ビットコイン価格の現実化が市場センチメントの変化を明らかに：短期保有者がビットコイン価格急騰を引き起こし、調整は目前

What Does the Realized Bitcoin Price Reveal About Market Sentiment?

ビットコインの実現価格は市場センチメントについて何を明らかにしますか?

The realized Bitcoin price, an indicator that represents the average on-chain acquisition cost, offers a valuable gauge of the market's valuation baseline. When examined through the lens of short-term and long-term holders (STHs and LTHs), it provides insights into their investment horizons and their influence on Bitcoin's price.

ビットコインの実現価格は、チェーン上の平均取得コストを表す指標であり、市場の評価ベースラインの貴重な尺度を提供します。短期および長期保有者（STH および LTH）のレンズを通して調査すると、彼らの投資範囲とビットコイン価格への影響についての洞察が得られます。

Are Short-Term Holders Driving the Recent Price Surge?

最近の価格高騰は短期保有者が引き起こしているのか？

The 7-day change in realized price for STHs reached a three-year high on March 13th, at 10.62%. Conversely, the 7-day change in realized price for LTHs stood at -0.183% on the same day, indicating a slight decrease. This divergence suggests a significant influx of short-term speculative interest into the market. New entrants were purchasing Bitcoin at higher prices than long-term holders between March 6th and March 13th, pushing the STH realized price upward. The peak in STH realized price on March 13th, coinciding with Bitcoin's price reaching $73,100, implies substantial investments at or near peak prices.

STHの実現価格の7日間の変化は、3月13日に10.62%と3年ぶりの高値に達した。逆に、同日の LTH の実現価格の 7 日間変化は -0.183% となり、若干の減少を示しています。この乖離は、市場への短期的な投機的関心の大幅な流入を示唆している。新規参入者は3月6日から3月13日までの間、長期保有者よりも高い価格でビットコインを購入し、STH実現価格を押し上げた。 3月13日のSTH実現価格のピークは、ビットコイン価格が73,100ドルに達したのと一致しており、ピーク価格またはその付近で多額の投資があったことを意味します。

How Do Realized Price Changes Signal Market Sentiment?

実際の価格変化は市場心理にどのように影響を与えるのでしょうか?

Tracking changes in realized prices for both LTHs and STHs is crucial for understanding shifts in market sentiment. A rising STH realized price, particularly during a period of Bitcoin price appreciation, can indicate growing optimism or speculative demand, as new entrants are willing to invest at higher price levels. In contrast, a relatively stable or decreasing LTH realized price change suggests a hold sentiment among long-term investors, who may not adjust their holdings despite price fluctuations, thereby anchoring the market's foundational perception of value.

LTH と STH の両方の実現価格の変化を追跡することは、市場センチメントの変化を理解するために重要です。特にビットコイン価格上昇期における STH 実現価格の上昇は、新規参入者がより高い価格レベルでの投資に意欲を示すため、楽観的な見方や投機的需要が高まっていることを示している可能性があります。対照的に、LTH実現価格の比較的安定または減少は、長期投資家のホールド感情を示唆しており、価格変動にもかかわらず保有を調整しない可能性があり、それによって市場の基本的な価値観が固定されます。

Is the Market Poised for a Correction?

市場は調整の準備ができているのか?

Data from Glassnode indicates that the market may be at an inflection point. The dramatic increase in STH realized price change, alongside a significant increase in Bitcoin's price, pointed to a short-term bullish sentiment driven by speculative trading and new entrants. However, spikes as sharp as the one seen on March 13th rarely persist for more than a few weeks before experiencing a significant correction, which is precisely what has occurred in the past week.

Glassnode のデータは、市場が変曲点にある可能性を示しています。 STHの劇的な上昇は、ビットコイン価格の大幅な上昇と並行して実現した価格変化であり、投機取引と新規参入者によって引き起こされた短期的な強気センチメントを示しています。しかし、3 月 13 日に見られたような急激なスパイクが数週間以上持続してから大幅な調整が起こることはほとんどなく、まさにそれが先週起こったことです。

What Factors Are Driving the Market Consolidation?

市場の統合を促進する要因は何ですか?

The 7-day change in STH realized price dropped by 1.469% by March 20th, following Bitcoin's decline to $61,000 and a subsequent recovery to $68,000. This sharp drop suggests a cooling of speculative enthusiasm, leading to a market consolidation phase. The data indicates that the buying momentum and optimism that drove the significant increase in STH realized price and, by extension, Bitcoin's price have subsided, resulting in a more cautious market sentiment.

STH実現価格の7日間の変化は、ビットコインが61,000ドルまで下落し、その後68,000ドルまで回復したことを受けて、3月20日までに1.469%下落しました。この急激な下落は、投機的熱意が冷め、市場の統合局面に向かうことを示唆している。データは、STH実現価格、ひいてはビットコイン価格の大幅な上昇を引き起こした買いの勢いと楽観主義が沈静化し、その結果、市場心理がより慎重になったことを示している。

Could the Influx of New Capital Be Slowing?

新たな資本の流入が鈍化している可能性はあるのか？

Several interpretations can be drawn from this data point. Firstly, the reduction in the rate of change in STH realized price could indicate that the influx of new capital at higher valuation levels has slowed. The simultaneous decrease in both the STH realized price change and Bitcoin's market price can also suggest a reduction in sell-side pressure from short-term holders.

このデータポイントからいくつかの解釈を引き出すことができます。第一に、STH実現価格の変化率の低下は、より高い評価水準での新規資本の流入が鈍化していることを示している可能性がある。 STH実現価格変化とビットコイン市場価格の両方が同時に下落したことは、短期保有者からのセルサイド圧力の低下を示唆している可能性もある。

How Will Long-Term Holders Influence Future Market Behavior?

長期保有者は将来の市場の動きにどのような影響を与えるのでしょうか?

Typically, a high STH realized price change, especially when it sets a record as it did on March 13th, could indicate a heightened likelihood of selling activity as short-term holders look to capitalize on gains. However, as this pressure subsides, it can stabilize prices, albeit at a level lower than the recent highs, as the market absorbs the effects of previous speculative trading. Looking ahead, this period of recalibration could pave the way for resistance to be created at this price level, as it allows the market to digest recent gains. Moreover, the behavior of long-term holders will continue to be a critical factor to monitor, as their steadiness amidst volatility often serves as an anchor for the market's stability.

通常、STH実現価格の変動が大きい場合、特に3月13日のような記録を樹立した場合、短期保有者が利益を活かそうとするため、売り活動が行われる可能性が高まっていることを示している可能性があります。しかし、この圧力が弱まると、市場が以前の投機的取引の影響を吸収するため、最近の高値よりも低い水準ではあるものの、価格が安定する可能性があります。今後を展望すると、市場が最近の上昇分を消化できるようになるため、この再調整期間はこの価格レベルで抵抗線が形成される道を開く可能性があります。さらに、ボラティリティの中でも長期保有者の安定性が市場の安定性の支えとなることが多いため、長期保有者の行動は引き続き監視すべき重要な要素となるだろう。