Polymarket, der von Nate Silver angepriesene Markt für Wahlprognosen, ist laut Forschern von gefälschtem Handel geplagt

Laut der Plattform hat Donald Trump derzeit eine Gewinnchance von 67 %. Doch Analysten zweier Krypto-Forschungsunternehmen haben Hinweise auf einen grassierenden Wash-Trading auf Polymarket gefunden

Analysis by two crypto research firms has revealed evidence of extensive wash trading on Polymarket, despite the platform’s odds being widely shared in both social and mainstream media. Notably, the platform currently indicates a 67% chance of victory for Donald Trump.

Die Analyse zweier Krypto-Forschungsunternehmen hat Hinweise auf einen umfangreichen Wash-Trading auf Polymarket ergeben, obwohl die Chancen der Plattform sowohl in den sozialen Medien als auch in den Mainstream-Medien weithin geteilt werden. Bemerkenswert ist, dass die Plattform derzeit eine Siegchance von 67 % für Donald Trump angibt.

In separate investigations conducted by blockchain firms Chaos Labs and Inca Digital and shared exclusively with Fortune, analysts discovered that Polymarket activity exhibited signs of wash trading. This practice involves manipulating the market by buying and selling shares, often simultaneously and repeatedly, to create a false impression of volume and activity.

In separaten Untersuchungen, die von den Blockchain-Firmen Chaos Labs und Inca Digital durchgeführt und exklusiv mit Fortune geteilt wurden, stellten Analysten fest, dass die Polymarket-Aktivitäten Anzeichen von Wash-Trading aufwiesen. Bei dieser Praxis wird der Markt manipuliert, indem Aktien oft gleichzeitig und wiederholt gekauft und verkauft werden, um einen falschen Eindruck von Volumen und Aktivität zu erwecken.

Chaos Labs found that wash trading constituted approximately one-third of trading volume on Polymarket’s presidential market. Meanwhile, Inca Digital’s report suggests that a “significant portion of the volume” on the market could be attributed to potential wash trading.

Chaos Labs stellte fest, dass der Wash-Trading etwa ein Drittel des Handelsvolumens auf dem Präsidentenmarkt von Polymarket ausmachte. Unterdessen deutet der Bericht von Inca Digital darauf hin, dass ein „erheblicher Teil des Volumens“ auf dem Markt auf potenziellen Wash-Trading zurückzuführen sein könnte.

Since a pivotal court decision in September legalized electoral betting, several prediction markets, including Kalshi and Robinhood, have been launched in the U.S. However, Polymarket remains the largest platform by far, thanks in part to its crypto-native design and offshore operations. It is worth noting that Polymarket remains inaccessible to U.S. investors.

Seit eine entscheidende Gerichtsentscheidung im September Wahlwetten legalisierte, wurden in den USA mehrere Prognosemärkte, darunter Kalshi und Robinhood, eingeführt. Polymarket bleibt jedoch die mit Abstand größte Plattform, teilweise dank seines krypto-nativen Designs und seiner Offshore-Aktivitäten. Es ist erwähnenswert, dass Polymarket für US-Investoren weiterhin unzugänglich bleibt.

With less than a week until the U.S. elections, the suspicious activity on Polymarket raises questions about the accuracy of the site, which its 26-year-old founder Shayne Copland has touted can “demystify the real world events that matter most to you.”

Weniger als eine Woche vor den US-Wahlen werfen die verdächtigen Aktivitäten auf Polymarket Fragen über die Richtigkeit der Website auf, die laut der 26-jährigen Gründerin Shayne Copland „die realen Ereignisse entmystifizieren kann, die für Sie am wichtigsten sind“.

A request for comment from Polymarket went unanswered.

Eine Anfrage von Polymarket nach einem Kommentar blieb unbeantwortet.

The rise of prediction markets

Der Aufstieg der Prognosemärkte

Founded in 2020 and backed by VCs including Founders Fund, Polymarket initially attempted to launch electoral betting in the U.S. However, the Commodity Futures Trading Commission forced the platform offshore in early 2022.

Polymarket wurde 2020 gegründet und wird von VCs wie dem Founders Fund unterstützt. Zunächst versuchte es, Wahlwetten in den USA einzuführen. Die Commodity Futures Trading Commission zwang die Plattform jedoch Anfang 2022 ins Ausland.

In contrast to competitors like PredictIt and Kalshi, which recently prevailed in a lawsuit against the CFTC to operate in the U.S., Polymarket operates its platform on the blockchain Ethereum. According to Coplan, the crypto element provides greater visibility into its trading activity. “The beauty of Polymarket is it’s all peer-to-peer and transparent,” he recently posted on X.

Im Gegensatz zu Konkurrenten wie PredictIt und Kalshi, die sich kürzlich in einer Klage gegen die CFTC für den Betrieb in den USA durchgesetzt haben, betreibt Polymarket seine Plattform auf der Blockchain Ethereum. Laut Coplan bietet das Krypto-Element eine bessere Sichtbarkeit seiner Handelsaktivitäten. „Das Schöne an Polymarket ist, dass alles Peer-to-Peer und transparent ist“, postete er kürzlich auf X.

Outlets from the Wall Street Journal to Fortune reported the betting odds on Polymarket in addition to more traditional metrics like polling data, highlighting the platform’s increased visibility during the recent presidential election. In a sign of growing credibility around prediction markets, polling star Nate Silver joined Polymarket as an advisor in July.

Medien vom Wall Street Journal bis hin zu Fortune berichteten über die Wettquoten auf Polymarket zusätzlich zu traditionelleren Kennzahlen wie Umfragedaten und unterstrichen damit die erhöhte Sichtbarkeit der Plattform während der jüngsten Präsidentschaftswahlen. Als Zeichen der wachsenden Glaubwürdigkeit auf den Prognosemärkten kam der Meinungsforscher Nate Silver im Juli als Berater zu Polymarket.

However, Polymarket’s crypto design and offshore operations have drawn scrutiny from other quarters. This includes recent reports claiming there is manipulative trading on the site—most notably by a single French trader who allegedly caused Trump’s odds to soar. Polymarket has insisted that the user has “extensive trading experience” and was not acting nefariously.

Das Krypto-Design und die Offshore-Aktivitäten von Polymarket wurden jedoch von anderen Seiten unter die Lupe genommen. Dazu gehören aktuelle Berichte, denen zufolge es auf der Website manipulativen Handel gibt – insbesondere durch einen einzelnen französischen Händler, der angeblich dafür gesorgt hat, dass Trumps Chancen in die Höhe geschossen sind. Polymarket hat darauf bestanden, dass der Benutzer über „umfangreiche Handelserfahrung“ verfügt und nicht schändlich gehandelt hat.

Wash trading

Waschhandel

The evidence of wash trading on the platform appears to be a serious indication of misbehavior. To conduct its analysis, Chaos Labs examined on-chain data to identify high-volume traders, filtering out users who were likely engaged in normal activities like market making. It then separated users who exhibited signs of wash trading by examining their ratio of buy and sell orders and taking account of their share holdings compared to their trading volume. Chaos Labs concluded that around one-third of trading volume—and overall users—on the presidential market alone was likely wash trading, along with across all markets.

Der Nachweis von Wash-Trading auf der Plattform scheint ein ernstzunehmender Hinweis auf Fehlverhalten zu sein. Um seine Analyse durchzuführen, untersuchte Chaos Labs On-Chain-Daten, um Händler mit hohem Volumen zu identifizieren, und filterte Benutzer heraus, die wahrscheinlich an normalen Aktivitäten wie Market Making beteiligt waren. Anschließend trennte es Benutzer, die Anzeichen von Wash-Trading zeigten, indem es ihr Verhältnis von Kauf- und Verkaufsaufträgen untersuchte und ihre Aktienbestände im Vergleich zu ihrem Handelsvolumen berücksichtigte. Chaos Labs kam zu dem Schluss, dass etwa ein Drittel des Handelsvolumens – und der Gesamtnutzer – allein auf dem Präsidentenmarkt und auf allen Märkten wahrscheinlich Wash-Trading war.

This practice is common across crypto applications, especially ones with the potential for future token launches and airdrops, where users often earn tokens based on activity. In September, The Information reported that Polymarket has explored launching its own proprietary token.

Diese Praxis ist bei Kryptoanwendungen üblich, insbesondere bei solchen mit dem Potenzial für zukünftige Token-Einführungen und Airdrops, bei denen Benutzer oft Token basierend auf ihrer Aktivität verdienen. Im September berichtete The Information, dass Polymarket die Einführung eines eigenen proprietären Tokens geprüft habe.

“The challenges of prediction markets are not unlike those of any other application with a market,” said Omer Goldberg, the founder of Chaos Labs, which is backed by Haun Ventures and develops data integrity software. “Wash trading is not specific to Polymarket.”

„Die Herausforderungen von Prognosemärkten sind denen jeder anderen Anwendung mit einem Markt nicht unähnlich“, sagte Omer Goldberg, der Gründer von Chaos Labs, das von Haun Ventures unterstützt wird und Datenintegritätssoftware entwickelt. „Wash Trading ist nicht spezifisch für Polymarket.“

Trading volume

Handelsvolumen

Both Chaos Labs and Inca Digital discovered another anomaly on Polymarket: The purported trading volume on its presidential market, reported in U.S. dollars on Polymarket’s website, does not match the on-chain data. Inca found the actual transaction volume on the presidential betting market to be around $1.75 billion, compared to Polymarket’s reported figure of $2.7 billion.

Sowohl Chaos Labs als auch Inca Digital entdeckten eine weitere Anomalie bei Polymarket: Das angebliche Handelsvolumen auf seinem Präsidentenmarkt, das auf der Website von Polymarket in US-Dollar angegeben wird, stimmt nicht mit den On-Chain-Daten überein. Inca ermittelte, dass das tatsächliche Transaktionsvolumen auf dem Markt für Präsidentenwetten etwa 1,75 Milliarden US-Dollar beträgt, verglichen mit der von Polymarket gemeldeten Zahl von 2,7 Milliarden US-Dollar.

According to Chaos Labs, this is because Polymarket conflates traded shares with U.S. dollars. To clarify, users can buy shares of candidates at different odds. A “yes” share of Hillary Clinton for president costs just $0.01, given the vast unlikelihood that she will be elected, but Chaos Labs found that Polymarket is reporting that share as $1 of volume.

Laut Chaos Labs liegt dies daran, dass Polymarket gehandelte Aktien mit US-Dollar verwechselt. Zur Verdeutlichung: Benutzer können Aktien von Kandidaten zu unterschiedlichen Quoten kaufen. Ein „Ja“-Anteil von Hillary Clinton zur Präsidentin kostet nur 0,01 US-Dollar, angesichts der großen Unwahrscheinlichkeit, dass sie gewählt wird, aber Chaos Labs hat herausgefunden, dass Polymarket diesen Anteil als Volumen von 1 US-Dollar angibt.

This discrepancy, coupled with the wash trading, highlights the untested nature of a platform on which many rely for signals about the presidential election.

Diese Diskrepanz, gepaart mit dem Wash-Trading, unterstreicht die unerprobte Natur einer Plattform, auf die sich viele für Signale zur Präsidentschaftswahl verlassen.

However, Polymarket’s decision to operate on blockchain rails also means that researchers like Chaos Labs and Inca Digital can analyze activity. Coplan has

Die Entscheidung von Polymarket, auf Blockchain-Schienen zu operieren, bedeutet jedoch auch, dass Forscher wie Chaos Labs und Inca Digital Aktivitäten analysieren können. Coplan hat