서비스로서의 시장 조성이란 무엇입니까?

MMaaS(Market Making as a Service)는 토큰 발행자가 시장 형성 전략을 수립하여 자체 유동성을 거래하고 관리할 수 있도록 하는 기술 서비스입니다. 전통적인 시장 조성자는 프로젝트에서 빌린 토큰과 자체 자금을 혼합하여 유동성을 제공하여 거래 쌍을 만듭니다. 그들은 자신의 조건에 따라 시장을 조성하고 이러한 활동으로 인한 이익을 유지합니다.
MMaaS를 통해 토큰 프로젝트는 자체 토큰과 자금을 사용하여 MMaaS 기술로 유동성을 제공합니다. 프로젝트는 보유자가 기술을 사용하는 대가로 시장 조성 활동에서 전략과 잠재적 보상을 제어할 수 있습니다.

MMaaS는 어떻게 작동하나요?

시장 조성 조건을 설정한 후 토큰 발행자는 선택된 중앙 집중식 거래소에 계정을 생성하고 자금을 조달한 후 API 키를 맞춤형 권한을 통해 시장 조성 인프라 및 알고리즘에 연결하여 거래를 허용합니다. 토큰 프로젝트는 플랫폼에서 시장 형성 전략을 직접 조정하거나 MMaaS 제공자에게 지침을 보낼 수 있습니다.

그림 1: 독점 거래와 서비스로서의 시장 조성

MMaaS가 기존 시장 조성자에게 필요한 대안인 이유는 무엇입니까?

서비스형 시장 만들기는 전통적인 시장 만들기 모델의 단점을 해결하고, 시장 유동성을 개선하고, 토큰 발행자에게 권한과 통제권을 돌려주기 위해 개발되었습니다. 기존 시장 조성자는 스스로 이익을 창출하도록 장려되며, 이는 고객의 최대 이익에 반하는 작업을 의미할 수 있습니다.

이러한 시장 형성 전략이 구현되는 일부 방식은 프로젝트의 토큰에 해로울 수 있습니다. 예를 들어 가장매매는 가격, 거래량, 변동성을 왜곡하여 토큰의 평판과 가치에 해를 끼치고 프로젝트에 대한 투자자의 신뢰와 참여를 감소시킬 수 있습니다.

이러한 활동의 ​​대부분은 규제된 시장에서 금지되어 있지만 암호화폐는 대부분 규제되지 않은 상태로 남아 있어 시장 조작이 감지되지 않는 것이 더 쉽습니다. 전통적인 시장 조성자를 활용하는 토큰 발행자는 암호화폐와 관련된 많은 위험에 대해 책임을 집니다. 그들의 토큰, 그리고 궁극적으로 그들의 프로젝트는 그들이 시장 조성자를 맹목적으로 신뢰하고 모범 사례와 원칙을 고수하기를 희망할 때 잠재적으로 위험에 처해 있습니다.

대조적으로, MMaaS를 사용하면 프로젝트는 자금, 거래, 주문 및 시장 조성 작업과 관련된 모든 것을 실시간으로 모니터링하고 관리합니다. 이는 블록체인 기술의 높은 수준의 투명성과 신뢰성을 제공합니다.

또한, 원활한 시장은 공급과 수요의 일시적인 불균형을 흡수하는 시장 조성자의 능력에 달려 있습니다. 그러나 실제로는 프로젝트에 유동성이 가장 필요한 변동성이 높은 시기에 전통적인 시장 조성자가 유동성을 줄이거나 제거하는 것을 종종 볼 수 있습니다. MMaaS를 사용하면 토큰 프로젝트는 항상 자금과 거래를 통제하므로 이를 두려워할 필요가 없습니다.

MMaaS의 이점은 무엇입니까?

전략과 성과

궁극적으로 토큰 프로젝트는 세 가지 주요 방식으로 MMaaS의 이점을 얻습니다.

• 그들의 전략과 담보에 대한 완전한 통제권을 회복함으로써;

• 완전한 투명성을 달성함으로써(전통적인 시장 조성자의 "블랙박스" 모델과 비교)

• MMaaS의 수수료 기반 비용 구조와 대출 기반 독점 거래 모델 덕분에 더 높은 비용 효율성을 통해.

MMaaS는 토큰 발행자에게 시장 혼란 중에도 유동성에 대한 완전하고 즉각적인 통제권을 제공합니다. 그들은 자율적으로 또는 MMaaS 제공업체의 지원을 받아 시장 형성 전략을 선택, 설정 및 변경할 수 있습니다. 이러한 완전한 투명성을 통해 유동성을 효율적이고 지속 가능하게 사용할 수 있습니다.

독점 모델과 달리 MMaaS 솔루션에는 토큰 대출이 포함되지 않습니다. 따라서 장기적으로 성장하는 프로젝트에 대한 MMaaS 비용은 대출 옵션 비용보다 훨씬 낮게 유지될 수 있습니다.

MMaaS는 어떻게 토큰화의 성장을 지원할 수 있습니까?

토큰화는 블록체인 기술의 주요 목적 중 하나입니다. 이는 자본 조달을 위한 새로운 혁신을 창출하고, 유동성에 대한 비용 효율적인 접근을 촉진하며, 새로운 시장에 대한 접근을 구축하는 데 핵심입니다. 지금까지 토큰화는 결제 및 자산 거래와 같은 애플리케이션에 사용되었지만 많은 주류 산업에서 일반적으로 채택될 수 있습니다. 많은 사람들이 그렇게 믿고 있는 것처럼 대량 토큰화가 이루어지려면 지속 가능한 유동성이 필요할 것입니다.

비즈니스 모델로서의 전통적인 시장 조성은 본질적으로 확장이 불가능합니다. 독점 시장 조성자는 대차대조표에 의해 제한됩니다. 그들은 시장에 배포할 수 있는 자본이 너무 많아서 거래할 수 있는 토큰의 수가 제한되어 있습니다. 이로 인해 그들은 부채를 지게 되어 시장 조성 작업의 위험이 더욱 증가하고 고객이 시스템적 위험에 노출될 수 있습니다.

따라서 MMaaS와 같은 새로운 유동성 모델은 대량 토큰화의 성장과 지속 가능성을 지원하는 데 필수적입니다.

저자 : Guilhem Chaumont는 디지털 금융 시장을 위한 유동성 기술을 구축하는 파리 소재 Flowdesk의 CEO이자 공동 창립자입니다. Flowdesk 이전에는 오픈 소스 개인 암호화폐인 X-Network를 공동 창립하고 CEO로 재직했습니다. Guilhem은 엔지니어링 및 국제 금융 학위를 취득한 후 HSBC에서 트레이더로 경력을 시작했습니다.