네이트 실버(Nate Silver)가 선전한 선거 예측 시장 폴리마켓(Polymarket)이 가짜 거래에 시달리고 있다는 연구 결과가 나왔습니다.

플랫폼에 따르면 도널드 트럼프의 승리 확률은 현재 67%입니다. 그러나 두 암호화폐 연구 회사의 분석가들은 폴리마켓에서 만연한 가장매매의 증거를 발견했습니다.

Analysis by two crypto research firms has revealed evidence of extensive wash trading on Polymarket, despite the platform’s odds being widely shared in both social and mainstream media. Notably, the platform currently indicates a 67% chance of victory for Donald Trump.

두 암호화폐 연구 회사의 분석에 따르면 플랫폼의 확률이 소셜 미디어와 주류 미디어 모두에서 널리 공유되고 있음에도 불구하고 Polymarket에서 광범위한 워시 트레이드가 발생했다는 증거가 밝혀졌습니다. 특히 이 플랫폼은 현재 도널드 트럼프의 승리 확률이 67%로 나타났습니다.

In separate investigations conducted by blockchain firms Chaos Labs and Inca Digital and shared exclusively with Fortune, analysts discovered that Polymarket activity exhibited signs of wash trading. This practice involves manipulating the market by buying and selling shares, often simultaneously and repeatedly, to create a false impression of volume and activity.

블록체인 회사인 Chaos Labs와 Inca Digital이 Fortune과 단독으로 공유한 별도의 조사에서 분석가들은 Polymarket 활동이 가장매매의 징후를 보이고 있음을 발견했습니다. 이러한 관행에는 거래량과 활동에 대한 잘못된 인상을 주기 위해 종종 동시적이고 반복적으로 주식을 사고 파는 방식으로 시장을 조작하는 행위가 포함됩니다.

Chaos Labs found that wash trading constituted approximately one-third of trading volume on Polymarket’s presidential market. Meanwhile, Inca Digital’s report suggests that a “significant portion of the volume” on the market could be attributed to potential wash trading.

카오스랩스는 워시 트레이딩이 폴리마켓 프레지덴셜 마켓 거래량의 약 3분의 1을 차지한다는 사실을 발견했다. 한편, Inca Digital의 보고서에 따르면 시장의 "상당한 부분"이 잠재적인 가장매매에 기인할 수 있다고 합니다.

Since a pivotal court decision in September legalized electoral betting, several prediction markets, including Kalshi and Robinhood, have been launched in the U.S. However, Polymarket remains the largest platform by far, thanks in part to its crypto-native design and offshore operations. It is worth noting that Polymarket remains inaccessible to U.S. investors.

지난 9월 선거 베팅을 합법화한 중요한 법원 결정 이후 Kalshi 및 Robinhood를 포함한 여러 예측 시장이 미국에서 출시되었습니다. 그러나 Polymarket은 부분적으로 암호화 기반 설계 및 해외 운영 덕분에 지금까지 가장 큰 플랫폼으로 남아 있습니다. 폴리마켓은 여전히 ​​미국 투자자들이 접근할 수 없다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

With less than a week until the U.S. elections, the suspicious activity on Polymarket raises questions about the accuracy of the site, which its 26-year-old founder Shayne Copland has touted can “demystify the real world events that matter most to you.”

미국 선거가 일주일도 채 남지 않은 상황에서 Polymarket의 의심스러운 활동은 사이트의 정확성에 대한 의문을 제기합니다. 26세의 설립자인 Shayne Copland는 이 사이트가 "당신에게 가장 중요한 실제 사건을 쉽게 이해할 수 있게" 할 수 있다고 선전했습니다.

A request for comment from Polymarket went unanswered.

Polymarket의 의견 요청에는 응답이 없었습니다.

The rise of prediction markets

예측 시장의 부상

Founded in 2020 and backed by VCs including Founders Fund, Polymarket initially attempted to launch electoral betting in the U.S. However, the Commodity Futures Trading Commission forced the platform offshore in early 2022.

2020년에 설립되고 파운더스 펀드(Founders Fund)를 포함한 VC의 지원을 받는 폴리마켓(Polymarket)은 처음에 미국에서 선거 베팅을 시작하려고 시도했지만 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)는 2022년 초에 플랫폼을 해외로 강제했습니다.

In contrast to competitors like PredictIt and Kalshi, which recently prevailed in a lawsuit against the CFTC to operate in the U.S., Polymarket operates its platform on the blockchain Ethereum. According to Coplan, the crypto element provides greater visibility into its trading activity. “The beauty of Polymarket is it’s all peer-to-peer and transparent,” he recently posted on X.

최근 미국에서 CFTC를 상대로 한 소송에서 승리한 PredictIt 및 Kalshi와 같은 경쟁업체와 달리 Polymarket은 블록체인 Ethereum에서 플랫폼을 운영합니다. Coplan에 따르면 암호화폐 요소는 거래 활동에 대한 더 큰 가시성을 제공합니다. “Polymarket의 장점은 모든 것이 P2P 방식이고 투명하다는 것입니다.”라고 그는 최근 X에 게시했습니다.

Outlets from the Wall Street Journal to Fortune reported the betting odds on Polymarket in addition to more traditional metrics like polling data, highlighting the platform’s increased visibility during the recent presidential election. In a sign of growing credibility around prediction markets, polling star Nate Silver joined Polymarket as an advisor in July.

Wall Street Journal에서 Fortune까지의 매체는 여론 조사 데이터와 같은 보다 전통적인 지표 외에도 Polymarket에 대한 베팅 확률을 보고하여 최근 대선 기간 동안 플랫폼의 가시성이 높아졌음을 강조했습니다. 예측 시장에 대한 신뢰도가 높아지고 있다는 신호로 여론 조사 스타인 Nate Silver가 7월에 Polymarket에 고문으로 합류했습니다.

However, Polymarket’s crypto design and offshore operations have drawn scrutiny from other quarters. This includes recent reports claiming there is manipulative trading on the site—most notably by a single French trader who allegedly caused Trump’s odds to soar. Polymarket has insisted that the user has “extensive trading experience” and was not acting nefariously.

그러나 Polymarket의 암호화폐 설계 및 해외 운영은 다른 부문의 조사를 받았습니다. 여기에는 사이트에 조작된 거래가 있다고 주장하는 최근 보고서가 포함됩니다. 가장 주목할만한 것은 트럼프의 확률을 급등시킨 프랑스 거래자 한 명에 의한 것입니다. Polymarket은 사용자가 "광범위한 거래 경험"을 가지고 있으며 악의적으로 행동하지 않았다고 주장했습니다.

Wash trading

워시 트레이딩

The evidence of wash trading on the platform appears to be a serious indication of misbehavior. To conduct its analysis, Chaos Labs examined on-chain data to identify high-volume traders, filtering out users who were likely engaged in normal activities like market making. It then separated users who exhibited signs of wash trading by examining their ratio of buy and sell orders and taking account of their share holdings compared to their trading volume. Chaos Labs concluded that around one-third of trading volume—and overall users—on the presidential market alone was likely wash trading, along with across all markets.

플랫폼에서 가장매매가 이루어졌다는 증거는 심각한 부정행위를 나타내는 것으로 보입니다. 분석을 수행하기 위해 Chaos Labs는 온체인 데이터를 조사하여 대량 거래자를 식별하고 시장 조성과 같은 일반적인 활동에 참여할 가능성이 있는 사용자를 필터링했습니다. 그런 다음 매수 및 매도 주문 비율을 조사하고 거래량 대비 주식 보유량을 고려하여 가장 거래 징후를 보이는 사용자를 구분했습니다. Chaos Labs는 대통령 시장에서만 거래량과 전체 사용자의 약 3분의 1이 워시 트레이딩일 가능성이 높다고 결론지었습니다.

This practice is common across crypto applications, especially ones with the potential for future token launches and airdrops, where users often earn tokens based on activity. In September, The Information reported that Polymarket has explored launching its own proprietary token.

이러한 관행은 암호화폐 애플리케이션 전반에 걸쳐 일반적이며, 특히 사용자가 활동에 따라 토큰을 획득하는 향후 토큰 출시 및 에어드랍 가능성이 있는 애플리케이션에서는 더욱 그렇습니다. 지난 9월 The Information은 Polymarket이 자체 독점 토큰 출시를 모색했다고 보도했습니다.

“The challenges of prediction markets are not unlike those of any other application with a market,” said Omer Goldberg, the founder of Chaos Labs, which is backed by Haun Ventures and develops data integrity software. “Wash trading is not specific to Polymarket.”

Haun Ventures의 지원을 받고 데이터 무결성 소프트웨어를 개발하는 Chaos Labs의 설립자인 Omer Goldberg는 "예측 시장의 과제는 시장이 있는 다른 애플리케이션의 과제와 다르지 않습니다."라고 말했습니다. “워시 트레이딩은 폴리마켓에만 국한된 것이 아닙니다.”

Trading volume

거래량

Both Chaos Labs and Inca Digital discovered another anomaly on Polymarket: The purported trading volume on its presidential market, reported in U.S. dollars on Polymarket’s website, does not match the on-chain data. Inca found the actual transaction volume on the presidential betting market to be around $1.75 billion, compared to Polymarket’s reported figure of $2.7 billion.

Chaos Labs와 Inca Digital은 모두 Polymarket에서 또 다른 이상 현상을 발견했습니다. Polymarket 웹 사이트에 미국 달러로 보고된 대통령 시장의 거래량이 온체인 데이터와 일치하지 않는다는 것입니다. Inca는 대통령 베팅 시장의 실제 거래 규모가 약 17억 5천만 달러인 것으로 확인했으며, 이는 Polymarket의 보고 수치인 27억 달러와 비교됩니다.

According to Chaos Labs, this is because Polymarket conflates traded shares with U.S. dollars. To clarify, users can buy shares of candidates at different odds. A “yes” share of Hillary Clinton for president costs just $0.01, given the vast unlikelihood that she will be elected, but Chaos Labs found that Polymarket is reporting that share as $1 of volume.

Chaos Labs에 따르면 이는 Polymarket이 거래되는 주식을 미국 달러와 통합하기 때문입니다. 명확히 하기 위해 사용자는 다양한 배당률로 후보자의 주식을 구매할 수 있습니다. 힐러리 클린턴이 당선될 가능성이 매우 낮다는 점을 고려하면 힐러리 클린턴의 대통령 후보 지분은 0.01달러에 불과하지만 카오스 랩스(Chaos Labs)는 폴리마켓이 해당 지분을 거래량 1달러로 보고하고 있다는 사실을 발견했습니다.

This discrepancy, coupled with the wash trading, highlights the untested nature of a platform on which many rely for signals about the presidential election.

워시 트레이딩과 결합된 이러한 불일치는 많은 사람들이 대선에 대한 신호를 얻기 위해 의존하는 플랫폼의 검증되지 않은 특성을 강조합니다.

However, Polymarket’s decision to operate on blockchain rails also means that researchers like Chaos Labs and Inca Digital can analyze activity. Coplan has

그러나 블록체인 레일에서 운영하기로 한 Polymarket의 결정은 Chaos Labs 및 Inca Digital과 같은 연구자들이 활동을 분석할 수 있음을 의미합니다. 코플란은