ビットコイン（BTC）鉱夫は挑戦的な年に直面しましたが、バーンスタインは楽観的なままです

木曜日に発表されたレポートで、バーンスタインのアナリストは、ハッシュレートの変化、AI/高パフォーマンスコンピューティング（HPC）の見通しを反映して、主要なビットコイン鉱業会社のモデルを改訂しました。

Bernstein remains optimistic on Bitcoin (BTC) miners, highlighting opportunities in artificial intelligence (AI) and favorable valuations, according to a report by the analysts.

アナリストのレポートによると、バーンスタインはビットコイン（BTC）鉱夫で楽観的であり、人工知能（AI）の機会と好ましい評価を強調しています。

What Happened: The Bernstein analysts adjusted their models for major Bitcoin mining companies, considering shifts in hash rates, AI/high-performance computing (HPC) prospects, and stable Bitcoin price forecasts.

何が起こったのか：バーンスタインのアナリストは、ハッシュレートの変化、AI/高パフォーマンスコンピューティング（HPC）の見通し、および安定したビットコイン価格予測を考慮して、主要なビットコイン鉱業会社のモデルを調整しました。

The report highlights a growing institutional focus on miners' AI potential, contrasting with the lagging performance of miner stocks compared to Bitcoin's year-to-date correction.

この報告書は、ビットコインの年間の修正と比較して、鉱夫株の遅れのあるパフォーマンスとは対照的に、鉱夫のAIの可能性に焦点を当てている機関の焦点を強調しています。

"While we prefer to focus on the emerging opportunity in AI, we highlight that the Bitcoin miner stocks have seen a 20-40% decline in 2025e largely due to cheaper valuations and better-than-expected EBITDA projections for 2025e, which leads us to maintain Outperform ratings on several of the miners," the Bernstein note explains.

「私たちはAIの新たな機会に焦点を当てることを好みますが、ビットコインマイナー株が2025Eで20-40％減少していることを強調しています。

The analysts updated hash rate estimates, considering power reallocations toward AI/HPC and new contracts, leading to revised price targets for miners.

アナリストは、AI/HPCおよび新しい契約に向けたパワーリアルロケーションを考慮して、ハッシュレートの推定値を更新し、鉱夫の価格目標を改訂しました。

For Core Scientific (NASDAQ:CORZ), Bernstein set a price target of $17, down from a prior estimate but still offering a 150.3% potential upside from its March 19 closing price of $8.68.

Core Scientific（NASDAQ：CORZ）の場合、Bernsteinは以前の見積もりから17ドルの価格目標を設定しましたが、3月19日の終値8.68ドルから150.3％の潜在的なアップサイドを提供しています。

The firm's confidence stems from CORZ's robust 590 MW data center contracts with CoreWeave, a significant player in AI computing.

同社の信頼は、AIコンピューティングの重要なプレーヤーであるCoreWeaveとのCorzの堅牢な590 MWデータセンター契約に由来しています。

"Almost 45% of CoreWeave's contracted power capacity is contributed by CORZ, highlighting this power dependence and putting to rest fears of an AI capex slowdown that triggered a 40% correction in CORZ's stock price and had peers trading down 20-30% ytd," the report mentions.

「CoreWeaveの契約された電力容量のほぼ45％がCorzによって寄与されており、この電力依存関係を強調し、Corzの株価の40％の修正を引き起こし、20-30％YTDを取引したAI Capexの減速に対する恐怖を和らげます」と報告書は述べています。

Riot Platforms (NASDAQ:RIOT) saw its price target decrease to $19 from $22, suggesting a 146.9% upside from $7.78, as the company allocates 600 MW of its 2 GW Corsicana site power portfolio towards AI/HPC uses, pausing Bitcoin mining expansion.

Riot Platforms（NASDAQ：RIOT）の価格目標は22ドルから19ドルに減少し、2つのGWコルシカナサイトパワーポートフォリオのAI/HPC使用に600 MWを割り当て、ビットコインマイニング拡張を一時停止しているため、7.78ドルから146.9％の上昇を示唆しています。

The analysts noted, "RIOT with its 2 GW power portfolio is attractively positioned, however, the stock would need a catalyst in form of progress of securing an AI co-location partner for the Corsicana site to be able to realise this potential value."

アナリストは、「2 GWのパワーポートフォリオを備えたRiotは魅力的に配置されていますが、この潜在的な価値を実現するためにコルシカナサイトのAI共同ロケーションパートナーを確保するための進捗状況の触媒が必要になります。」

CleanSpark (NASDAQ:CLSK) and Iris Energy (NYSE:IREN) received Outperform ratings with price targets of $20 each, down from $30 and $26, respectively, considering higher industry hash rates squeezing market share and cash flows.

CleanSpark（NASDAQ：CLSK）とIris Energy（NYSE：IREN）は、市場シェアとキャッシュフローを絞る高い業界のハッシュレートを考慮して、それぞれ30ドルと26ドルからそれぞれ20ドルの価格目標でアウトパフォームの評価を受けました。

CLSK's target suggests a 170% upside from $8.01, while IREN's implies a 174.9% gain from $7.20.

CLSKの目標は、$ 8.01から170％のアップサイドを示唆していますが、アイレンは7.20ドルから174.9％の増加を意味します。

Marathon Digital (NASDAQ:MARA), rated Market-Perform, holds a $23 target, up from its $12.53 close, offering a 153.7% upside.

Marathon Digital（NASDAQ：MARA）は、格付けされた市場パフォーマンスで、12.53ドルのクローズから23ドルの目標を達成し、153.7％のアップサイドを提供しています。

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Why Is It Important: Bernstein's Bitcoin price forecast remains unchanged at $200,000 by Q4, providing a valuation floor for miners holding Bitcoin on their balance sheets.

なぜそれが重要なのか：バーンスタインのビットコイン価格予測は、第4四半期までに200,000ドルで変化しておらず、バランスシートにビットコインを保持している鉱山労働者に評価階を提供します。

The report highlights a 30% hash rate increase since April 2024's halving, putting pressure on production, and strategic pivots to AI/HPC are key model updates.

このレポートは、2024年4月の半分以降の30％のハッシュレートの増加を強調し、生産に圧力をかけ、AI/HPCへの戦略的ピボットが重要なモデルの更新です。

For CORZ, an additional 70 MW critical IT load contract with CoreWeave boosts its $10 billion revenue potential over 12 years, although delivery delays push significant HPC revenue to 2026.

Corzの場合、CoreWeaveとの70 MWの重要なITロード契約は、12年間で100億ドルの収益の可能性を高めますが、配送遅延は2026年に大きなHPC収益をもたらします。

"We value CORZ using SOTP approach with 2 major components – 1. EV of the Bitcoin mining business; 2. EV of the AI data center business, which we arrive at by applying a 15x multiple to 2025E EBITDA and factor in Capex for 2025-27E to get to EV in 2025e," the analysts explained, projecting AI/HPC to contribute 45% to CORZ's enterprise value by 2025.

「2つの主要なコンポーネントを使用してSOTPアプローチを使用してCORZを評価します。1。EVのビットコインマイニングビジネス、2。AIデータセンタービジネスのEV。これは、2025E EBITDAに15xを適用し、2025-27Eに適用して2025EでEVに到達することで到達します。

The firm anticipates CORZ to double its critical IT load to 1.3 GW by 2027, fueled by existing site expansion and new acquisitions like a 66 MW facility in Auburn, Alabama.

同社は、Corzが2027年までに1.3 GWに重要なIT負荷を2倍にし、既存のサイト拡張とアラバマ州オーバーンにある66 MWの施設のような新しい買収を促進すると予想しています。

The report elaborates on CORZ's power strategy, with 1.3 GW currently deployed across 10 U.S. sites, allocating 900 MW to AI/HPC and 400 MW to mining. Recent expansions, including 70 MW at Denton and Muskogee, highlight its execution edge.

このレポートは、Corzのパワー戦略について詳しく説明しており、現在1.3 GWが10の米国サイトに展開されており、900 MWをAI/HPCに、400 MWをマイニングに割り当てています。デントンとマスコギーの70 MWを含む最近の拡張は、その実行エッジを強調しています。