トランプ大統領は、「株式市場の社長」として以前の姿勢から離れました。

彼は現在、短期的な市場パフォーマンスよりも長期的な経済再編を優先する戦略を受け入れています。

President Trump has shifted away from his previous stance as the “stock market’s President.”

トランプ大統領は、「株式市場の社長」として以前の姿勢から離れました。

He is now openly embracing a strategy that prioritizes long-term economic restructuring over short-term market performance.

彼は現在、短期的な市場パフォーマンスよりも長期的な経済再編を優先する戦略を公然と受け入れています。

According to analysis from The Kobeissi Letter, Trump now believes “short term pain” is his “only option” to lower inflation and successfully refinance the approximately $9.2 trillion of US debt coming due.

Kobeissiの手紙からの分析によると、トランプは「短期的な痛み」がインフレを下げ、約9.2兆ドルの米国債務を順調に借り換えるための彼の「唯一の選択肢」であると考えています。

This shift has seen over $5 trillion wiped off US stocks as the administration pursues its goal of lower interest rates.

この変化は、5兆ドル以上が米国の株式を一掃し、政権が低金利の目標を追求しているため、米国の株式を一掃しました。

Administration’s United Front on Market Strategy

市場戦略に関する管理の統一戦線

The administration has shown support for the president’s economic approach, despite the market volatility it has triggered.

政権は、それが引き起こした市場のボラティリティにもかかわらず、大統領の経済的アプローチへの支持を示しています。

On March 6th, Trump made headlines that “destroyed investor confidence.” He signaled his willingness to accept market downturns as part of his broader economic plan.

3月6日、トランプは「投資家の信頼を破壊した」という見出しを作りました。彼は、より広範な経済計画の一環として、市場の低迷を受け入れる意欲を示しました。

“If they want to play games, we can play them better than anyone else,” Trump said.

「彼らがゲームをしたいなら、私たちは他の誰よりも彼らをよりよくプレイすることができます」とトランプは言いました。

He was referring to chatter in financial circles about a “triple threat” of weaker-than-expected jobs data, rising government debt and a widening trade deficit.

彼は、予想よりも弱い雇用データの「三重の脅威」、政府の債務の増​​加、貿易赤字の拡大について、金融界でのおしゃべりに言及していました。

According to analysis from The Kobeissi Letter, these three factors are being closely watched by investors as they could herald a recession.

Kobeissiの手紙の分析によると、これらの3つの要因は、投資家が不況を告げることができるように綿密に監視されています。

Trump himself alluded to this possibility, stating that the US is in a “period of transition” that will “take a little time.”

トランプ自身がこの可能性を暗示し、米国は「少し時間がかかる」「移行期」にあると述べた。

Key cabinet members have supported this sentiment. Commerce Secretary Lutnick stated on March 6th that the “stock market [is] not driving outcomes for this admin.”

主要なキャビネットのメンバーは、この感情を支持しています。ルトニック商務長官は、3月6日に「株式市場はこの管理者の結果を推進していない」と述べた。

Treasury Secretary Bessent more recently declared he’s “not concerned about a little volatility.”

ベセント財務長官は最近、彼が「少しのボラティリティについて心配していない」と宣言した。

Even close Trump ally Elon Musk appears to be in agreement with this approach. Following Tesla’s seventh-largest stock drop in history on March 10th, Musk posted that the situation “will be fine long-term.”

密接なトランプの同盟国でさえ、このアプローチに同意しているようです。 3月10日にテスラが歴史上7番目に大きい株式減少に続いて、マスクはこの状況が「長期的にはうまくいく」と述べた。

The Kobeissi Letter adds that this strategy is a departure from Trump’s first term, where stock market performance was frequently highlighted as a measure of administration success.

Kobeissiの手紙は、この戦略はトランプの最初の用語からの逸脱であり、株式市場のパフォーマンスが行政の成功の尺度として頻繁に強調されたことを付け加えています。

Trump’s Economic Strategy Targets Multiple Pain Points

トランプの経済戦略は、複数の問題点を対象としています

The administration’s economic plan addresses several interrelated challenges facing the US economy.

政権の経済計画は、米国経済が直面しているいくつかの相互に関連する課題に対処しています。

At the forefront is the massive refinancing task looming over the government in 2025, with $9.2 trillion of US debt either maturing or needing refinancing.

最前線には、2025年に政府に迫る大規模な借り換えタスクがあり、9.2兆ドルの米国債務が成熟または借り換えが必要です。

According to The Kobeissi Letter, “the quickest way to lower rates ahead of this colossal refinancing would be a recession.” This is because economic contraction generally leads to lower interest rates.

Kobeissiの手紙によると、「この巨大な借り換えに先立ってレートを下げる最も速い方法は不況になるでしょう。」これは、経済的収縮が一般的に金利の低下につながるためです。

Another key element of Trump’s strategy focuses on reducing oil prices, which have fallen over 20% since he took office.

トランプの戦略のもう1つの重要な要素は、彼が就任してから20％を超えている石油価格の引き下げに焦点を当てています。

The Kobeissi Letter cites a Citigroup analysis suggesting that oil prices falling to $53 per barrel would lower inflation to the Federal Reserve’s target of 2%. A recession would likely further reduce oil demand and prices.

Kobeissi Letterは、シティグループ分析を引用しており、バレルあたり53ドルに下落する石油価格が連邦準備制度の2％の目標のインフレを削減することを示唆しています。不況は、石油の需要と価格をさらに引き下げる可能性があります。

The administration is simultaneously pursuing reduced trade deficits through a broad application of tariffs on “almost all US trade partners.”

政権は、「ほぼすべての米国貿易パートナー」に対する幅広い関税を通じて、貿易赤字の減少を追求しています。

While intended to rebalance trade relationships, these measures are also “lowering GDP growth estimates,” creating another recessionary pressure.

貿易関係の再調整を目的としていますが、これらの措置は「GDP成長の推定値を下げる」ことでもあり、別の不況の圧力を生み出しています。

Government employment is another target, with plans to cut “tons of government jobs.” The analysis points out that government positions have increased by 2 million over the past 4.5 years and have accounted for much of the recent job growth in the US.

政府の雇用は別の目標であり、「大量の政府の仕事」を削減する計画です。分析は、政府の地位が過去4.5年間で200万件増加し、米国での最近の雇用の成長の大部分を占めていることを指摘しています。

Long-Term Gains Through Short-Term Sacrifice

短期的な犠牲による長期的な利益

The Kobeissi Letter summarizes Trump’s goals as a six-point plan: lower inflation, reduced oil prices, decreased interest rates, less deficit spending, a smaller US trade deficit, and reduced government inefficiency.

Kobeissiの手紙は、トランプの目標を6点計画として要約しています。インフレの低下、原油価格の低下、金利の低下、赤字支出の減少、米国の貿易赤字の少ない、政府の非効率性の低下です。

According to their analysis, “all of these can be obtained by, or are a byproduct of, economic weakness.”

彼らの分析によると、「これらはすべて経済的弱さによって得られる、または副産物である」。

This suggests the market volatility and potential recession are not unwanted side effects but rather intended catalysts for broader economic restructuring.

これは、市場のボラティリティと潜在的な不況が望ましくない副作用ではなく、より広範な経済再編のための意図された触媒であることを示唆しています。

Early signs show partial success with this approach. The 10-year Treasury yield has already fallen approximately 50 basis points from its recent high.

初期の兆候は、このアプローチで部分的な成功を示しています。 10年の財務利回りは、最近の高値からすでに約50ベーシスポイント減少しています。

The labor market strategy also shows this willingness to accept short-term disruption.

労働市場戦略は、短期的な混乱を受け入れる意欲も示しています。

By targeting the elimination of government positions, the administration aims to reverse what it views as artificial job growth that has masked underlying economic weakness.

政府の立場の排除を標的にすることにより、政権は、根本的な経済的衰弱を隠した人工的な雇用の成長と見なすものを逆転させることを目指しています。