die viele Bärenmärkte erlebt hat.

If a limited supply is really what makes bitcoin such a great investment, then why all the stretches when the price of the coin was in decline?

Wenn ein begrenztes Angebot Bitcoin wirklich zu einer so großartigen Investition macht, warum dann so lange warten, während der Preis der Münze fiel?

“Bitcoin doesn't trade on fundamentals. It trades on supply and demand. Period. Full stop. Don't overcomplicate it,” Valaviciute writes, summarizing the perspective of bitcoin investors.

„Bei Bitcoin handelt es sich nicht um Fundamentaldaten. Es handelt sich um Angebot und Nachfrage. Zeitraum. Punkt. Machen Sie es nicht zu kompliziert“, schreibt Valaviciute und fasst damit die Perspektive von Bitcoin-Investoren zusammen.

But if bitcoin doesn't trade on fundamentals, then what are those who own the coins speculating on?

Aber wenn Bitcoin nicht auf Basis von Fundamentaldaten gehandelt wird, worüber spekulieren dann diejenigen, denen die Münzen gehören?

There's nothing more to it than a speculation, which is all that bitcoin investors own. What do they think they own, exactly?

Dahinter steckt nichts weiter als eine Spekulation, und das ist alles, was Bitcoin-Investoren besitzen. Was genau glauben sie zu besitzen?

Some will no doubt repeat once again that they own something that is finite in supply, and that the limit in supply means they own something that can only go up.

Einige werden zweifellos noch einmal wiederholen, dass sie etwas besitzen, dessen Angebot endlich ist, und dass die Begrenzung des Angebots bedeutet, dass sie etwas besitzen, das nur steigen kann.

Ok, but if so, what do they really own? Think about it.

Ok, aber wenn ja, was besitzen sie wirklich? Denken Sie darüber nach.

And in thinking about it, it should be said with certitude that those who feel fortunate enough to own bitcoin (and surely many feel this way) don't really own money or a coin.

Und wenn man darüber nachdenkt, sollte man mit Sicherheit sagen, dass diejenigen, die das Glück haben, Bitcoin zu besitzen (und sicherlich geht es vielen so), nicht wirklich Geld oder eine Münze besitzen.

Money's worth is in what it can buy, but bitcoin owners logically wouldn't use it to buy things.

Der Wert von Geld liegt in dem, was man damit kaufen kann, aber Bitcoin-Besitzer würden es logischerweise nicht zum Kauf von Dingen verwenden.

Evidence supporting the above claim can be found in the stated belief by bitcoin owners and commentators that the so-called coin doesn't trade on fundamentals, but instead supply and demand such that it can only become more valuable.

Beweise für die obige Behauptung finden sich in der von Bitcoin-Besitzern und -Kommentatoren geäußerten Überzeugung, dass der sogenannte Coin nicht auf Basis von Fundamentaldaten, sondern auf Angebot und Nachfrage gehandelt wird, sodass er nur noch wertvoller werden kann.

But if the value of the coin is only going up, then it's not money. Really, who would buy with a monetary medium that, once exchanged for fiat money, market goods or both, will soon enough be worth much more than it was when used to make the purchase of fiat money, market goods, or both?

Aber wenn der Wert der Münze nur steigt, dann ist sie kein Geld. Wer würde wirklich mit einem Geldmittel kaufen, das, sobald es gegen Fiat-Geld, Marktgüter oder beides eingetauscht wird, bald viel mehr wert sein wird, als wenn es zum Kauf von Fiat-Geld, Marktgütern oder beidem verwendet wurde?

To which some might say that demand for that which is finite won't always remain constant such that there will be bitcoin bear markets too.

Einige könnten dagegen sagen, dass die Nachfrage nach dem Endlichen nicht immer konstant bleiben wird, so dass es auch Bitcoin-Bärenmärkte geben wird.

Ok, but isn't the point of bitcoin that it doesn't trade on fundamentals, but instead supply and demand?

Ok, aber besteht der Sinn von Bitcoin nicht darin, dass es nicht auf Basis von Fundamentaldaten, sondern auf Angebot und Nachfrage handelt?

Based on that, what are the “non-fundamentals” that would cause bitcoin to decline in value?

Was sind auf dieser Grundlage die „nicht fundamentalen Faktoren“, die dazu führen würden, dass Bitcoin an Wert verliert?

And if a coin that doesn't trade on fundamentals is in decline, who might exchange money, market goods or both for that which is in slow or rapid decline?

Und wenn eine Münze, die nicht auf Basis von Fundamentaldaten gehandelt wird, im Niedergang begriffen ist, wer könnte dann Geld, Marktgüter oder beides gegen etwas eintauschen, das sich im langsamen oder schnellen Niedergang befindet?

It brings to mind the individual (no doubt one of many) who made millions on BTC, and his point that bitcoin is “the only commodity in history that doesn't have a supply response to rising prices.”

Es erinnert an die Person (zweifellos einer von vielen), die mit BTC Millionen verdient hat, und an seinen Standpunkt, dass Bitcoin „der einzige Rohstoff in der Geschichte ist, bei dem das Angebot nicht auf steigende Preise reagiert“.

Well, that's true. But is there a supply response to falling prices?

Nun, das stimmt. Aber gibt es eine Reaktion des Angebots auf sinkende Preise?

One guesses falling prices might attract sellers, but to be fair, falling prices would no doubt attract some buyers eager to get what's limited in supply at a lower price.

Man geht davon aus, dass sinkende Preise Verkäufer anlocken könnten, aber um fair zu sein, würden fallende Preise zweifellos einige Käufer anlocken, die darauf aus sind, das begrenzte Angebot zu einem niedrigeren Preis zu bekommen.

Except that it remains unexplained what buyers are getting assuming they buy at falling prices.

Nur bleibt ungeklärt, was Käufer bekommen, wenn sie zu sinkenden Preisen kaufen.

Without fundamentals at work, and with limited supply supposedly what imbues bitcoin owners with gold-plated insurance against price declines (where have you heard that one before?), it seems buyers and owners are getting a speculation based on nothing, one that if it lives up to its billing will never be an exchange medium as much as it will remain a speculation that there will always be buyers of what's limited in supply.

Ohne funktionierende Fundamentaldaten und mit einem begrenzten Angebot, das Bitcoin-Besitzer angeblich mit einer vergoldeten Versicherung gegen Preisrückgänge ausstattet (wo haben Sie das schon einmal gehört?), scheint es, dass Käufer und Eigentümer eine Spekulation bekommen, die auf nichts basiert, eine, die, wenn es so wäre Wer seinem Versprechen gerecht wird, wird niemals so sehr ein Tauschmittel sein, sondern es wird eine Spekulation bleiben, dass es immer Käufer für das geben wird, was im Angebot begrenzt ist.

Which is all well and good. Live and let live, as they say. Would it be that we'd all bought bitcoin in the early days, during a bear market, or both.

Was alles schön und gut ist. Leben und leben lassen, wie man so schön sagt. Wäre es so, dass wir alle Bitcoin in der Anfangszeit, während eines Bärenmarktes oder beides gekauft hätten?

Still, it's worth pointing out that fundamentals are at work with bitcoin, and they're rooted in the hope that there will always be a market for something limited in supply, and that for being limited in supply, can't ever fulfill the purpose of money; money being money for what it commands in the marketplace.

Dennoch ist darauf hinzuweisen, dass es bei Bitcoin auf fundamentale Faktoren ankommt und diese auf der Hoffnung beruhen, dass es immer einen Markt für etwas mit begrenztem Angebot geben wird und dass ein begrenztes Angebot niemals seinen Zweck erfüllen kann von Geld; Geld ist Geld für das, was es auf dem Markt beherrscht.

The problem is that bitcoin isn't money, and we know it's not because its owners tell us it's not

Das Problem ist, dass Bitcoin kein Geld ist, und wir wissen, dass es kein Geld ist, weil seine Besitzer uns sagen, dass es kein Geld ist