비트 코인 (BTC) 광부는 어려운 한 해에 직면했지만 번스타인은 낙관적으로 남아 있습니다.

목요일 발표 된 보고서에서 Bernstein 분석가들은 주요 비트 코인 광업 회사의 모델을 수정하여 해시 요금의 변화, AI/고성능 컴퓨팅 (HPC) 전망을 반영했습니다.

Bernstein remains optimistic on Bitcoin (BTC) miners, highlighting opportunities in artificial intelligence (AI) and favorable valuations, according to a report by the analysts.

분석가들의 보고서에 따르면 번스타인은 비트 코인 (BTC) 광부들에 대한 낙관적으로 남아 있으며 인공 지능 (AI) 및 유리한 평가의 기회를 강조하고있다.

What Happened: The Bernstein analysts adjusted their models for major Bitcoin mining companies, considering shifts in hash rates, AI/high-performance computing (HPC) prospects, and stable Bitcoin price forecasts.

무슨 일이 있었는지 : 번스타인 분석가들은 해시 요금의 변화, AI/고성능 컴퓨팅 (HPC) 전망 및 안정적인 비트 코인 가격 예측을 고려하여 주요 비트 코인 광업 회사의 모델을 조정했습니다.

The report highlights a growing institutional focus on miners' AI potential, contrasting with the lagging performance of miner stocks compared to Bitcoin's year-to-date correction.

이 보고서는 비트 코인의 연도마다 교정과 비교하여 광부 주식의 지연 성과와 대조적으로 광부의 AI 잠재력에 대한 제도적 초점이 증가하고 있습니다.

"While we prefer to focus on the emerging opportunity in AI, we highlight that the Bitcoin miner stocks have seen a 20-40% decline in 2025e largely due to cheaper valuations and better-than-expected EBITDA projections for 2025e, which leads us to maintain Outperform ratings on several of the miners," the Bernstein note explains.

"우리는 AI의 신흥 기회에 초점을 맞추는 것을 선호하지만, 비트 코인 광부 주식은 2025 년에 20-40%의 저렴한 평가와 2025E에 대한 예상치 못한 EBITDA 예측으로 인해 20-40% 감소한 것으로 나타났습니다."

The analysts updated hash rate estimates, considering power reallocations toward AI/HPC and new contracts, leading to revised price targets for miners.

분석가들은 AI/HPC 및 새로운 계약에 대한 전력 재 할당을 고려하여 해시 요금 추정치를 업데이트하여 광부의 가격 목표를 수정했습니다.

For Core Scientific (NASDAQ:CORZ), Bernstein set a price target of $17, down from a prior estimate but still offering a 150.3% potential upside from its March 19 closing price of $8.68.

Core Scientific (NASDAQ : CORZ)의 경우 Bernstein은 이전 추정치에서 17 달러의 가격을 설정했지만 3 월 19 일 마감 가격은 8.68 달러로 150.3%의 상승을 제공했습니다.

The firm's confidence stems from CORZ's robust 590 MW data center contracts with CoreWeave, a significant player in AI computing.

이 회사의 신뢰는 Corz의 강력한 590 MW 데이터 센터 계약에서 AI 컴퓨팅의 중요한 플레이어 인 Coreweave와 계약을 맺었습니다.

"Almost 45% of CoreWeave's contracted power capacity is contributed by CORZ, highlighting this power dependence and putting to rest fears of an AI capex slowdown that triggered a 40% correction in CORZ's stock price and had peers trading down 20-30% ytd," the report mentions.

보고서는“Coreweave의 계약 전력 용량의 거의 45%가 Corz에 의해 기여 하여이 전력 의존성을 강조하고 AI Capex 속도가 저속에 대한 두려움을 느끼고 Corz의 주가가 40% 수정되었고 20-30% YTD 하락한 동료 거래를했습니다.

Riot Platforms (NASDAQ:RIOT) saw its price target decrease to $19 from $22, suggesting a 146.9% upside from $7.78, as the company allocates 600 MW of its 2 GW Corsicana site power portfolio towards AI/HPC uses, pausing Bitcoin mining expansion.

Riot Platforms (NASDAQ : RIOT)는 가격 목표가 22 달러에서 19 달러로 감소한 것으로 보았으며, 회사는 2 GW Corsicana 사이트 전력 포트폴리오를 AI/HPC 사용에 할당하여 비트 코인 채굴 확장을 일시 중지함에 따라 $ 7.78에서 146.9% 상승을 시사합니다.

The analysts noted, "RIOT with its 2 GW power portfolio is attractively positioned, however, the stock would need a catalyst in form of progress of securing an AI co-location partner for the Corsicana site to be able to realise this potential value."

애널리스트들은 "2 GW 전력 포트폴리오를 사용한 폭동은 매력적으로 배치되었지만, 주식은이 잠재적 가치를 실현할 수 있도록 Corsicana 사이트에 대한 AI 공동 위치 파트너를 보호하는 진보의 촉매제가 필요하다"고 지적했다.

CleanSpark (NASDAQ:CLSK) and Iris Energy (NYSE:IREN) received Outperform ratings with price targets of $20 each, down from $30 and $26, respectively, considering higher industry hash rates squeezing market share and cash flows.

CleanSpark (NASDAQ : CLSK) 및 Iris Energy (NYSE : IREN)는 시장 점유율이 높은 해시 금리 및 현금 흐름을 고려하여 각각 $ 20에서 $ 26에서 각각 $ 20의 가격 목표를 가진 성적 등급을 받았습니다.

CLSK's target suggests a 170% upside from $8.01, while IREN's implies a 174.9% gain from $7.20.

CLSK의 목표는 $ 8.01에서 170% 상승을 제안하는 반면 IREN은 $ 7.20에서 174.9%의 이익을 의미합니다.

Marathon Digital (NASDAQ:MARA), rated Market-Perform, holds a $23 target, up from its $12.53 close, offering a 153.7% upside.

등급을받은 Marathon Digital (NASDAQ : Mara)은 153.7%의 상승을 제공하는 $ 12.53에서 23 달러의 목표를 보유하고 있습니다.

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Why Is It Important: Bernstein's Bitcoin price forecast remains unchanged at $200,000 by Q4, providing a valuation floor for miners holding Bitcoin on their balance sheets.

중요한 이유 : Bernstein의 비트 코인 가격 예측은 Q4까지 20 만 달러로 변하지 않아 대차 대조표에 비트 코인을 보유한 광부들에게 평가 층을 제공합니다.

The report highlights a 30% hash rate increase since April 2024's halving, putting pressure on production, and strategic pivots to AI/HPC are key model updates.

이 보고서는 2024 년 4 월의 절반 이후 30% 해시율 증가를 강조하여 생산에 압력을 가하고 AI/HPC에 대한 전략적 피벗이 핵심 모델 업데이트입니다.

For CORZ, an additional 70 MW critical IT load contract with CoreWeave boosts its $10 billion revenue potential over 12 years, although delivery delays push significant HPC revenue to 2026.

Corz의 경우 Coreweave와의 추가로 부하 계약은 12 년 동안 100 억 달러의 매출을 늘 렸지만 배송 지연으로 인해 HPC 매출이 2026으로 증가합니다.

"We value CORZ using SOTP approach with 2 major components – 1. EV of the Bitcoin mining business; 2. EV of the AI data center business, which we arrive at by applying a 15x multiple to 2025E EBITDA and factor in Capex for 2025-27E to get to EV in 2025e," the analysts explained, projecting AI/HPC to contribute 45% to CORZ's enterprise value by 2025.

"우리는 Bitcoin Mining Business의 2 가지 주요 구성 요소와 함께 SOTP 접근법을 사용하여 Corz를 소중히 여깁니다. 2. AI 데이터 센터 사업의 2. EV는 2025-27E에 대해 15 배의 다중 ~ 2025e EBITDA를 적용하고 2025-27E의 CapEx를 적용하여 2025 년에 EV에 도달함으로써 도착합니다.

The firm anticipates CORZ to double its critical IT load to 1.3 GW by 2027, fueled by existing site expansion and new acquisitions like a 66 MW facility in Auburn, Alabama.

이 회사는 Corz가 2027 년까지 임계 IT로드를 1.3GW로 두 배로 늘릴 것으로 예상하며, 기존 현장 확장과 앨라배마 주 Auburn의 66 MW 시설과 같은 새로운 인수로 인해 연료가 공급됩니다.

The report elaborates on CORZ's power strategy, with 1.3 GW currently deployed across 10 U.S. sites, allocating 900 MW to AI/HPC and 400 MW to mining. Recent expansions, including 70 MW at Denton and Muskogee, highlight its execution edge.

이 보고서는 1.3 GW가 현재 10 개의 미국 사이트에 배치되어 900MW를 AI/HPC 및 400MW에 채굴에 할당하면서 Corz의 전력 전략에 대해 자세히 설명합니다. Denton 및 Muskogee에서 70MW를 포함한 최근 확장은 실행 에지를 강조합니다.