投資銀行大手UBSは米国経済の「着陸なし」シナリオを予測し、株価を支える管理可能なインフレとともに持続的な成長が見込まれると予想している。
Investment banking behemoth UBS is predicting a “no landing” scenario for the U.S. economy, suggesting that sustained growth and manageable inflation will support equities. In a report on Friday,彙整 by the UBS editorial team, the banking giant highlighted the Federal Reserve's rapid series of interest rate hikes in 2022 to counter high inflation and strong economic expansion. This sparked ongoing debates about whether the Fed could manage a soft landing or drive the economy into a recession. However, UBS suggests there could be a third path, where inflation approaches the Fed’s target while economic growth continues to exceed prior expectations. Recent data suggests that the U.S. economy is moving toward this ‘no landing’ scenario. Recent economic data seems to be supporting this outlook. The labor market has been more resilient than anticipated, with the latest nonfarm payroll report beating expectations and pushing the three-month average to a robust 186,000. Revisions to the past five years of data indicate that GDP growth has averaged 2.5% per year since 2019, showing stronger performance than initially expected. While industrial production dropped 0.3% in September due to factors such as the Boeing strike and hurricanes, retail sales saw a 0.4% rise, reflecting healthy household finances and income gains.
投資銀行大手UBSは米国経済の「着陸なし」シナリオを予測し、持続的な成長と管理可能なインフレが株価を下支えすると示唆している。 UBS編集チームによる金曜日の報告書の中で、大手銀行は、高インフレと力強い景気拡大に対抗するため、連邦準備制度が2022年に急速に一連の利上げを行うことを強調した。これにより、FRBが軟着陸を管理できるのか、それとも経済を景気後退に追い込むことができるのかについて、継続的な議論が巻き起こった。しかしUBSは、経済成長が引き続き事前予想を上回っている一方で、インフレ率がFRBの目標に近づくという第3の道が存在する可能性があると示唆している。最近のデータは、米国経済がこの「着陸なし」シナリオに向かって進んでいることを示唆しています。最近の経済指標はこの見通しを裏付けているようだ。労働市場は予想以上に回復しており、最新の非農業部門雇用者数報告は予想を上回り、3カ月平均は18万6000人と堅調となった。過去5年間のデータを修正したところ、2019年以降のGDP成長率は年平均2.5%となっており、当初の予想よりも好調な実績を示している。 9月の鉱工業生産はボーイング社のストライキやハリケーンなどの影響で0.3%減少したが、小売売上高は健全な家計と所得の増加を反映して0.4%増加した。
UBS also highlighted that inflation is continuing to trend towards the Federal Reserve’s target, allowing for more flexibility in rate cuts. While month-to-month inflation figures can fluctuate, the overall disinflationary trend remains intact. Noting that the personal consumption expenditures price index, the Fed's preferred measure of inflation, recently recorded its lowest level since February 2021, UBS analysts stated: We believe inflation will be low enough for the Fed to continue cutting rates. Looking ahead, UBS anticipates market volatility as the U.S. presidential election approaches but does not expect it to undermine the broader economic momentum.
UBSはまた、インフレ率がFRBの目標に向けて傾向を続けており、利下げの柔軟性が高まると強調した。月ごとのインフレ数値は変動する可能性がありますが、全体的なディスインフレ傾向は変わりません。 FRBが好むインフレ指標である個人消費支出価格指数が最近2021年2月以来の最低水準を記録したことを指摘し、UBSのアナリストらは次のように述べた:FRBが利下げを継続できるほどインフレは十分に低いと考えている。 UBSは今後について、米国大統領選挙が近づくにつれて市場の変動が予想されるが、それが経済全体の勢いを損なうことはないと予想している。
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