Binance의 일상 계약 규칙 조정은 우연히 암호화 시장에서 가장 취약한 여드름을 노출 시켰습니다.

Binance의 일상적인 계약 규칙 조정은 실수로 암호화 시장에서 가장 취약한 여드름을 노출 시켰습니다.

On April 1, a routine adjustment of contract rules by Binance accidentally exposed the most vulnerable pimple in the crypto market. Within half an hour, low-market-cap tokens such as ACT collectively saw their values halved, putting the fatal flaws of exchange risk control mechanisms, market maker algorithm strategies, and the MEME coin ecosystem in the spotlight.

4 월 1 일, Binance의 계약 규칙을 정기적으로 조정하면 실수로 암호화 시장에서 가장 취약한 여드름이 노출되었습니다. 30 분 안에 ACT와 같은 저 시장 캡 토큰은 총체적으로 가치가 절반으로 반드되어 교환 위험 제어 메커니즘의 치명적인 결함, 시장 제조업체 알고리즘 전략 및 MEME 코인 생태계가 주목을 받았습니다.

Although Binance responded urgently and blamed “large investors selling”, the 75% evaporation of contract holdings, the precise synchronization of multi-currency price fluctuations, and the mysterious operation of market maker Wintermute selling on the chain after the crash all exposed deeper industry risks in this Rashomon incident - in the current weak liquidity, exchanges’ attempts to repair systemic risks may become the last straw that breaks the camel's back.

Binance는 긴급하게 반응하고“대규모 투자자 판매”, 75%의 계약 보유 증발, 다중 통화 가격 변동의 정확한 동기화, 그리고 시장 제조업체 겨울 무 결합의 신비한 운영이 사고 후 체인에 대한 신비한 운영이 Rashomon 사건에서 낙담 한 모든 유동성에 대한 체인의 위험에 처해질 수있게되었을 수 있습니다. 뒤쪽에.

Multiple tokens collectively halved in half an hour

여러 토큰이 30 분 안에 총체적으로 절반으로 줄었습니다

At 15:32 on April 1, Binance released an announcement on adjusting the leverage and margin tiers of multiple U-margin perpetual contracts, involving several trading pairs such as 1000SATSUSDT, ACTUSDT, PNUTUSDT, NEOUSDT, and NEOUSDC. The content of this adjustment mainly adjusts the position limit and leverage margin ratio of contract transactions of these tokens. Taking ACT as an example, the maximum position limit before the adjustment was 4.5 million US dollars, and after the adjustment it was reduced to a maximum of 3.5 million US dollars. The adjustment time shown in the announcement is 18:30.

4 월 1 일 15:32에 Binance는 여러 U 마진 영구 계약의 레버리지 및 마진 티어 조정에 대한 발표를 발표했으며, 1000satsusdt, Actusdt, Pnutusdt, Neousdt 및 NeousDC와 같은 여러 거래 쌍을 포함합니다. 이 조정의 내용은 주로 이러한 토큰의 계약 거래의 위치 제한 및 레버리지 마진 비율을 조정합니다. 예를 들어, 조정 전의 최대 위치 제한은 450 만 달러였으며 조정 후 최대 350 만 달러로 줄었습니다. 발표에 표시된 조정 시간은 18:30입니다.

At 18:30 on the same day, ACT fell from $0.1899 to $0.0836 in 36 minutes, a drop of 55%, triggering heated discussions in the market.

같은 날 18:30에 법은 36 분 만에 0.1899 달러에서 0.0836 달러로 55%의 하락으로 시장에서 열선 토론을 시작했습니다.

Almost at the same time as ACT, TST, HIPPO, DEXE, PNUT and other low-market-cap tokens on Binance all experienced flash crashes to varying degrees, with declines generally ranging from 20% to 50%. Market data showed that 18:30 was the starting point for the steep decline in prices of multiple tokens, affecting a wider range than a single project, showing obvious synchronization.

ACT, TST, HIPPO, DEXE, PNUT 및 BINANCE의 기타 저 마켓 캡 토큰과 거의 동시에 경험이 풍부한 플래시 충돌은 다양한 정도로, 감소는 일반적으로 20%에서 50%입니다. 시장 데이터에 따르면 18:30은 여러 토큰의 가격이 급격히 하락하여 단일 프로젝트보다 넓은 범위에 영향을 미쳐 명백한 동기화를 보여줍니다.

Specifically, this adjustment is to reduce the maximum position size that can be held under the leverage multiple. For example, you used to be able to hold tokens worth $1 million with a certain leverage, but now the rules have changed and you may only be able to hold a maximum of $800,000. If the user does not actively close the position, the system will force the excess position to be closed at the market price when the rule takes effect. Therefore, the contract price will drop sharply in a short period of time, which will then trigger a stampede.

구체적으로,이 조정은 레버리지 다중에서 유지할 수있는 최대 위치 크기를 줄이는 것입니다. 예를 들어, 특정 레버리지로 백만 달러의 토큰을 보유 할 수 있었지만 이제는 규칙이 변경되었으며 최대 $ 800,000 만 보유 할 수 있습니다. 사용자가 위치를 적극적으로 닫지 않으면 규칙이 발효되면 시스템이 시장 가격으로 초과 위치를 폐쇄하도록 강제합니다. 따라서 계약 가격은 짧은 시간 내에 급격히 하락하여 스탬피드가 트리거됩니다.

This has sparked a lot of discussion on social media. @terryroom2014 pointed out that "the open interest of Binance contracts dropped sharply at 18:30, and the exchange took the initiative to cut off large positions, causing the price to collapse"; @yinshanguancha believed that "market makers were forced to close their positions due to insufficient margin, and the rule adjustment was the trigger." Most users pointed the finger at Binance's rule adjustment, believing that the reduction of the position limit triggered the forced liquidation, which in turn triggered panic selling and market stampede effects.

이것은 소셜 미디어에 대한 많은 토론을 촉발시켰다. @Terryroom2014는 "Binance Contracts의 공개 관심사는 18:30에 급격히 떨어졌으며, 거래소는 큰 위치를 차단하기 위해 주도권을 잡아 가격이 붕괴되었다"고 지적했다. @yinshanguancha는 "시장 제조업체들은 마진이 충분하지 않아서 자신의 위치를 ​​닫아야했으며 규칙 조정은 방아쇠였습니다." 대부분의 사용자는 Binance의 규칙 조정에 손가락을 가리 켰으며, 위치 제한의 감소가 강제 청산을 유발하여 공황 판매 및 시장 스탬피드 효과를 유발했습니다.

Some users also speculated that this was due to the active dumping of ACT by market makers. @Web3Tinkle pointed out that the amount of ACT held on Binance dropped by 73 million US dollars in just 15 minutes, implying that the project party and market makers instantly sold out and harvested the market.

일부 사용자는 또한 시장 제조업체에 의한 ACT의 적극적인 덤핑 때문이라고 추측했습니다. @web3tinkle은 Binance에 대한 법률 금액이 단 15 분 만에 7,300 만 달러 감소했으며, 이는 프로젝트 파티와 시장 제조업체가 즉시 시장을 매진하고 수확했음을 암시했습니다.

In response to this, He Yi, the co-founder of Binance, said during an interaction on the X platform that when asked whether the ACT plunge was caused by Binance's modification of the contract rules, He Yi responded that "the team is preparing to respond with details."

이에 대한 응답으로, Binance의 공동 설립자 인 Yi는 X 플랫폼의 상호 작용 중에 Act 급락이 Binance의 계약 규칙 수정으로 인해 발생했는지 여부를 물었을 때 "팀은 세부 사항으로 응답 할 준비를하고 있다고 응답했다.

About 2 hours later, Binance released a preliminary investigation report on the incident, which stated that the decline in ACT was mainly due to the sale of about $1.05 million in spot tokens by three VIP users and one non-VIP user in a short period of time, which caused the price to fall and led to the decline of other tokens. In summary, Binance's response believed that the main reason for this short-term plunge was the selling of large investors, rather than Binance's adjustment of rules.

약 2 시간 후, Binance는이 사건에 대한 예비 조사 보고서를 발표했으며,이 사건은 주로 3 명의 VIP 사용자와 1 명의 비 VIP 사용자가 약 1,050 만 달러의 스팟 토큰의 판매로 인한 것으로, 가격이 떨어지고 다른 토큰의 감소를 초래했다고 밝혔다. 요약하면, Binance의 반응은이 단기 급락의 주된 이유는 Binance의 규칙 조정보다는 대규모 투자자의 판매라고 생각했습니다.

Are exchanges overdoing risk control or are market makers clearing their positions to protect themselves?

거래소가 위험 관리를 과도하게 사용하고 있습니까? 아니면 시장 제조업체가 자신을 보호하기 위해 자신의 위치를 ​​정리하고 있습니까?

This market crash reminds people of the recent Hyperliquid lightning attack. On March 26, the decentralized exchange Hyperliquid encountered a trader who exploited a liquidity design loophole and dumped a huge amount of short orders to the platform by withdrawing margin, which almost caused a loss of more than 10 million US dollars to the Hyperliquid vault.

이 시장 충돌은 사람들에게 최근의 하이퍼 리퀴드 번개 공격을 상기시킵니다. 3 월 26 일, 탈 중앙화 교환 하이퍼 플리 커드는 유동성 설계 허점을 이용한 상인을 만나 마진을 철회하여 플랫폼에 엄청난 양의 짧은 주문을 버렸으며, 이는 거의 1 천만 달러 이상의 미국 달러가 하이퍼 리크리드 금고에 손실되었습니다.

Perhaps warned by the Hyperliquid incident, Binance tried to control risks by lowering the contract

아마도 고리병 사고로 경고 한 Binance는 계약을 낮추어 위험을 통제하려고 시도했습니다.