Das Bill Miller IV -Interview

Bill Miller IV, CIO von Miller Value Partners und Bitcoin 2025-Sprecher, beiträgt das „The Culture Bit“ des Bitcoin Magazine bei, um einen Märkte für Bitcoin auszulegen

Bill Miller IV, CIO of Miller Value Partners and Bitcoin 2025 speaker, joins Bitcoin Magazine’s “The Culture Bit” to discuss his thoughts on Bitcoin and the role it plays in the broader macroeconomic landscape.

Bill Miller IV, CIO von Miller Value Partners und Bitcoin 2025 -Sprecher, schließt sich dem „The Culture Bit“ des Bitcoin Magazine an, um seine Gedanken zu Bitcoin zu diskutieren, und die Rolle, die es in der breiteren makroökonomischen Landschaft spielt.

Known for his contrarian investment strategies and deep understanding of financial markets, Bill shares a unique perspective on why Bitcoin is not simply an asset class but a groundbreaking innovation that is fundamentally shifting the way we perceive and interact with capital.

Bill ist bekannt für seine kontrarischen Investitionsstrategien und sein tiefes Verständnis der Finanzmärkte und teilt eine einzigartige Perspektive, warum Bitcoin nicht nur eine Vermögensklasse ist, sondern eine bahnbrechende Innovation, die die Art und Weise, wie wir das Kapital wahrnehmen und mit dem Kapital interagieren, grundlegend verändert.

We open our discussion with Bill highlighting the pressing need for new thinking in the face of an economic outlook that is becoming increasingly bleak.

Wir eröffnen unsere Diskussion mit Bill, in dem das dringende Bedürfnis nach neuem Denken angesichts einer wirtschaftlichen Aussichten hervorgehoben wird, die immer düsterer wird.

As institutions and investors grapple with the implications of a rapidly changing world, Bill argues that we must go back to first principles and question the assumptions that underlie our investment decisions.

Während sich Institutionen und Investoren mit den Auswirkungen einer sich schnell verändernden Welt auseinandersetzen, argumentiert Bill, dass wir auf die ersten Prinzipien zurückkehren und die Annahmen in Frage stellen müssen, die unseren Investitionsentscheidungen zugrunde liegen.

“There’s an interesting inertia that’s setting in with institutions. I think a lot of the strategy comes from Strategy, which is the consulting firm that works with a lot of these large institutions. They’re putting out a bleak outlook for the next 10 years. It’s going to be an interesting case study to see how this plays out. But I think there’s a great deal of hyperbole in some of the narratives that are being put forward.”

"Es gibt eine interessante Trägheit, die sich mit Institutionen einsetzt. Ich denke, ein Großteil der Strategie stammt aus der Strategie, das Beratungsunternehmen, das mit vielen dieser großen Institutionen zusammenarbeitet. Sie geben für die nächsten 10 Jahre einen düsteren Ausblick aus.

In a time when the standard Keynesian economic policies are no longer yielding the desired results, and institutions are becoming increasingly risk-adverse, there is a clear need for a new paradigm.

In einer Zeit, in der die standardmäßigen keynesianischen Wirtschaftspolitik nicht mehr die gewünschten Ergebnisse erzielen und die Institutionen zunehmend risikoadvert werden, besteht ein klarer Bedarf an einem neuen Paradigma.

Bill continues by discussing the concept of financial entropy and how it relates to the broader macroeconomic trends we are observing today.

Bill diskutiert das Konzept der finanziellen Entropie und wie es sich auf die breiteren makroökonomischen Trends bezieht, die wir heute beobachten.

As the world becomes increasingly interconnected and complex, there is a constant flow of energy and information. But in the process of this integration, we are also seeing an increase in chaos and uncertainty.

Wenn die Welt zunehmend miteinander verbunden und komplex wird, gibt es einen konstanten Energie- und Informationsfluss. Im Prozess dieser Integration sehen wir jedoch auch eine Zunahme von Chaos und Unsicherheit.

“There’s an interesting discussion to be had about financial entropy. I recently came across an article by a physicist who was talking about the concept of entropy in the financial markets. He was arguing that as the markets become more integrated and interconnected, there is an increasing level of chaos and unpredictability.”

"Es gibt eine interessante Diskussion über finanzielle Entropie. Ich bin kürzlich auf einen Artikel eines Physikers gestoßen, der über das Konzept der Entropie auf den Finanzmärkten sprach. Er argumentierte, dass die Märkte, wenn die Märkte stärker integrierter und miteinander verbunden sind, ein zunehmendes Maß an Chaos und Unvorhersehbarkeit gibt."

This commentary on the increasing levels of financial entropy throughout the market comes in the same week that reports have emerged that a key metric of U.S. macroeconomic health—used to predict the likelihood of a recession—is rapidly deteriorating at its fastest pace since the 1960s.

Dieser Kommentar zu den zunehmenden finanziellen Entropie während des gesamten Marktes erfolgt in derselben Woche, dass Berichte herausgefunden haben, dass eine wichtige Metrik der makroökonomischen Gesundheit der USA - zur Vorhersage der Wahrscheinlichkeit einer Rezession verwendet wurde - sich seit den 1960er Jahren schnell verschlechtert.

According to a new analysis by Real Clear Politics (RCP), the Rising Prices Component of the Consumer Price Index (CPI) is plummeting at an unprecedented rate. In June, this indicator, which measures changes in the prices of new goods and services, decreased by a staggering 12.96% over the previous month.

Laut einer neuen Analyse der Real Clear Politics (RCP) sinkt die steigende Preisekomponente des Verbraucherpreisindex (CPI) zu einem beispiellosen Preis. Im Juni verringerte sich dieser Indikator, der Änderungen der Preise für neue Waren und Dienstleistungen misst, und sank im Vormonat um erstaunliche 12,96%.

This substantial decline is a direct consequence of the recent actions by the Federal Reserve (Fed) to mitigate inflation. Having attained a peak of 20.04% in January, the indicator is now freefalling from the dizzying heights it reached earlier this year.

Dieser wesentliche Rückgang ist eine direkte Folge der jüngsten Maßnahmen der Federal Reserve (FED) zur Minderung der Inflation. Nachdem der Indikator im Januar einen Höhepunkt von 20,04% erreicht hat, fällt er jetzt von den schwindelerregenden Höhen, die er Anfang dieses Jahres erreicht hat, frei.

In the early stages of 2023, economists at J.P. Morgan, a leading investment bank, highlighted the close ties between the Rising Prices Component of the CPI and the occurrence of recessions within a time frame of around 12 months. Their analysis, which covered a period from 1957 to 2021, indicated that a 10% or greater decline in this component of the CPI from its 12-month high was a strong predictor of a forthcoming recession.

In den frühen Stadien von 2023 hob die Ökonomen von JP Morgan, einer führenden Investmentbank, die engen Beziehungen zwischen der steigenden Preisekomponente des CPI und dem Auftreten von Rezessionen innerhalb eines Zeitraums von rund 12 Monaten hervor. Ihre Analyse, die einen Zeitraum von 1957 bis 2021 umfasste, ergab, dass ein Rückgang von 10% oder mehr in dieser Komponente des CPI aus seinem 12-Monats-Hoch ein starker Prädiktor für eine bevorstehende Rezession war.

This analysis, which is cited by RCP, suggests that the U.S. economy might already be sliding into a recessionary period.

Diese von RCP zitierte Analyse legt nahe, dass die US -Wirtschaft möglicherweise bereits in eine Rezessionszeit rutscht.

As we delve further into the implications of macroeconomic trends, we turn our attention to the role of institutions in navigating these turbulent times.

Während wir uns weiter über die Auswirkungen makroökonomischer Trends eintauchen, wenden wir uns der Rolle von Institutionen bei der Navigation dieser turbulenten Zeiten auf die Rolle.

Discussing the timelessness of investing wisdom and how it applies to the new generation of investors who are entering the market, Bill shares insights from his father, the legendary investor Bill Miller III, and his own experiences.

Bill diskutiert die Zeitlosigkeit der Investition von Weisheit und wie sie für die neue Generation von Investoren gilt, die den Markt betreten, und erzählt Erkenntnisse von seinem Vater, dem legendären Investor Bill Miller III und seinen eigenen Erfahrungen.

“My father always used to say that the best time to buy stocks was when people were most pessimistic and the worst time was when they were most optimistic. I think the same can be said for Bitcoin. People who are skeptical of Bitcoin are usually more interested in learning about it and they are also the ones who are more likely to hold onto it for the long term.”

„Mein Vater sagte immer, dass die beste Zeit zum Kauf von Aktien war, als die Leute am pessimistischsten waren und die schlimmste Zeit war, als sie am optimistischsten waren. Ich denke, das Gleiche kann für Bitcoin gesagt werden. Menschen, die Skeptikern gegenüber Bitcoin sind, sind normalerweise mehr daran interessiert, davon zu lernen, und sie sind auch diejenigen, die sich eher langfristig daran halten."

In a rapidly changing world where institutions and investors are struggling to keep pace, there is a clear need for new thinking and new strategies.

In einer sich schnell verändernden Welt, in der Institutionen und Investoren Schwierigkeiten haben, Schritt zu halten, besteht ein klarer Bedarf an neuem Denken und neuen Strategien.

As the macroeconomic outlook becomes increasingly bleak and the standard Keynesian economic policies become less effective, we must go back to first principles and question the assumptions that underlie our investment decisions.

Da die makroökonomischen Aussichten zunehmend düster werden und die Standard -Wirtschaftspolitik der keynesischen Wirtschaft weniger wirksam werden, müssen wir uns auf die ersten Prinzipien zurückgeben und die Annahmen in Frage stellen, die unseren Investitionsentscheidungen zugrunde liegen.

Discussing the role of institutions in the broader crypto narrative, Bill highlights how the time for investors of all-types to be sitting on the fence with regards to Bitcoin is coming to an end.

Bill diskutiert die Rolle von Institutionen in der breiteren Kryptoerzählung und zeigt, wie die Zeit für Investoren von All-Typen auf dem Zaun in Bezug auf Bitcoin sitzt.

“I think it’s going to be interesting to see what happens with institutions and Bitcoin in the next few years. My father has a very big position in Bitcoin and it’s a part of a broader

„Ich denke, es wird interessant sein zu sehen, was in den nächsten Jahren mit Institutionen und Bitcoin passiert. Mein Vater hat eine sehr große Position in Bitcoin und es ist Teil eines breiteren