베어 콜 스프레드란 무엇입니까?

약세 콜 스프레드는 행사율은 다르지만 만기일이 동일한 두 콜옵션으로 구성된 수직 스프레드입니다. 저위험, 저수익 전략이다. 최소한의 위험으로 최적의 수익을 창출하는 것이 목적입니다. 이는 약세 또는 중립 가격 조치에서 이익을 얻도록 설계되었습니다.

베어 콜 스프레드 이해

약세 콜에는 만료율은 동일하지만 행사율은 다른 두 개의 콜이 있습니다.

• 장거리 통화

약세 콜 스프레드에서 콜 매수는 스프레드의 일부로 구매한 콜 옵션입니다. 이 옵션은 판매된 콜 옵션보다 더 높은 행사 가격으로 구매되며, 이를 스프레드 콜 매도라고 합니다.

콜 매수의 목적은 기초 증권 가격이 하락하는 대신 상승할 경우 콜 매도로 인한 손실을 제한하는 것입니다.

• 짧은 통화

약세 콜 스프레드에서 콜 매도는 스프레드의 일부로 매도되는 콜 옵션입니다. 이 옵션은 특정 행사 가격으로 판매되며, 옵션이 행사되면 기본 증권을 구매하거나 판매할 수 있습니다. 투자자는 콜옵션 매도 시 거래의 잠재적 이익을 나타내는 프리미엄을 받습니다.

콜 매도의 목적은 기초 증권 가격 하락으로 이익을 얻는 것입니다.

작동 방식은 다음과 같습니다.

투자자가 행사 가격 $50의 XYZ Corporation 주식에 대한 콜 옵션을 매도하고 동시에 행사 가격 $60의 XYZ 주식에 대한 콜 옵션을 구매하여 약세 콜 스프레드를 시작한다고 가정합니다.

XYZ 주식의 가격이 옵션에 지정된 기간 내에 50달러 아래로 떨어지면 스프레드의 매도 콜은 행사되지 않고 만료되며 투자자는 프리미엄을 이익으로 유지하게 됩니다.

그러나 XYZ 주식 가격이 $50 이상으로 상승했지만 $60 미만으로 유지되는 경우 매도 스프레드 콜이 실행되어 투자자는 행사 가격 $50에 주식을 매도해야 합니다. 이 경우 스프레드의 매수 콜도 행사되어 투자자는 더 높은 행사가인 $60에 주식을 매수할 수 있습니다.

결과적으로 투자자는 스프레드의 매도 콜과 매수 행사가의 차이만큼 손실을 입게 됩니다. 예를 들어, 옵션이 행사될 때 XYZ 주식 가격이 55달러라면 투자자는 주당 5달러(50~60달러)의 손실을 입게 됩니다. 이 손실은 스프레드의 콜 매수로 인해 제한되며 매수 레그 없이 단순히 콜 옵션을 매도함으로써 발생하는 잠재적 손실보다 훨씬 작습니다.

전반적으로 약세 콜 스프레드의 콜 매수는 기초 증권 가격이 하락하는 대신 상승할 경우 스프레드 콜 매도로 인한 잠재적 손실을 제한하는 데 도움이 됩니다. 이는 단순히 콜옵션을 매도하는 것보다 더 보수적인 접근 방식으로, 투자자가 위험을 보다 효과적으로 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다.

Bear Call Spread 작업 중

약세 콜 스프레드는 장점과 단점이 있는 정의된 원칙에 따라 작동합니다.

최대 손실

약세 콜 스프레드에서 판매자가 받을 수 있는 최대 손실은 행사 가격과 순 크레딧 간의 차이와 같습니다. 주가가 약세 콜 스프레드의 매수 콜과 같거나 클 때 최대 손실이 발생합니다.

높은 행사가 - 낮은 행사가 - 순 신용

최대 이득

제공되는 순 프리미엄은 약세 콜 스프레드의 최대 이익 또는 이익입니다. 만기 시점에 주가가 콜 매도 금액과 같거나 높을 때 발생합니다.

손익분기점

베어콜 전략은 만기일 현재 총 주가가 콜 매도 시 순 프리미엄 수령액을 합산한 비율과 같아도 브레이크를 밟는 전략이다.

손익분기=콜 매도+순신용

휘발성

약세콜 스프레드에는 단기 콜과 장기 콜이 있기 때문에 가격 변동이 스프레드에 큰 영향을 미치지 않습니다. 주가와 만기일은 일정하게 유지되며 변경 사항은 콜에 분산됩니다.

약세 콜 스프레드의 예

투자자가 XYZ Corporation의 주식 가격이 앞으로 몇 주 안에 하락할 가능성이 있다고 믿는다고 가정해 보겠습니다. 그들은 XYZ 주식에 대한 행사 가격이 50달러이고 만료일이 지금부터 3개월인 콜 옵션을 매도하여 약세 콜을 시작하기로 결정했습니다.

투자자는 콜 옵션 매도에 대해 프리미엄을 받으며 이는 거래의 잠재적 이익을 나타냅니다. XYZ 주식 가격이 향후 3개월 이내에 50달러 아래로 떨어지면 옵션은 행사되지 않고 만료되며 투자자는 프리미엄을 이익으로 유지하게 됩니다.

반면 XYZ 주식 가격이 향후 3개월 이내에 50달러 이상으로 상승하면 투자자들이 행사 가격 50달러에 주식을 매도하므로 베어 콜 스프레드가 적용됩니다. 이 경우 투자자는 옵션 행사 시 행사 가격과 주식 시장 가격의 차이에 해당하는 손실을 입게 됩니다.

일반적으로 약세 콜은 투자자가 특정 증권의 가격 하락으로 이익을 얻는 방법입니다. 기초 증권의 가격이 하락하지 않고 상승할 경우 항상 손실 가능성이 있기 때문에 이는 위험한 전략입니다.