빌 밀러 IV 인터뷰

Miller Value Partners 및 Bitcoin 2025 Speaker의 CIO 인 Bill Miller IV는 Bitcoin Magazine의“The Culture Bit”에 합류하여 Bitcoin의 시장 우선 사례를 마련했습니다.

Bill Miller IV, CIO of Miller Value Partners and Bitcoin 2025 speaker, joins Bitcoin Magazine’s “The Culture Bit” to discuss his thoughts on Bitcoin and the role it plays in the broader macroeconomic landscape.

Miller Value Partners 및 Bitcoin 2025 Speaker의 CIO 인 Bill Miller IV는 Bitcoin Magazine의“The Culture Bit”에 합류하여 Bitcoin에 대한 그의 생각과 광범위한 거시 경제 환경에서의 역할에 대해 논의합니다.

Known for his contrarian investment strategies and deep understanding of financial markets, Bill shares a unique perspective on why Bitcoin is not simply an asset class but a groundbreaking innovation that is fundamentally shifting the way we perceive and interact with capital.

그의 반대되는 투자 전략과 금융 시장에 대한 깊은 이해로 알려진 Bill은 Bitcoin이 단순히 자산 클래스가 아니라 자본과 상호 작용하는 방식을 근본적으로 변화시키는 획기적인 혁신 인 이유에 대한 독특한 관점을 공유합니다.

We open our discussion with Bill highlighting the pressing need for new thinking in the face of an economic outlook that is becoming increasingly bleak.

우리는 Bill과 논의를 시작하여 점점 더 황량 해지고있는 경제적 인 전망에 직면하여 새로운 사고에 대한 긴급한 필요성을 강조합니다.

As institutions and investors grapple with the implications of a rapidly changing world, Bill argues that we must go back to first principles and question the assumptions that underlie our investment decisions.

기관과 투자자들이 빠르게 변화하는 세상의 영향에 맞서 싸우면서, Bill은 우리가 첫 번째 원칙으로 돌아가서 투자 결정의 기초가되는 가정에 의문을 제기해야한다고 주장합니다.

“There’s an interesting inertia that’s setting in with institutions. I think a lot of the strategy comes from Strategy, which is the consulting firm that works with a lot of these large institutions. They’re putting out a bleak outlook for the next 10 years. It’s going to be an interesting case study to see how this plays out. But I think there’s a great deal of hyperbole in some of the narratives that are being put forward.”

“기관과 함께하는 흥미로운 관성이 있습니다. 전략의 많은 전략은 전략에서 비롯된 것 같습니다.이 큰 기관들과 함께 일하는 컨설팅 회사입니다. 향후 10 년간 황량한 전망을 내놓고 있습니다. 이것이 어떻게 진행되고 있는지 알기위한 흥미로운 사례 연구가 될 것입니다.

In a time when the standard Keynesian economic policies are no longer yielding the desired results, and institutions are becoming increasingly risk-adverse, there is a clear need for a new paradigm.

표준 케인즈 경제 정책이 더 이상 원하는 결과를 얻지 못하고 기관이 점점 더 위험 해상되고있는시기에 새로운 패러다임이 분명히 필요합니다.

Bill continues by discussing the concept of financial entropy and how it relates to the broader macroeconomic trends we are observing today.

Bill은 금융 엔트로피의 개념과 그것이 오늘날 우리가 관찰하는 광범위한 거시 경제 추세와 어떻게 관련이 있는지 논의함으로써 계속됩니다.

As the world becomes increasingly interconnected and complex, there is a constant flow of energy and information. But in the process of this integration, we are also seeing an increase in chaos and uncertainty.

세상이 점점 상호 연결되고 복잡 해짐에 따라 지속적인 에너지와 정보의 흐름이 있습니다. 그러나이 통합 과정에서 우리는 혼란과 불확실성이 증가하고 있습니다.

“There’s an interesting discussion to be had about financial entropy. I recently came across an article by a physicist who was talking about the concept of entropy in the financial markets. He was arguing that as the markets become more integrated and interconnected, there is an increasing level of chaos and unpredictability.”

"금융 엔트로피에 대한 흥미로운 토론이 있습니다. 최근에 나는 물리학자가 금융 시장에서 엔트로피의 개념에 대해 이야기하고있는 기사를 발견했습니다. 그는 시장이 더욱 통합되고 상호 연결됨에 따라 점점 더 혼란과 예측 성이 있다고 주장했습니다."

This commentary on the increasing levels of financial entropy throughout the market comes in the same week that reports have emerged that a key metric of U.S. macroeconomic health—used to predict the likelihood of a recession—is rapidly deteriorating at its fastest pace since the 1960s.

시장 전체에서 증가하는 재무 엔트로피 수준에 대한이 논평은 같은 주에, 1960 년대 이후 가장 빠른 속도로 빠르게 악화되고있는 미국 거시 경제 건강의 주요 지표가 거시 경제 건강의 주요 지표가 빠르게 악화되고 있다는 보고서가 나타났습니다.

According to a new analysis by Real Clear Politics (RCP), the Rising Prices Component of the Consumer Price Index (CPI) is plummeting at an unprecedented rate. In June, this indicator, which measures changes in the prices of new goods and services, decreased by a staggering 12.96% over the previous month.

Real Clear Politics (RCP)의 새로운 분석에 따르면, 소비자 가격 지수 (CPI)의 가격 구성 요소는 전례없는 속도로 급락하고 있습니다. 6 월 에이 지표는 새로운 상품 및 서비스 가격의 변화를 측정하는이 지표가 전 달 동안 12.96%로 줄어들 었습니다.

This substantial decline is a direct consequence of the recent actions by the Federal Reserve (Fed) to mitigate inflation. Having attained a peak of 20.04% in January, the indicator is now freefalling from the dizzying heights it reached earlier this year.

이러한 실질적인 감소는 인플레이션을 완화하기 위해 최근 연방 준비 은행 (Fed)의 최근 조치의 직접적인 결과입니다. 1 월에 20.04%의 최고점을 달성 한이 지표는 이제 올해 초에 도달 한 현기증이있는 높이에서 자유 로워지고 있습니다.

In the early stages of 2023, economists at J.P. Morgan, a leading investment bank, highlighted the close ties between the Rising Prices Component of the CPI and the occurrence of recessions within a time frame of around 12 months. Their analysis, which covered a period from 1957 to 2021, indicated that a 10% or greater decline in this component of the CPI from its 12-month high was a strong predictor of a forthcoming recession.

2023 년의 초기 단계에서, 주요 투자 은행 인 JP Morgan의 경제학자들은 CPI의 가격 상승과 약 12 ​​개월의 시간 내에 경기 침체 발생 사이의 밀접한 관계를 강조했습니다. 1957 년에서 2021 년까지의 기간을 다루는 그들의 분석에 따르면, 12 개월 최고에서 CPI 의이 구성 요소의 10% 이상 감소는 다가오는 경기 침체의 강력한 예측 자라는 것을 나타 냈습니다.

This analysis, which is cited by RCP, suggests that the U.S. economy might already be sliding into a recessionary period.

RCP가 인용 한이 분석은 미국 경제가 이미 경기 침체 기간으로 미끄러질 수 있음을 시사합니다.

As we delve further into the implications of macroeconomic trends, we turn our attention to the role of institutions in navigating these turbulent times.

거시 경제 추세의 의미를 더 깊이 파고 들면서, 우리는 이러한 난류 시대를 탐색 할 때 제도의 역할에주의를 돌립니다.

Discussing the timelessness of investing wisdom and how it applies to the new generation of investors who are entering the market, Bill shares insights from his father, the legendary investor Bill Miller III, and his own experiences.

Bill은 투자 지혜의 영원한 지혜와 그것이 시장에 진입하는 새로운 세대의 투자자들에게 어떻게 적용되는지에 대해 논의하면서 그의 아버지, 전설적인 투자자 Bill Miller III 및 자신의 경험을 공유합니다.

“My father always used to say that the best time to buy stocks was when people were most pessimistic and the worst time was when they were most optimistic. I think the same can be said for Bitcoin. People who are skeptical of Bitcoin are usually more interested in learning about it and they are also the ones who are more likely to hold onto it for the long term.”

"아버지는 항상 주식을 사기 가장 좋은시기는 사람들이 가장 비관적이었고 최악의 시간은 가장 낙관적 일 때였습니다. 비트 코인에게도 마찬가지라고 생각합니다. 비트 코인에 회의적인 사람들은 일반적으로 그것에 대해 배우는 데 더 관심이 있으며 장기적으로 그것을 붙잡을 가능성이 더 높습니다."

In a rapidly changing world where institutions and investors are struggling to keep pace, there is a clear need for new thinking and new strategies.

기관과 투자자들이 속도를 유지하기 위해 고군분투하는 빠르게 변화하는 세상에서는 새로운 사고와 새로운 전략이 분명히 필요합니다.

As the macroeconomic outlook becomes increasingly bleak and the standard Keynesian economic policies become less effective, we must go back to first principles and question the assumptions that underlie our investment decisions.

거시 경제적 전망이 점점 어둡고 표준 케인즈 경제 정책이 덜 효과적이되면서 우리는 첫 번째 원칙으로 돌아가 투자 결정의 기초가되는 가정에 의문을 제기해야합니다.

Discussing the role of institutions in the broader crypto narrative, Bill highlights how the time for investors of all-types to be sitting on the fence with regards to Bitcoin is coming to an end.

더 넓은 암호화 이야기에서 기관의 역할에 대해 논의하면서, Bill은 Bitcoin과 관련하여 모든 유형의 투자자들이 울타리에 앉아있는 시간이 어떻게 끝나고 있는지 강조합니다.

“I think it’s going to be interesting to see what happens with institutions and Bitcoin in the next few years. My father has a very big position in Bitcoin and it’s a part of a broader

“앞으로 몇 년 안에 기관과 비트 코인이 어떤 일이 일어나는지 보는 것이 흥미로울 것 같아요. 아버지는 비트 코인에서 매우 큰 위치를 가지고 있으며 더 넓은 자리의 일부입니다.