ネイト・シルバー氏が宣伝する選挙予測市場「ポリマーケット」が偽取引に悩まされていることが研究者らにより判明

同プラットフォームによると、現時点でドナルド・トランプ氏が勝利する確率は67％となっている。しかし、仮想通貨調査会社2社のアナリストは、ポリマーケットでウォッシュ取引が横行している証拠を発見した。

Analysis by two crypto research firms has revealed evidence of extensive wash trading on Polymarket, despite the platform’s odds being widely shared in both social and mainstream media. Notably, the platform currently indicates a 67% chance of victory for Donald Trump.

ポリマーケットのオッズはソーシャルメディアと主流メディアの両方で広く共有されているにもかかわらず、2つの仮想通貨調査会社による分析により、ポリマーケットでの大規模なウォッシュ取引の証拠が明らかになりました。注目すべきことに、このプラットフォームは現在、ドナルド・トランプの勝利の可能性が67％であることを示しています。

In separate investigations conducted by blockchain firms Chaos Labs and Inca Digital and shared exclusively with Fortune, analysts discovered that Polymarket activity exhibited signs of wash trading. This practice involves manipulating the market by buying and selling shares, often simultaneously and repeatedly, to create a false impression of volume and activity.

ブロックチェーン企業のChaos LabsとInca Digitalが実施し、フォーチュンと独占的に共有した別の調査で、アナリストらはポリマーケットの活動がウォッシュ取引の兆候を示していることを発見した。この手法には、株式の売買を同時に繰り返し行うことで市場を操作し、出来高や活動について誤った印象を与えることが含まれます。

Chaos Labs found that wash trading constituted approximately one-third of trading volume on Polymarket’s presidential market. Meanwhile, Inca Digital’s report suggests that a “significant portion of the volume” on the market could be attributed to potential wash trading.

Chaos Labs は、ウォッシュ取引がポリマーケットの大統領市場の取引高の約 3 分の 1 を占めていることを発見しました。一方、インカデジタルの報告書は、市場の「取引高のかなりの部分」が潜在的なウォッシュ取引に起因する可能性があることを示唆している。

Since a pivotal court decision in September legalized electoral betting, several prediction markets, including Kalshi and Robinhood, have been launched in the U.S. However, Polymarket remains the largest platform by far, thanks in part to its crypto-native design and offshore operations. It is worth noting that Polymarket remains inaccessible to U.S. investors.

9月に重要な裁判所の判決が選挙賭博を合法化して以来、カルシやロビンフッドを含むいくつかの予測マーケットが米国で立ち上げられたが、仮想通貨ネイティブな設計とオフショア運営のおかげで、ポリマーケットは依然として群を抜いて最大のプラットフォームであり続けている。米国の投資家がポリマーケットにアクセスできないままであることは注目に値します。

With less than a week until the U.S. elections, the suspicious activity on Polymarket raises questions about the accuracy of the site, which its 26-year-old founder Shayne Copland has touted can “demystify the real world events that matter most to you.”

米国選挙まで1週間を切った今、Polymarket上での不審な活動は、サイトの正確さについて疑問を生じさせており、26歳の創設者シェーン・コープランド氏は、このサイトが「あなたにとって最も重要な現実世界の出来事を分かりやすく説明してくれる」と宣伝している。

A request for comment from Polymarket went unanswered.

ポリマーケットにコメントを求めたが返答はなかった。

The rise of prediction markets

予測市場の台頭

Founded in 2020 and backed by VCs including Founders Fund, Polymarket initially attempted to launch electoral betting in the U.S. However, the Commodity Futures Trading Commission forced the platform offshore in early 2022.

2020年に設立され、ファウンダーズ・ファンドなどのベンチャーキャピタルの支援を受けているポリマーケットは当初、米国で選挙賭博を開始しようとしたが、商品先物取引委員会は2022年初頭にプラットフォームの海外移転を強制した。

In contrast to competitors like PredictIt and Kalshi, which recently prevailed in a lawsuit against the CFTC to operate in the U.S., Polymarket operates its platform on the blockchain Ethereum. According to Coplan, the crypto element provides greater visibility into its trading activity. “The beauty of Polymarket is it’s all peer-to-peer and transparent,” he recently posted on X.

最近米国での事業運営をめぐりCFTCに対する訴訟で勝訴したPredictItやKalshiなどの競合企業とは対照的に、Polymarketはブロックチェーンイーサリアム上でプラットフォームを運営している。 Coplan 氏によると、暗号要素により取引活動の可視性が向上します。 「Polymarket の利点は、すべてがピアツーピアであり、透明性があることです」と彼は最近 X に投稿しました。

Outlets from the Wall Street Journal to Fortune reported the betting odds on Polymarket in addition to more traditional metrics like polling data, highlighting the platform’s increased visibility during the recent presidential election. In a sign of growing credibility around prediction markets, polling star Nate Silver joined Polymarket as an advisor in July.

ウォール・ストリート・ジャーナルからフォーチュンまでのアウトレットは、世論調査データなどのより伝統的な指標に加えて、ポリマーケットでの賭けのオッズを報告し、最近の大統領選挙中に同プラットフォームの認知度が高まったことを強調した。予測市場の信頼性が高まる兆しとして、世論調査スターのネイト シルバー氏が 7 月にアドバイザーとして Polymarket に加わりました。

However, Polymarket’s crypto design and offshore operations have drawn scrutiny from other quarters. This includes recent reports claiming there is manipulative trading on the site—most notably by a single French trader who allegedly caused Trump’s odds to soar. Polymarket has insisted that the user has “extensive trading experience” and was not acting nefariously.

しかし、ポリマーケットの暗号通貨設計とオフショア運営は他の方面からも厳しい視線を集めている。これには、サイト上で操作的な取引が行われていると主張する最近の報告が含まれており、最も注目すべきは、トランプ氏のオッズを高騰させたとされる一人のフランス人トレーダーによるものである。ポリマーケットは、このユーザーには「豊富な取引経験」があり、不正行為はしていないと主張した。

Wash trading

ウォッシュトレーディング

The evidence of wash trading on the platform appears to be a serious indication of misbehavior. To conduct its analysis, Chaos Labs examined on-chain data to identify high-volume traders, filtering out users who were likely engaged in normal activities like market making. It then separated users who exhibited signs of wash trading by examining their ratio of buy and sell orders and taking account of their share holdings compared to their trading volume. Chaos Labs concluded that around one-third of trading volume—and overall users—on the presidential market alone was likely wash trading, along with across all markets.

プラットフォーム上でのウォッシュ取引の証拠は、不正行為の深刻な兆候であるようです。分析を行うために、Chaos Labs はオンチェーン データを調べて大量のトレーダーを特定し、マーケットメイクなどの通常の活動に従事している可能性のあるユーザーを除外しました。次に、買い注文と売り注文の比率を調査し、取引高と比較した株式保有を考慮して、ウォッシュ取引の兆候を示したユーザーを分類しました。 Chaos Labs は、大統領市場だけで取引量とユーザー全体の約 3 分の 1 が、すべての市場と同様にウォッシュ取引である可能性が高いと結論付けました。

This practice is common across crypto applications, especially ones with the potential for future token launches and airdrops, where users often earn tokens based on activity. In September, The Information reported that Polymarket has explored launching its own proprietary token.

この慣行は、暗号アプリケーション、特にユーザーがアクティビティに基づいてトークンを獲得することが多い、将来のトークンの起動やエアドロップの可能性のあるアプリケーションで一般的です。 9月にThe Informationは、ポリマーケットが独自のトークンの立ち上げを検討していると報じた。

“The challenges of prediction markets are not unlike those of any other application with a market,” said Omer Goldberg, the founder of Chaos Labs, which is backed by Haun Ventures and develops data integrity software. “Wash trading is not specific to Polymarket.”

「予測市場の課題は、市場を持つ他のアプリケーションの課題と何ら変わりません」と、Haun Ventures の支援を受けてデータ整合性ソフトウェアを開発する Chaos Labs の創設者である Omer Goldberg 氏は述べています。 「ウォッシュ取引はポリマーケットに特有のものではありません。」

Trading volume

取引高

Both Chaos Labs and Inca Digital discovered another anomaly on Polymarket: The purported trading volume on its presidential market, reported in U.S. dollars on Polymarket’s website, does not match the on-chain data. Inca found the actual transaction volume on the presidential betting market to be around $1.75 billion, compared to Polymarket’s reported figure of $2.7 billion.

Chaos Labs と Inca Digital の両社は、Polymarket で別の異常を発見しました。Polymarket の Web サイトで米ドルで報告されている大統領市場の取引高と称される額は、オンチェーンのデータと一致しません。インカは、大統領賭博市場の実際の取引高が約17億5000万ドルであることを発見した。これに対し、ポリマーケットの報告額は27億ドルだった。

According to Chaos Labs, this is because Polymarket conflates traded shares with U.S. dollars. To clarify, users can buy shares of candidates at different odds. A “yes” share of Hillary Clinton for president costs just $0.01, given the vast unlikelihood that she will be elected, but Chaos Labs found that Polymarket is reporting that share as $1 of volume.

Chaos Labs によると、これは Polymarket が取引株と米ドルを混同しているためであるとのこと。明確にするために、ユーザーはさまざまなオッズで候補者の株を購入できます。ヒラリー・クリントン氏が大統領に選出される可能性が極めて低いことを考慮すると、大統領候補として「賛成」の株の価格はわずか0.01ドルだが、カオス・ラブズはポリマーケットがその株を出来高の1ドルとして報告していることを発見した。

This discrepancy, coupled with the wash trading, highlights the untested nature of a platform on which many rely for signals about the presidential election.

この矛盾は、ウォッシュ取引と相まって、大統領選挙に関するシグナルを得るために多くの人が依存しているプラ​​ットフォームの未検証の性質を浮き彫りにしている。

However, Polymarket’s decision to operate on blockchain rails also means that researchers like Chaos Labs and Inca Digital can analyze activity. Coplan has

ただし、Polymarket がブロックチェーン レールで運営するという決定を下したということは、Chaos Labs や Inca Digital などの研究者がアクティビティを分析できることも意味します。コプランは