Die Anpassung der Routinevertragsregel von Binance enthüllte versehentlich den am stärksten gefährdeten Pickel auf dem Krypto -Markt

Eine routinemäßige Vertragsregelanpassung durch Binance enthüllte versehentlich den am stärksten gefährdeten Pickel auf dem Krypto -Markt.

On April 1, a routine adjustment of contract rules by Binance accidentally exposed the most vulnerable pimple in the crypto market. Within half an hour, low-market-cap tokens such as ACT collectively saw their values halved, putting the fatal flaws of exchange risk control mechanisms, market maker algorithm strategies, and the MEME coin ecosystem in the spotlight.

Am 1. April enthüllte eine routinemäßige Anpassung der Vertragsregeln von Binance versehentlich den am stärksten gefährdeten Pickel auf dem Kryptomarkt. Innerhalb einer halben Stunde sahen die Token mit niedrigem Market Caps wie ACT zusammen ihre Werte halbiert, und stellten die tödlichen Fehler der Austauschrisikokontrollmechanismen, den Strategien für Markthersteller-Algorithmus und das Meme-Münz-Ökosystem im Rampenlicht auf.

Although Binance responded urgently and blamed “large investors selling”, the 75% evaporation of contract holdings, the precise synchronization of multi-currency price fluctuations, and the mysterious operation of market maker Wintermute selling on the chain after the crash all exposed deeper industry risks in this Rashomon incident - in the current weak liquidity, exchanges’ attempts to repair systemic risks may become the last straw that breaks the camel's back.

Obwohl Binance dringend reagierte und „Großinvestoren verkauft“, die 75% ige Verdampfung von Vertragsbeständen, die genaue Synchronisation von Preisschwankungen mit mehreren Währungen und die mysteriöse Operation des Marktempfängers Wintermute Wintermute in der Kette nach dem Absturz tiefere Industrierisiken, die sich in den langen Strichen gegen den Bruch in den gegenwärtigen, in der gegenwärtigen Flüssigkeit in den Break -Sturz wechseln, in den langen, in der gegenwärtigen Flüssigkeit ausgetauscht werden können. zurück.

Multiple tokens collectively halved in half an hour

Mehrere Token halbierten gemeinsam in einer halben Stunde

At 15:32 on April 1, Binance released an announcement on adjusting the leverage and margin tiers of multiple U-margin perpetual contracts, involving several trading pairs such as 1000SATSUSDT, ACTUSDT, PNUTUSDT, NEOUSDT, and NEOUSDC. The content of this adjustment mainly adjusts the position limit and leverage margin ratio of contract transactions of these tokens. Taking ACT as an example, the maximum position limit before the adjustment was 4.5 million US dollars, and after the adjustment it was reduced to a maximum of 3.5 million US dollars. The adjustment time shown in the announcement is 18:30.

Am 1. April um 15:32 Uhr veröffentlichte Binance eine Ankündigung über die Anpassung der Hebel- und Marge-Ebenen mehrerer U-Margin-Perpetual-Verträge, an denen mehrere Handelspaare wie 1000satsusdt, Actusdt, Pnutusdt, Neousdt und NeuhLDC beteiligt waren. Der Inhalt dieser Anpassung passt hauptsächlich das Verhältnis von Positionsgrenze und Hebelmarken von Vertragstransaktionen dieser Token an. Als Beispiel betrug die maximale Positionsgrenze vor der Anpassung 4,5 Millionen US -Dollar und nach der Anpassung auf maximal 3,5 Millionen US -Dollar. Die in der Ankündigung angezeigte Anpassungszeit beträgt 18:30.

At 18:30 on the same day, ACT fell from $0.1899 to $0.0836 in 36 minutes, a drop of 55%, triggering heated discussions in the market.

Am selben Tag um 18:30 Uhr fiel Act von 0,1899 USD auf 0,0836 USD in 36 Minuten, ein Rückgang von 55%, was hitzige Diskussionen auf dem Markt auslöste.

Almost at the same time as ACT, TST, HIPPO, DEXE, PNUT and other low-market-cap tokens on Binance all experienced flash crashes to varying degrees, with declines generally ranging from 20% to 50%. Market data showed that 18:30 was the starting point for the steep decline in prices of multiple tokens, affecting a wider range than a single project, showing obvious synchronization.

Fast gleichzeitig wie ACT, TST, Hippo, Dexe, PNUT und andere Token mit niedrigem Markt für Binance in Binance haben alle Flash-Abstürze in unterschiedlichem Maße erlebt, wobei der Rückgang im Allgemeinen zwischen 20% und 50% liegt. Marktdaten zeigten, dass 18:30 der Ausgangspunkt für den starken Preiserückgang mehrerer Token war und ein breiteres Bereich als ein einzelnes Projekt beeinträchtigt und offensichtliche Synchronisation zeigt.

Specifically, this adjustment is to reduce the maximum position size that can be held under the leverage multiple. For example, you used to be able to hold tokens worth $1 million with a certain leverage, but now the rules have changed and you may only be able to hold a maximum of $800,000. If the user does not actively close the position, the system will force the excess position to be closed at the market price when the rule takes effect. Therefore, the contract price will drop sharply in a short period of time, which will then trigger a stampede.

Insbesondere besteht diese Anpassung darin, die maximale Positionsgröße zu verringern, die unter dem Hebel -Multiple gehalten werden kann. Zum Beispiel konnten Sie Token im Wert von 1 Million US -Dollar mit einem bestimmten Hebel halten, aber jetzt haben sich die Regeln geändert, und Sie können möglicherweise nur maximal 800.000 US -Dollar halten. Wenn der Benutzer die Position nicht aktiv schließt, zwingt das System, dass die überschüssige Position zum Marktpreis geschlossen wird, wenn die Regel wirksam wird. Daher fällt der Vertragspreis in kurzer Zeit stark zurück, was dann einen Stampede auslöst.

This has sparked a lot of discussion on social media. @terryroom2014 pointed out that "the open interest of Binance contracts dropped sharply at 18:30, and the exchange took the initiative to cut off large positions, causing the price to collapse"; @yinshanguancha believed that "market makers were forced to close their positions due to insufficient margin, and the rule adjustment was the trigger." Most users pointed the finger at Binance's rule adjustment, believing that the reduction of the position limit triggered the forced liquidation, which in turn triggered panic selling and market stampede effects.

Dies hat viele Diskussionen in den sozialen Medien ausgelöst. @Terryroom2014 wies darauf hin, dass "das offene Interesse von Binance -Verträgen um 18:30 stark gesunken ist, und die Börse ergriffen die Initiative, um große Positionen abzuschneiden, was den Preis zum Zusammenbruch verursachte"; @yinshanganancha glaubte, dass "die Marktmacher aufgrund einer unzureichenden Marge gezwungen waren, ihre Positionen zu schließen, und die Regelanpassung war der Auslöser." Die meisten Benutzer wiesen auf den Finger auf die Regelanpassung von Binance hin und war der Ansicht, dass die Reduzierung der Positionsgrenze die erzwungene Liquidation auslöste, die wiederum in Panikverkauf und Marktstempeleffekten ausgelöst wurde.

Some users also speculated that this was due to the active dumping of ACT by market makers. @Web3Tinkle pointed out that the amount of ACT held on Binance dropped by 73 million US dollars in just 15 minutes, implying that the project party and market makers instantly sold out and harvested the market.

Einige Benutzer spekulierten auch, dass dies auf das aktive Dumping von ACT durch Markthersteller zurückzuführen war. @Web3tinkle wies darauf hin, dass die Menge an Act, die in Binance gehalten wurde, in nur 15 Minuten um 73 Millionen US -Dollar gesunken war, was bedeutet, dass die Projektpartei und die Markthersteller den Markt sofort ausverkauft und geerntet haben.

In response to this, He Yi, the co-founder of Binance, said during an interaction on the X platform that when asked whether the ACT plunge was caused by Binance's modification of the contract rules, He Yi responded that "the team is preparing to respond with details."

Als Reaktion darauf sagte er Yi, der Mitbegründer von Binance, während einer Interaktion auf der X-Plattform, dass er bei der Frage, ob der ACT-Einbruch durch Binance-Änderung der Vertragsregeln verursacht wurde, antwortete, dass "das Team sich darauf vorbereitet, mit Details zu antworten."

About 2 hours later, Binance released a preliminary investigation report on the incident, which stated that the decline in ACT was mainly due to the sale of about $1.05 million in spot tokens by three VIP users and one non-VIP user in a short period of time, which caused the price to fall and led to the decline of other tokens. In summary, Binance's response believed that the main reason for this short-term plunge was the selling of large investors, rather than Binance's adjustment of rules.

Ungefähr 2 Stunden später veröffentlichte Binance einen vorläufigen Untersuchungsbericht über den Vorfall, in dem festgestellt wurde, dass der Rückgang des Gesetzes hauptsächlich auf den Verkauf von etwa 1,05 Millionen US-Dollar an Spot-Token von drei VIP-Nutzern und einem Nicht-VIP-Benutzer in kurzer Zeit zurückzuführen sei, was den Preis für den Rückgang der anderen Token führte. Zusammenfassend war die Antwort von Binance, dass der Hauptgrund für diesen kurzfristigen Sprung eher der Verkauf großer Investoren als Binance durch Anpassung von Regeln durch Binance war.

Are exchanges overdoing risk control or are market makers clearing their positions to protect themselves?

Sind die Austauschübertriebene Risikokontrolle oder räumen die Markthersteller ihre Positionen, um sich selbst zu schützen?

This market crash reminds people of the recent Hyperliquid lightning attack. On March 26, the decentralized exchange Hyperliquid encountered a trader who exploited a liquidity design loophole and dumped a huge amount of short orders to the platform by withdrawing margin, which almost caused a loss of more than 10 million US dollars to the Hyperliquid vault.

Dieser Marktcrash erinnert die Menschen an den jüngsten Hyperliquid -Blitzangriff. Am 26. März stieß die dezentrale Exchange -Hyperliquid auf einen Händler, der eine Liquiditätsdesign -Lücke ausbeutete und eine große Menge an kurzen Bestellungen an die Plattform abgeleitet hatte, was den Margin ablegte, was fast einen Verlust von mehr als 10 Millionen US -Dollar an den Hyperliquid -Gewölbe verursachte.

Perhaps warned by the Hyperliquid incident, Binance tried to control risks by lowering the contract

Vielleicht warnte Binance durch den Hyperliquid -Vorfall, die Risiken zu kontrollieren, indem er den Vertrag senkte